blog.fcuzhhorod.com

Penurunan peringkat ke status ‘default terbatas’ terjadi meskipun Evergrande dan Kaisa belum secara resmi mengumumkan defaultnya

Lembaga pemeringkat Fitch menurunkan peringkat pengembang properti China Evergrande Group dan Kaisa Group pada hari Kamis, 9 Desember, dengan mengatakan bahwa mereka telah gagal membayar obligasi luar negeri, sementara sebuah sumber mengatakan Kaisa telah mulai berupaya merestrukturisasi utang luar negerinya sebesar $12 miliar.

Penurunan peringkat ke status “default terbatas” terjadi meskipun Evergrande dan Kaisa belum secara resmi mengumumkan gagal bayar yang dapat menyebabkan berlarut-larutnya proses restrukturisasi utang.

Nasib Evergrande, yang memiliki kewajiban lebih dari $300 miliar, dan perusahaan properti Tiongkok lainnya yang terlilit utang telah mencengkeram pasar keuangan dalam beberapa bulan terakhir di tengah kekhawatiran dampaknya di seluruh dunia, meskipun Beijing telah berulang kali mencoba meyakinkan investor.

Dalam catatannya tentang Evergrande, Fitch mengatakan pengembang belum menanggapi permintaan konfirmasi pembayaran kupon senilai $82,5 juta yang jatuh tempo bulan lalu, dengan masa tenggang 30 hari yang berakhir minggu ini, dan oleh karena itu menerima bahwa “pembayaran tersebut tidak dibayar. “

Evergrande tidak segera menanggapi permintaan Reuters untuk mengomentari keputusan Fitch, sementara Kaisa menolak berkomentar.

“Gagal bayar Evergrande dan Kaisa membawa kita ke langkah kedua dari penurunan properti Tiongkok ini, dengan risiko sistemik yang secara bertahap digantikan oleh risiko khusus,” kata Robin Usson, analis kredit di Federated Hermes.

“Menarik untuk melihat peran yang dimainkan BUMN (badan usaha milik negara) dalam proses restrukturisasi, tingkat ‘kontrol’ yang dilakukan pemerintah atas ‘pendekatan berorientasi pasar’ ini,” tambah Usson.

Gubernur Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) Yi Gang mengatakan pada hari Kamis bahwa hak-hak pemegang saham dan kreditor Evergrande akan “dihormati sepenuhnya” berdasarkan senioritas hukum mereka, dan risiko yang ditimbulkan oleh beberapa perusahaan real estat Tiongkok tidak akan melemahkan ibu kota Hong Kong. pasar.

Obligasi dolar yang diterbitkan oleh Evergrande naik tetapi tetap berada di wilayah yang sangat tertekan, diperdagangkan antara 18 dan 29 sen. Obligasi dolar Kaisa, yang sebagian besar diperdagangkan sekitar 34 hingga 35 sen dolar, naik tipis.

Fitch mendefinisikan limited default sebagai indikasi bahwa suatu emiten telah mengalami default atau distressed debt swap, namun belum memulai proses likuidasi seperti pengajuan kebangkrutan dan masih berlaku.

Gagal bayar yang memicu “peristiwa gagal bayar” (event of default) pada obligasi Evergrande dan surat utang dolar AS lainnya akan segera jatuh tempo dan harus dibayarkan jika wali obligasi atau pemegang setidaknya 25% secara agregat menyatakan demikian, kata Fitch.

“Cross-default” yang sama juga berlaku untuk Kaisa, yang memiliki total $2,8 miliar yang jatuh tempo tahun depan, dan $2,2 miliar hingga $3,2 miliar yang jatuh tempo setiap tahun antara tahun 2023 dan 2025, menurut data Refinitiv.

Fitch mengatakan informasi yang tersedia mengenai rencana restrukturisasi Kaisa terbatas setelah perusahaan tersebut gagal membayar obligasi luar negeri senilai $400 juta pada Selasa, 7 Desember.

Evergrande mengatakan pekan lalu pihaknya berencana untuk melanjutkan restrukturisasi utangnya.

“Bank dan pemegang obligasi (baik domestik maupun asing) akan menyambut baik upaya reprofiling utang perusahaan-perusahaan yang mengalami masalah likuiditas, asalkan dilakukan dengan cara yang adil, transparan, dan terbuka,” tulis Gustavo Medeiros di Ashmore Group dalam catatannya baru-baru ini. . kepada pelanggan. Perusahaan manajemen aset yang terdaftar di Inggris memiliki eksposur terhadap obligasi Evergrande dan Kaisa, menurut pengajuan baru-baru ini.

Kaisa akan berbicara

Kaisa diperkirakan akan segera menandatangani perjanjian kerahasiaan (NDA) dengan Lazard, penasihat sekelompok pemegang obligasi, kata sumber tersebut dan orang lain kepada Reuters. Para pemegang obligasi memegang lebih dari 25% obligasi luar negeri Kaisa senilai $12 miliar.

NDA akan meletakkan dasar bagi pembicaraan lebih lanjut mengenai toleransi dan solusi pendanaan, kata orang-orang yang menolak disebutkan namanya karena pembicaraan tersebut bersifat rahasia.

Namun kesepakatan tidak mungkin terjadi dalam beberapa minggu ke depan karena pembicaraan masih pada tahap awal, kata sumber pertama.

Kaisa mengatakan pihaknya terbuka untuk berdiskusi mengenai toleransi, namun menolak berkomentar secara spesifik. Lazard menolak berkomentar.

Kelompok pemegang obligasi asing Kaisa, yang menyatakan memiliki 50% surat utang yang jatuh tempo pada hari Selasa, mengirimkan rancangan persyaratan perusahaan pada Senin malam tanggal 6 Desember.

Kelompok ini sebelumnya menawarkan utang baru senilai $2 miliar untuk membantu Kaisa melunasi utang dalam dan luar negerinya, kata sumber. Ide pendanaan lainnya juga dibahas.

Kaisa juga sedang melakukan pembicaraan dengan kelompok pemegang obligasi lainnya, kata orang pertama.

Gagal bayar Kaisa terjadi setelah pekan lalu gagal mendapatkan persetujuan minimum 95% dari pemegang obligasi asing untuk menukar obligasi yang jatuh tempo pada hari Selasa dengan surat utang baru yang jatuh tempo pada 6 Juni 2023, dengan tingkat bunga yang sama.

Perdagangan saham Kaisa yang tahun ini anjlok 75%, dihentikan pada Rabu 8 Desember. Saham Evergrande telah turun 88% tahun ini. – Rappler.com