blog.fcuzhhorod.com

Salah satu kenangan terindah saya tentang mendiang taipan John Gokongwei adalah kunjungan rutin kami pada Kamis sore di kantornya yang sederhana di Manila Midtown Hotel yang sudah tidak beroperasi (sekarang Robinson’s Manila) dan kemudian di Crowne Plaza, Robinson’s Galleria di Edsa. Dialah yang mengajari saya, dengan agak lucu, kebijaksanaan menginvestasikan uang Anda, tidak peduli berapa banyak atau sedikit yang Anda miliki: “Uang tidak boleh disimpan di brankas. Terlalu sepi dan membosankan untuk dikurung. Buatlah ia tetap bahagia dengan membiarkannya pergi. Sesampainya di rumah, ia akan membawa beberapa teman yang telah diberitahu betapa hebatnya Anda membiarkannya bersenang-senang. Maka uangmu bertambah.”

Singkatnya, beginilah cara kerja pasar bebas. Uang harus terus beredar seperti darah di pembuluh darah kita agar kita tetap hidup, dan dengan cara yang sama, menghambat perekonomian. Harus ada pembelian dan pembelanjaan yang berkelanjutan di pasar dan regulator keuangan kita harus memastikan hal ini, bahkan di saat terjadi bencana dan keruntuhan keuangan. Hal ini menjelaskan mengapa bank sentral menaikkan suku bunga pada saat inflasi dan pemerintah memompa uang ke dalam sistem ketika perekonomian sedang lesu.

Pernahkah Anda bertanya-tanya mengapa perekonomian biasanya menunjukkan peningkatan yang nyata selama pemilu? Terlalu banyak uang yang beredar. Apa yang disebut sebagai pendorong ekonomi adalah dana pemilu yang berasal dari para politisi yang dibelanjakan untuk iklan, barang dagangan, dan untuk memupuk tangan para pemilih untuk mendapatkan posisi-posisi penting di pemerintahan yang mereka inginkan. Hasilnya: peningkatan belanja konsumen!

Kekhawatiran akan kemungkinan terjadinya resesi global sangatlah tinggi jika kita mengikuti perkiraan hari kiamat dari para analis keuangan. Meskipun ada jaminan dari regulator bahwa semuanya akan baik-baik saja, pasar masih menakutkan.

Memasuki kawasan beruang

Bursa Efek Filipina (PSE) kini berada dalam wilayah bearish. Seperti yang ditunjukkan oleh ringkasan indeks ini, tidak ada yang berubah sejak pasar anjlok lebih dalam pada bulan September di tengah kekhawatiran mengenai kenaikan suku bunga dan dampaknya yang melemahkan perekonomian global.

Kejatuhan terjadi setelah indeks acuan kehilangan 2% pada tanggal 28 September karena ketakutan melanda pasar dan investor yang cemas mulai membuang kepemilikan saham mereka di tengah kekhawatiran resesi global dan jatuhnya peso.

Joey Roxas, presiden Eagle Securities, mengatakan kepada Rappler bahwa berdasarkan rata-rata pergerakan pasar, pasar saham lokal memang berada di bawah kendali: “Apa yang menyebabkan penurunan seperti biasa adalah rasa takut.”

Secara global, investor memang ketakutan. Mereka menyaksikan tanpa daya ketika portofolio mereka tenggelam seperti sungai tahun ini. Bahkan beberapa perusahaan S&P 500 mendapat ulasan triwulanan yang suram dalam beberapa hari terakhir.

Meskipun perkiraannya suram, banyak investor masih percaya bahwa sekarang adalah waktu yang tepat untuk berinvestasi. Pihak lain mengklaim bahwa pasar belum melihat kondisi terburuknya; dengan ketakutan akan kemungkinan resesi yang menghantui mereka seperti Pedang Damocles. Tapi apakah memang ada sesuatu yang perlu ditakutkan?

Miliarder Warren Buffet menyarankan investor untuk tidak menyerah pada ketakutan pasar, seperti yang dirangkum oleh Si Bodoh Beraneka Ragam, layanan investasi online. Dalam suratnya pada tahun 1986 kepada pemegang saham Berkshire Hathaway, dia mengatakan bahwa dia mencoba untuk “menjadi takut ketika orang lain serakah dan menjadi serakah hanya ketika orang lain merasa takut.”

Buffet percaya bahwa pasar bearish menawarkan peluang besar untuk membeli saham dengan harga menarik. Satu dekade sebelumnya, investor ikonik ini menulis dalam suratnya pada tahun 2008 kepada pemegang saham Berkshire: “Apakah kita berbicara tentang kaus kaki atau saham, saya suka membeli barang berkualitas ketika harganya turun.” Satu dekade kemudian, dalam sebuah wawancara dengan CNBC pada tahun 2018, dia berkata, “Peluang terbaik untuk mengerahkan modal adalah ketika segala sesuatunya berjalan baik.”

Selain itu, Buffett mengingatkan, jangan menyerah pada godaan menunggu untuk membeli saham dengan harga lebih rendah dari sekarang. Dalam pidatonya di Universitas Columbia pada tahun 2009, dia berkata, “Jangan lewatkan sesuatu yang menarik hari ini karena Anda pikir Anda akan menemukan sesuatu yang lebih baik besok.”

Berpegang teguh pada uang tunai juga tidak bijaksana atau bijaksana, menurut Buffet. “Saat ini, orang yang memiliki setara uang tunai merasa nyaman. Seharusnya tidak. Mereka memilih aset jangka panjang yang buruk, aset yang hampir tidak menghasilkan apa-apa dan pasti akan terdepresiasi nilainya.” Dalam kondisi inflasi yang tinggi saat ini, saran ini layak untuk diikuti.

Saham untuk dibeli

Saya tidak akan membahas pembelian saham perusahaan tercatat tertentu, karena saya bukan penasihat saham berlisensi. Saya akan ceroboh jika membahas hal-hal yang mungkin mempengaruhi pergerakan perusahaan publik. Izinkan saya mengatakan bahwa Anda sebaiknya hanya menginvestasikan apa yang dapat Anda simpan – jumlah berapa pun yang, jika Anda kehilangannya, tidak akan merusak anggaran harian Anda.

Berinvestasi pada saham-saham blue chip atau perusahaan-perusahaan yang termasuk dalam indeks PSE adalah yang paling aman. Perusahaan-perusahaan ini adalah pencipta kekayaan. Selain umur panjang, mereka telah membuktikan integritas keuangan dan keahlian manajemen.

Indeks Komposit PSE – sebelumnya dikenal sebagai PHISIX dan sekarang disebut PSEi – adalah indeks pasar saham yang terdiri dari 30 perusahaan. Sebagai satu-satunya indeks PSE yang berbasis luas, indeks ini sering dilihat sebagai barometer keadaan umum iklim bisnis Filipina. PSE meninjau dan mengubah daftar tersebut secara berkala, setidaknya dua kali setahun.

Argumen terbesar yang mendukung pembelian saham-saham tersebut untuk jangka panjang adalah bahwa kenaikan dividen harus didukung dengan baik oleh pertumbuhan pendapatan yang didorong oleh pendapatan dan ekspansi perusahaan.

Seperti yang direkomendasikan Buffet, fokuslah pada bisnis, bukan pada saham itu sendiri. Dalam suratnya pada tahun 2021 kepada pemegang saham Berkshire, Buffett menulis bahwa dia dan mitra bisnis lamanya Charlie Munger “bukanlah pemilih saham; (mereka) adalah pemilih bisnis.”

Ia yakin bahwa suatu perusahaan harus dievaluasi berdasarkan keunggulan kompetitifnya. “Kunci dalam berinvestasi bukanlah menentukan seberapa besar pengaruh suatu industri terhadap masyarakat, atau seberapa besar pertumbuhannya,” kata investor legendaris tersebut, “melainkan (dalam) menentukan keunggulan kompetitif perusahaan mana pun dan yang terpenting, ketahanan manfaat itu.”

Buffet juga percaya bahwa penilaian itu penting. “Bagi investor, harga beli yang terlalu tinggi untuk saham perusahaan unggulan dapat merusak konsekuensi perkembangan bisnis yang menguntungkan pada dekade berikutnya.”

Apa yang terjadi dengan uang Anda di pasar saham?

Investor institusi dan investor jangka panjang tidak memperdagangkan sahamnya secara teratur dan hanya menyimpannya selama bertahun-tahun; ada pula yang berniat mewariskannya kepada ahli warisnya atau orang yang dicintainya. Meskipun saham-saham ini mengalami perubahan ke bawah dan ke atas seiring berjalannya waktu, nilai portofolio investor meningkat dalam jangka panjang. Seringkali para investor ini memiliki saham-saham yang menciptakan kekayaan atau blue-chip.

Penawaran dan permintaan adalah sumber kehidupan pasar bebas. Di pasar saham, fluktuasi harga menentukan apakah Anda menang atau kalah.

Katakanlah Anda membeli saham seharga P10. Jika Anda menjualnya hanya dengan P5, Anda akan kehilangan P5 per saham. Anda mungkin merasa uang yang hilang akan menjadi milik orang lain. Hal ini tidak sepenuhnya benar. Itu tidak jatuh ke tangan orang yang membeli saham dari Anda.

Di sisi lain, jika Anda berpikir untuk membeli suatu saham dengan harga P15, dan sebelum Anda mengeluarkan uang Anda, harga saham turun menjadi P10 per saham. Anda tidak mendapatkan depresiasi P5 pada harga saham. Sebaliknya, Anda mendapatkan saham tersebut dengan nilai pasar saat ini sebesar P10 per saham. Dalam pikiran Anda, Anda menghemat P5, namun sebenarnya Anda tidak memperoleh keuntungan P5. Namun, jika saham naik dari P10 kembali ke P15, Anda mendapat keuntungan P5, namun harus naik kembali lebih tinggi agar Anda bisa mendapatkan P5 per saham.

Bisakah beruang itu dibunuh?

Manajer hedge fund yang berbasis di AS dan analis kami Eric Jurado merasa optimis bahwa pasar saham dapat menghadapi tantangan ini: “Optimisme biasanya terbatas dan menyusut dengan cepat. Tapi seharusnya tidak demikian.”

Saya sangat setuju. Sejarah memberi tahu kita bahwa selalu ada hikmahnya. Kinerja tahunan di bawah ini menunjukkan bahwa setiap keruntuhan pasar saham di Filipina mampu pulih.

Seperti yang dijelaskan Jurado: “Setiap resesi di negara ini telah berubah menjadi pertumbuhan ekonomi. Setiap pasar beruang telah berakhir. Jadi masih ada ruang untuk optimisme. Pasar beruang memungkinkan investor yang cerdas dan oportunistik mendapatkan keuntungan. Ini adalah upaya terbaik untuk menciptakan kekayaan di masa depan.”

Itu benar. Setiap penurunan pasar secara bertahap merupakan peluang lain bagi kita untuk membeli bisnis dan aset luar biasa dengan harga yang semakin rendah, sehingga meningkatkan peluang kita untuk mendapatkan keuntungan yang lebih tinggi di masa depan.

Jika kita hanya mengandalkan uang tunai dan menunggu sinyal untuk melakukan segalanya selama pasar sedang bearish, kita tidak akan mendapatkan apa-apa. Sebuah pertanda hanya muncul di kaca spion lama setelah kesempatan itu datang dan pergi. Semua orang, termasuk mereka yang disebut ahli, ahli bicara, dan peramal cuaca, akan salah dalam menilai kondisi dasar. Yang terbaik adalah terhubung dan membeli lebih banyak saat harga turun.

Bayangkan saja: Jika kita berinvestasi di pasar Filipina pada tahun 2007 dan terus berinvestasi dan tidak melakukan apa pun, kita akan memperoleh keuntungan tahunan sebesar 6,93%.

Seni untuk bertahan hidup dan mengambil keuntungan dari pasar yang sedang lesu memerlukan keberanian, kesabaran, dan kerendahan hati. Keberanian untuk melihat kesalahan di mata orang lain, sambil membeli di pasar yang sedang jatuh; kesabaran untuk menunggu pemulihan pasar pada akhirnya, dan kerendahan hati untuk mengetahui bahwa kita tidak akan pernah bisa menentukan titik terendah – inilah yang membedakan investor sukses dari investor lainnya. – Rappler.com

Val A. Villanueva adalah jurnalis bisnis veteran. Dia adalah mantan editor bisnis Philippine Star dan Manila Times milik Gokongwei. Untuk komentar, saran, kirimkan email kepadanya di [email protected].