blog.fcuzhhorod.com

Ketika penurunan upah riil meluas dari Republik Ceko ke Polandia dan Hongaria, pertanyaannya adalah seberapa berani perusahaan dalam menentukan harga barang dan jasa yang telah mencapai margin keuntungan yang solid.

Bahkan ketika harapan tumbuh bahwa perekonomian Eropa tengah dapat menghindari stagflasi, para gubernur bank sentral di kawasan ini masih mengincar dua musuh potensial dalam perjuangan mereka melawan inflasi: keuntungan perusahaan dan indeksasi.

Penurunan harga gas berarti wilayah ini dapat menghadapi penurunan musim dingin dengan dampak yang terbatas pada output – baik untuk pertumbuhan ekonomi, namun berpotensi menjadi pemicu baru terhadap tingkat inflasi yang dalam beberapa kasus sudah mencapai dua kali lipat dibandingkan perekonomian zona euro.

Ketika penurunan upah riil meluas dari Republik Ceko ke Polandia dan Hongaria, pertanyaannya adalah seberapa berani perusahaan-perusahaan tersebut dalam melakukan penyesuaian harga barang dan jasa pada awal tahun ini, yang telah menghasilkan opsi keuntungan yang solid pada tahun lalu.

“Perhitungan kami menunjukkan bahwa kenaikan harga telah melampaui kenaikan biaya di beberapa sektor,” kata Deputi Gubernur Bank Sentral Hongaria Barnabas Virag pekan lalu setelah bank tersebut mempertahankan suku bunga dasar tidak berubah sebesar 13%, yang merupakan patokan tertinggi di Uni Eropa.

“Kami pikir ini berkontribusi terhadap kenaikan inflasi yang pesat tahun lalu,” katanya.

Data Eurostat terbaru dari kuartal ketiga menunjukkan bahwa surplus operasional bruto di sektor korporasi – ukuran laba setelah upah – meningkat sebesar 34% per tahun di Hongaria, 22% di Polandia, dan 16% di Republik Ceko. Angka ini jauh di atas tingkat pertumbuhan Uni Eropa secara keseluruhan yang sebesar 10% dan hanya 8% untuk zona euro.

Meskipun pemerintah sayap kiri Spanyol sedang mewaspadai kelebihan keuntungan yang diperoleh dari supermarket dan pihak lain, dan pihak berwenang di Portugal juga melihat tanda-tanda peningkatan keuntungan, namun hal ini tidak menjadi pertimbangan utama Bank Sentral Eropa.

Perdebatan serupa yang terjadi di Amerika Serikat pada tahun lalu, ketika rekor keuntungan perusahaan menimbulkan pertanyaan apakah perusahaan-perusahaan tersebut memicu inflasi dalam upaya mereka membangun kembali margin keuntungan, juga mereda.

Namun, di negara-negara Eropa Tengah seperti Hongaria, para ekonom melihat kemungkinan bahwa perusahaan akan menerima kenyataan bahwa upah nominal meningkat pada tingkat persentase dua digit, meskipun mereka masih tertinggal dibandingkan inflasi inti.

“Kekuatan harga perusahaan dapat bertahan lebih lama jika mereka tidak mengalami penurunan daya beli secara drastis,” kata Peter Virovacz, ekonom di ING. “Meskipun perubahan upah riil mungkin negatif sepanjang tahun ini, perubahan tersebut mungkin jauh lebih kecil dari perkiraan kami sebelumnya.”

‘Impuls inflasi’

Hasil keuangan bersih sektor korporasi Polandia naik ke rekor tertinggi secara nominal pada kuartal kedua, karena pertumbuhan pendapatan penjualan mengimbangi harga pokok penjualan, kata bank sentral Polandia dalam laporan inflasi bulan November.

“Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan telah membebankan kenaikan tajam dalam biaya, termasuk yang terkait dengan tingginya harga gas alam dan listrik, ke harga barang jadi,” katanya.

“Akibatnya, indikator profitabilitas, termasuk persentase perusahaan yang menghasilkan keuntungan, tetap tinggi.”

Perdana Menteri Mateusz Morawiecki meminta perusahaan kereta api milik negara untuk memotong harga tiket antarkota setelah kenaikan antara 11,8% dan 17,8% tahun ini, menjadikan perjalanan udara sebagai pilihan yang lebih murah daripada naik beberapa kereta api antar kota-kota terbesar di Polandia.

Bank Nasional Ceko mengatakan dalam laporan kebijakan moneter musim gugurnya bahwa pedagang tunggal mampu menghasilkan keuntungan riil yang lebih tinggi dari biasanya berdasarkan angka terbaru, sementara data pada 2.000 perusahaan terbesar di Ceko menunjukkan bahwa tingkat keuntungan di semua sektor setidaknya sama. pada tingkat sebelum pandemi.

Tingkat keuntungan di sektor-sektor utama perekonomian – perdagangan, transportasi dan jasa restoran – telah meningkat, tambahnya.

Eva Zamrazilova, wakil gubernur bank sentral Ceko, mengatakan margin perusahaan adalah salah satu area yang harus dipantau untuk potensi risiko harga, namun menambahkan bahwa perkembangan terakhir menunjukkan bahwa konsumen menjadi semakin sensitif terhadap harga tinggi.

“Ini adalah hal lain yang akan saya perhatikan dengan cermat, dan jika sesuatu yang bisa disebut sebagai spiral keuntungan-inflasi terus berlanjut di sini, maka itu akan menjadi langkah bagi saya untuk melakukan intervensi,” kata Zamrazilova.

Ekonom di Komercni Banka mengatakan tingkat keuntungan kuartal ketiga perusahaan non-keuangan Ceko adalah yang tertinggi sejak paruh pertama tahun 2021. Namun, penurunan permintaan dapat mempersulit perusahaan untuk menaikkan harga, kata mereka.

Risiko indeksasi

Kantor Persaingan Usaha Hongaria meluncurkan penyelidikan terhadap kenaikan tajam harga pangan, yang meningkat sebesar 49,6% per tahun di Hongaria pada bulan Desember, yang sejauh ini merupakan kenaikan tertinggi di UE.

Pertumbuhan harga pangan Hongaria secara luas sejalan dengan tingkat regional dan UE hingga awal tahun 2022, namun meningkat sejak bulan Mei karena terputusnya hubungan mata uang asing dengan mata uang Eropa Tengah dan melemah secara signifikan terhadap euro.

Beberapa perusahaan telekomunikasi di Hongaria juga telah menaikkan harga layanan sebagai respons terhadap tingginya inflasi, dengan unit lokal Deutsche Telekom menyamai tingkat inflasi tahun lalu sebesar 14,5% pada seluruh kontrak layanan konsumennya.

“Kami menganggap tidak optimal jika perusahaan tidak menetapkan harga berdasarkan struktur biaya, namun secara otomatis melacak tingkat inflasi tahun lalu,” Andras Balatoni, direktur bank sentral Hongaria, mengatakan kepada Reuters. “Kami memantau perkembangannya.” – Rappler.com