blog.fcuzhhorod.com

Keputusan Presiden AS Joe Biden untuk mengangkat kembali Ketua Federal Reserve Jerome Powell terjadi pada saat yang kritis bagi bank sentral.

Jika disetujui oleh Senat, Powell akan tetap memimpin The Fed seiring ia memetakan jalur kebijakan moneter yang berhasil mengendalikan inflasi tertinggi dalam beberapa dekade tanpa menghentikan pemulihan pasar tenaga kerja sebelum jutaan pengangguran Amerika dapat memperoleh manfaatnya.

Partai Demokrat Progresif ingin The Fed mengambil peran yang lebih ekspansif dalam perekonomian dengan memperkuat upaya untuk meningkatkan lapangan kerja, menghindari risiko iklim, dan mengatasi kesenjangan. Kelompok konservatif menginginkan negara tersebut tetap pada jalur kebijakan moneternya, memberikan lebih banyak perhatian pada pengendalian inflasi dan mengurangi pengaruhnya di pasar keuangan dan pengawasan.

Powell juga harus menjawab pertanyaan tentang sifat uang. Berikut beberapa tantangan terbesar yang mungkin dia hadapi dalam empat tahun ke depan:

Untuk mendapatkan kebijakan yang tepat

Setelah pandemi virus corona melanda, The Fed memangkas suku bunga acuan hingga mendekati nol dan membeli obligasi Treasury dan sekuritas berbasis hipotek senilai triliunan dolar.

Para pengambil kebijakan The Fed mulai mengurangi pembelian aset bulan ini. Namun beberapa pejabat kini secara terbuka memperdebatkan apakah langkah yang tepat untuk mempercepat laju perampingan tersebut, sebuah topik yang mungkin akan muncul ketika para pejabat bertemu bulan depan pada tanggal 14 dan 15 Desember.

Berdasarkan kerangka kerja baru yang diadopsi pada bulan Agustus 2020, para pejabat The Fed mengatakan mereka berniat menunggu untuk menaikkan suku bunga sampai perekonomian mencapai lapangan kerja penuh, dan inflasi berada pada angka 2% dan berada pada jalur yang tepat untuk melampaui tingkat tersebut.

Namun Powell mungkin kesulitan menepati janjinya, tergantung pada apa yang terjadi dengan inflasi. Meskipun banyak pengambil kebijakan The Fed percaya bahwa lonjakan inflasi di atas 2% saat ini hanya bersifat sementara, beberapa pihak percaya bahwa The Fed mungkin perlu menaikkan suku bunga lebih dari yang diharapkan pada tahun depan untuk meredam kenaikan harga. Hal ini dapat menyebabkan bank sentral memperlambat perekonomian sebelum semua calon pekerja dapat mendapatkan pekerjaan.

Pada bulan Oktober, jumlah pekerjaan di Amerika masih berkurang sekitar 4 juta dibandingkan sebelum pandemi.

“Kita tahu bahwa inflasi yang tinggi berdampak buruk pada keluarga, terutama mereka yang kurang mampu menanggung biaya kebutuhan pokok yang lebih tinggi seperti makanan, perumahan, dan transportasi,” kata Powell dalam konferensi pers, Senin, 22 November, setelah Biden mengumumkan pencalonannya. “Kami menggunakan alat-alat kami untuk mendukung perekonomian dan pasar tenaga kerja yang kuat, dan untuk menghindari lindung nilai terhadap inflasi yang lebih tinggi.”

Dibesarkan sebagai anjing penjaga

Jika kerangka baru The Fed memungkinkan pelonggaran kebijakan moneter lebih lama demi mencapai pasar tenaga kerja yang lebih kuat, para analis mengatakan, mungkin perlu memperketat peraturan keuangan untuk mencegah perilaku berisiko yang dapat memicu krisis.

“Regulasi keuangan adalah agenda nomor dua dalam pandangan saya, khususnya untuk terus menangani masalah pembatasan risiko keuangan dalam lingkungan dengan suku bunga rendah secara historis,” kata David Wilcox, mantan ekonom terkemuka di The Fed dan saat ini menjabat sebagai senior rekan di Institut Peterson untuk Ekonomi Internasional.

Para pemimpin The Fed juga perlu melihat stabilitas keuangan secara lebih luas, kata Wilcox.

Kelemahan sistemik dalam cara perdagangan obligasi dan pasar uang terungkap pada bulan Maret 2020 dengan hampir runtuhnya pasar keuangan setelah penutupan pasar akibat pandemi.

“Stablecoin” yang semakin populer, suatu bentuk mata uang kripto yang sebagian besar tidak diatur dan dapat dipatok ke dolar, adalah kelas aset yang menurut beberapa pejabat Fed, termasuk Powell, memerlukan lebih banyak regulasi.

Menjadi digital?

Salah satu pertanyaan utama yang dihadapi Powell adalah apakah The Fed harus menerbitkan mata uang digitalnya sendiri. Powell sejauh ini tidak berkomitmen. Gubernur Fed Lael Brainard, yang mencalonkan Biden untuk dipromosikan menjadi wakil ketua, mengatakan akan sulit untuk tidak melakukannya. The Fed berencana untuk segera menerbitkan makalah diskusi mengenai topik ini.

Para pendukungnya mengatakan mata uang digital yang dirancang dengan baik dapat menurunkan biaya transaksi dan meningkatkan akses terhadap sistem perbankan bagi kelompok yang kurang beruntung. Yang lain khawatir bahwa bank akan tersingkir jika rumah tangga dan bisnis Amerika meninggalkan rekening giro reguler dan langsung beralih ke The Fed.

Tiongkok dan negara-negara lain sudah menerbitkan mata uang digital mereka sendiri, begitu pula perusahaan swasta seperti Amazon. Jika diterapkan secara luas, tanda-tanda tersebut dapat memecah-belah sistem pembayaran, mengancam kemampuan The Fed untuk mengendalikan suku bunga, dan membahayakan dominasi dolar AS secara global.

Risiko iklim

Powell juga akan mendapat tekanan dari kelompok progresif untuk memahami dan mengatasi implikasi ekonomi dan pasar keuangan dari kebakaran hutan yang tidak terkendali, angin topan yang sangat dahsyat, dan dampak buruk perubahan iklim lainnya.

Dua senator Partai Demokrat yang progresif, Sheldon Whitehouse dari Rhode Island dan Jeff Merkley dari Oregon, mengeluarkan pernyataan bersama pekan lalu yang mengatakan mereka menentang pengangkatan kembali Powell karena menurut mereka ia belum berbuat cukup untuk memerangi perubahan iklim.

Namun mandat The Fed tidak mencakup mandat apa pun untuk secara langsung memerangi perubahan iklim, seperti yang terjadi pada beberapa bank sentral lainnya.

Tahun lalu, The Fed membentuk dua panel internal, satu panel fokus pada risiko terkait perubahan iklim di masing-masing bank, dan panel lainnya fokus pada ancaman sistem secara keseluruhan. Bank ini juga menjadi bank sentral besar terakhir yang bergabung dengan Jaringan Penghijauan Sistem Keuangan (Network for Greening the Financial System), yang mengembangkan rekomendasi bagi bank sentral untuk merespons perubahan iklim.

Keduanya dapat menjadi sarana bagi Powell untuk berbuat lebih banyak dalam bidang iklim, meskipun sikap yang lebih agresif seperti bank sentral lainnya mungkin sulit dilakukan tanpa undang-undang baru.

Kesenjangan ras dan gender

Para pejabat The Fed juga semakin vokal mengenai potensi kesenjangan ras dan gender yang dapat menghambat pertumbuhan ekonomi.

Senator AS Pat Toomey, seorang anggota Partai Republik, menyebut hal ini sebagai “misi yang merayap”. Namun, banyak pihak dari kubu sayap kiri yang berhaluan politik mengatakan bahwa hal ini tidak cukup dan menyalahkan program pembelian obligasi The Fed yang hanya memberikan keuntungan bagi orang-orang kaya dengan menaikkan harga saham.

Pada masa jabatan keduanya, Powell dapat membantu menyempurnakan kebijakan The Fed untuk mempersempit kesenjangan tersebut, termasuk melalui program yang dimaksudkan untuk meningkatkan pinjaman kepada usaha kecil dan perubahan pengawasan yang mendorong bank untuk bekerja sama dengan konsumen yang kesulitan membayar kembali pinjaman mereka, kata Julia Coronado. seorang mantan ekonom Fed yang sekarang menjadi presiden MacroPolicy Perspectives. – Rappler.com