blog.fcuzhhorod.com

Sebelum bangkrut bulan ini, FTX berdiri terpisah dari banyak pesaing di industri kripto yang sebagian besar tidak diawasi dengan membanggakan bahwa itu adalah bursa “paling teregulasi” di planet ini dan mengundang pengawasan lebih dekat dari pihak berwenang.

Kini dokumen perusahaan yang dilihat oleh Reuters mengungkapkan strategi dan taktik di balik agenda regulasi pendiri Sam Bankman-Fried, termasuk ketentuan kesepakatan yang sebelumnya tidak dilaporkan yang diumumkan awal tahun ini dengan IEX Group, platform perdagangan saham AS yang ditampilkan dalam buku Michael Lewis. Anak Laki-Laki Kilat tentang perdagangan cepat yang digerakkan oleh komputer.

Sebagai bagian dari kesepakatan itu, Bankman-Fried membeli 10% saham IEX, dengan opsi untuk membelinya sepenuhnya dalam dua setengah tahun ke depan, menurut pengajuan tanggal 7 Juni. Kemitraan ini memberi kesempatan kepada eksekutif berusia 30 tahun itu untuk melobi regulator IEX, Komisi Sekuritas dan Bursa AS, mengenai regulasi kripto.

Kesepakatan itu dan dokumen lain yang dirujuk dalam dokumen, yang mencakup pembaruan bisnis, notulensi rapat, dan dokumen strategi, menjelaskan salah satu tujuan FTX yang lebih luas: untuk segera menciptakan kerangka peraturan yang menguntungkan bagi dirinya sendiri dengan mengakuisisi saham di perusahaan yang telah memiliki izin dari pihak berwenang, jalan pintas proses persetujuan yang sering berlarut-larut.

FTX menghabiskan sekitar $2 miliar untuk “akuisisi untuk tujuan regulasi,” dokumen FTX yang dilihat oleh Reuters dari pertemuan 19 September. Tahun lalu, misalnya, dia membeli LedgerX LLC, sebuah bursa berjangka, yang memberinya tiga lisensi Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi dalam satu kesempatan. Lisensi tersebut memberi FTX akses ke pasar derivatif komoditas AS sebagai bursa yang diatur. Derivatif adalah sekuritas yang memperoleh nilainya dari aset lain.

FTX juga melihat status regulasinya sebagai cara untuk menarik modal baru dari investor besar, menurut dokumen tersebut. Dalam dokumen untuk mendukung permintaan dana ratusan juta dolar, dia mengangkat lisensinya sebagai keunggulan kompetitif utama. “Alur peraturan,” katanya, menciptakan hambatan bagi para pesaing dan akan memberi mereka akses ke pasar baru yang menguntungkan dan kemitraan di luar jangkauan entitas yang tidak diatur.

“FTX memiliki merek terbersih dalam kripto,” bursa tersebut menyatakan dalam dokumen bulan Juni yang disajikan kepada investor.

Bankman-Fried tidak menanggapi permintaan komentar atas pertanyaan tentang strategi regulasi FTX. FTX tidak menanggapi permintaan komentar.

Juru bicara SEC menolak berkomentar untuk artikel ini. CFTC juga menolak berkomentar.

Dalam pertukaran teks minggu ini dengan Suara, Bankman-Fried mengubah masalah regulasi. Ketika ditanya apakah pujian sebelumnya terhadap peraturan adalah “hanya PR”, dia berkata dalam serangkaian teks: “ya, hanya PR… persetan dengan regulator… mereka memperburuk keadaan… mereka tidak melindungi pelanggan sama sekali. “

Juru bicara IEX menolak untuk mengkonfirmasi rincian kesepakatan dengan FTX, selain mengatakan bahwa “saham minoritas kecil” FTX di IEX tidak dapat dijual kepada pihak ketiga tanpa persetujuannya. “Kami sedang mengevaluasi opsi hukum kami terkait transaksi sebelumnya,” kata juru bicara tersebut.

Patch regulator

FTX runtuh minggu lalu setelah upaya Bankman-Fried yang sia-sia untuk mengumpulkan dana darurat. Perusahaan ini berada di bawah pengawasan peraturan melalui lusinan izin yang diperolehnya melalui banyak akuisisi. Namun hal ini tidak melindungi pelanggan dan investornya, yang kini menghadapi kerugian miliaran dolar. Seperti yang dilaporkan Reuters, FTX diam-diam mengambil risiko dengan dana klien dan menggunakan deposito $10 miliar untuk menopang perusahaan perdagangan milik Bankman-Fried.

Empat pengacara mengatakan fakta bahwa Bankman-Fried merayu regulator sambil mengambil risiko besar dengan dana klien tanpa ada yang menyadarinya memperlihatkan kesenjangan regulasi yang menganga dalam industri mata uang kripto. “Ini merupakan campur aduk antara regulator global – dan bahkan di dalam negeri terdapat kesenjangan yang sangat besar,” kata Aitan Goelman, pengacara di Zuckerman Spaeder dan mantan jaksa dan direktur penegakan CFTC. “Ini adalah kesalahan sistem regulasi yang membutuhkan waktu terlalu lama untuk beradaptasi dengan munculnya kripto.”

Seseorang yang mengetahui pemikiran SEC mengenai regulasi kripto mengatakan bahwa badan tersebut yakin perusahaan kripto beroperasi secara ilegal di luar undang-undang sekuritas AS, dan sebaliknya mengandalkan lisensi lain yang menawarkan perlindungan konsumen minimal. “Meskipun pernyataan tersebut secara nominal benar, namun tidak mencakup aktivitas mereka,” kata orang tersebut.

‘Langkah 1: Lisensi’

Bankman-Fried memiliki ambisi besar untuk FTX, yang pada tahun ini telah tumbuh menjadi lebih dari $1 miliar pendapatan dan menyumbang sekitar 10% perdagangan di pasar kripto global, dari awal berdirinya pada tahun 2019. Dia menginginkan aplikasi pembangunan finansial. , di mana pengguna dapat memperdagangkan saham dan token, mentransfer uang dan bank, menurut dokumen tak bertanggal berjudul, “FTX Roadmap 2022.”

“Langkah 1” menuju tujuan tersebut, menurut dokumen “Roadmap”, “adalah mendapatkan lisensi yang semaksimal mungkin.”

“Hal ini sebagian untuk memastikan kami diatur dan patuh; salah satunya adalah untuk dapat memperluas penawaran produk kami,” kata dokumen tersebut.

Di situlah akuisisi FTX terjadi, menurut dokumen tersebut. Daripada mengajukan setiap lisensi, yang bisa memakan waktu bertahun-tahun dan terkadang menimbulkan pertanyaan yang canggung, Bankman-Fried memutuskan untuk membelinya.

Namun strategi ini juga mempunyai keterbatasan: Kadang-kadang perusahaan yang diakuisisi tidak memiliki izin yang diperlukan, menurut dokumen tersebut.

Salah satu tujuan FTX, menurut dokumen tersebut, adalah untuk membuka pasar derivatif AS kepada kliennya di negara tersebut. Diperkirakan pasar akan menghasilkan volume perdagangan tambahan sebesar $50 miliar per hari, menghasilkan pendapatan jutaan dolar. Untuk melakukan hal tersebut, mereka harus membujuk CFTC untuk mengubah salah satu lisensi yang dipegang oleh LedgerX, bursa berjangka FTX yang baru diakuisisi.

Proses aplikasi memakan waktu berbulan-bulan, dan FTX harus mengeluarkan $250 juta untuk dana asuransi default, sebuah persyaratan standar. FTX mengharapkan CFTC dapat memintanya untuk meningkatkan dana menjadi $1 miliar, menurut risalah pertemuan dewan penasihatnya pada bulan Maret.

FTX runtuh sebelum mendapatkan persetujuan, dan kini telah menarik permohonannya.

Membeli perusahaan untuk mendapatkan lisensi juga mempunyai manfaat lain, menurut dokumen yang ditinjau oleh Reuters: Hal ini dapat memberikan Bankman-Fried akses yang diinginkannya kepada regulator.

Contoh yang baik adalah kesepakatan IEX, yang diumumkan pada bulan April. Dalam wawancara bersama dengan CNBC, Bankman-Fried dan CEO IEX Brad Katsuyama mengatakan mereka ingin “membentuk regulasi yang pada akhirnya melindungi investor.” Yang paling penting di sini, Bankman-Fried menambahkan, adalah “ada transparansi dan perlindungan terhadap penipuan.”

Reuters tidak dapat menentukan berapa banyak FTX yang membayar saham tersebut.

Bankman-Fried diundang untuk bertemu dengan Ketua SEC Gary Gensler dan pejabat SEC lainnya bersama dengan Katsuyama pada bulan Maret.

Sumber yang dekat dengan IEX mengatakan tujuan pertemuan tersebut adalah untuk memberi tahu SEC terlebih dahulu tentang perjanjiannya dengan FTX, yang tidak diumumkan secara publik pada saat itu, dan untuk membahas kemungkinan IEX membuat tempat perdagangan aset digital, seperti bitcoin. . Peran FTX adalah menyediakan infrastruktur perdagangan kripto, kata sumber itu.

Pejabat SEC langsung menolak rencana awal mereka karena hal itu akan melibatkan penciptaan tempat perdagangan non-pertukaran yang akan diatur lebih ringan, sesuatu yang ditentang oleh agensi tersebut untuk mata uang kripto, kata sumber yang mengetahui pemikiran SEC.

Reuters tidak dapat menentukan sejauh mana keterlibatan Bankman-Fried dalam diskusi selanjutnya dengan SEC. Dalam pikiran mereka, pejabat SEC setuju untuk bertemu dengan Katsuyama pada bulan Maret, dan Bankman-Fried hanya sekedar nongkrong, kata sumber yang mengetahui pemikiran SEC. Dia lebih banyak diam selama pertemuan tersebut, dengan Katsuyama di “kursi pengemudi”, sumber itu menambahkan.

Apapun keterlibatannya, FTX mendiskusikan diskusinya dengan investornya. Dalam pertemuan dewan penasihatnya di bulan September, FTX mengatakan diskusi dengan SEC “sangat konstruktif.”

“Kami mungkin akan mendapatkan posisi terdepan di sana,” katanya, menurut risalah rapat.

Orang yang mengetahui pemikiran SEC mengatakan mereka akan membantah bahwa FTX berada di “posisi terdepan”. Apa pun yang dilakukan SEC untuk mengatur perdagangan kripto akan terbuka untuk semua pelaku pasar, kata sumber itu.

Sumber yang dekat dengan IEX mengatakan bahwa bursa tersebut tidak pernah menandatangani perjanjian operasional apa pun dengan FTX, dan menambahkan bahwa bursa tersebut tidak pernah mencapai titik tersebut.

Dokumen Mei FTX memberikan gambaran umum tentang kontak FTX dengan masing-masing regulator. Dokumen tersebut, yang belum pernah dilaporkan sebelumnya, menunjukkan bagaimana FTX mampu memecahkan masalah yang muncul di sebagian besar kasus.

Pada bulan Februari, misalnya, otoritas Afrika Selatan menerbitkan peringatan kepada konsumen bahwa FTX dan bursa kripto lainnya tidak diizinkan untuk beroperasi di sana. Oleh karena itu FTX menandatangani perjanjian komersial dengan bursa lokal untuk terus menyediakan layanan. “FTX sekarang teregulasi sepenuhnya sehubungan dengan aktivitasnya saat ini di Afrika Selatan,” kata FTX.

Regulatornya, Otoritas Perilaku Afrika Selatan untuk Sektor Keuangan, tidak menanggapi permintaan komentar.

Dokumen Mei juga menunjukkan bahwa FTX memiliki hubungan dengan SEC. Awal tahun ini, SEC mengajukan pertanyaan tentang bagaimana perusahaan kripto menangani simpanan pelanggan. Beberapa perusahaan menawarkan bunga atas deposito, yang menurut SEC dapat menjadikannya sekuritas dan harus didaftarkan berdasarkan peraturannya. Dalam mencantumkan interaksi peraturannya, FTX mencatat bahwa penyelidikan tersebut melihat apakah aset tersebut “dipinjamkan atau digunakan untuk tujuan operasional”.

Bulan ini, seperti yang dilaporkan Reuters, diketahui bahwa FTX telah melakukan hal itu dengan memindahkan dana klien senilai miliaran dolar ke perusahaan perdagangan Bankman-Fried, Alameda Research.

Dalam pengajuan bulan Mei, FTX mengatakan staf pemeriksa SEC, yang sedang menyelidiki praktik pasar yang dapat menimbulkan risiko bagi investor, prihatin tentang masalah lain: program hadiah yang ditawarkan kepada pelanggan, di mana mereka membayar bunga atas setoran kripto yang dibayarkan.

Menurut dokumen tersebut, FTX mengatakan kepada regulator bahwa mereka tidak memiliki masalah yang sama seperti produk dari pemasok lain yang diselidiki oleh lembaga tersebut.

“Kami telah mengonfirmasi bahwa ini semata-mata didasarkan pada imbalan dan tidak melibatkan peminjaman (atau penggunaan lain) dari kripto yang disimpan,” tulis FTX. SEC membalas surat tersebut dengan mengatakan pihaknya telah menyelesaikan “penyelidikan informal” dan tidak memerlukan informasi lebih lanjut “saat ini”.

SEC tidak memberikan komentar mengenai penyelidikan tersebut. Dalam email ke Reuters, Bankman-Fried menulis: “Respon FTX akurat; Program hadiah FTX US tidak melibatkan peminjaman aset apa pun.” – Rappler.com