blog.fcuzhhorod.com

SINGAPURA – Pabrik terbesar di dunia dan negara dengan jumlah penduduk terpadat telah dibuka kembali untuk bisnis setelah tiga tahun, sehingga memicu lonjakan permintaan serta kekhawatiran bahwa hal tersebut akan menambah tekanan inflasi global. Namun para ekonom mengatakan investor tidak perlu terlalu khawatir.

Penghapusan kebijakan nihil-Covid yang dilakukan Tiongkok dengan cepat terjadi ketika bank sentral global mengatakan bahwa kenaikan suku bunga tercepat dalam satu generasi perlu dilakukan lebih jauh lagi untuk mengendalikan kenaikan harga, sehingga memicu kekhawatiran bahwa permintaan yang terpendam di Tiongkok daratan dapat menyebabkan gelombang ekonomi baru. akan menyebabkan inflasi.

Antisipasi gelombang belanja telah membuat harga segala sesuatu mulai dari tembaga hingga saham rumah mode mewah melonjak.

Namun, para ekonom tidak melihat adanya tantangan terhadap inflasi global, mereka malah menunjuk pada cetak biru baru Presiden Tiongkok Xi Jinping untuk swasembada, kemakmuran yang lebih luas, dan ideologi sosialis sebagai penghambat pembelian dalam jumlah besar.

Lemahnya pasar tenaga kerja Tiongkok dan prioritas pertumbuhan Tiongkok juga akan mengurangi inflasi, kata mereka.

“Saya tidak berpikir pemulihan atau pembukaan kembali Tiongkok akan menyebabkan inflasi global yang signifikan,” kata Chi Lo, ahli strategi pasar senior untuk Asia Pasifik di BNP Paribas Asset Management.

Pemulihan kemungkinan akan terfokus ke dalam negeri dan kecil kemungkinannya akan mengangkat yuan secara signifikan, sehingga mengurangi kemungkinan mendorong kenaikan harga ekspor atau mendorong kenaikan harga di tempat lain, tambahnya.

Kekhawatiran bahwa permintaan Tiongkok dapat memaksa Federal Reserve AS dan bank sentral lainnya untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut adalah hal yang “berlebihan”, kata Lo. Para manajer portofolio PDB memposisikan pemulihan Tiongkok untuk meningkatkan pariwisata regional, namun bukan kenaikan harga ekspor untuk barang-barang manufaktur.

Tangki penuh

Juga di pasar komoditas, di mana Tiongkok merupakan penentu harga bijih besi dan konsumen minyak terbesar kedua, kemungkinan kenaikan harga yang tajam akibat pembukaan kembali perekonomian tidak akan terjadi.

Pasar logam telah memperhitungkan sejumlah permintaan baru, dengan harga tembaga berjangka menembus level $9.000 per metrik ton pada bulan lalu untuk pertama kalinya sejak bulan Juni.

“Belanja infrastruktur lama, pada dasarnya jalan, jembatan, bandara dan pelabuhan; Tiongkok akan tetap membangunnya,” namun pengeluaran sebesar itu tidak akan menjadi prioritas dalam dekade mendatang, kata Lo, yang memperkirakan hanya akan ada sedikit hambatan yang datang dari komoditas.

Jenis belanja infrastruktur baru, seperti belanja teknologi, kurang intensif dalam hal komoditas curah, tambah Lo.

Tiongkok juga mendapat manfaat dari murahnya impor minyak Rusia, dan telah menimbunnya, sehingga membatasi permintaan minyak sebagai sumber inflasi.

Terdapat juga kenyamanan dalam tidak adanya tekanan harga di Tiongkok, mengingat moderasi pertumbuhan ekonomi dan peningkatan mata uang domestik.

Pada tahun 2022, pertumbuhan ekonomi turun ke salah satu level terburuk dalam hampir setengah abad, yaitu sebesar 3%.

Kepala Kantor Investasi UBS di APAC memperkirakan produk domestik bruto Tiongkok dalam setahun penuh akan mencapai sekitar 5% tahun ini, namun inflasi akan meningkat “hanya sedikit” menjadi 3%, dan analis JP Morgan memperkirakan angka tersebut akan mulai mereda.

Sisi penawaran

Pasar tenaga kerja yang lemah juga akan mengendalikan inflasi di Tiongkok, yang belum memberikan pembayaran stimulus langsung yang telah mendorong perekrutan dan pengeluaran di sebagian besar negara-negara Barat.

Kebijakan “kemakmuran bersama” yang diterapkan Beijing telah memangkas gaji dan tunjangan bagi para bankir, sementara pengangguran kaum muda mencapai rekor 20% tahun lalu.

“Ada begitu banyak kapasitas cadangan di Tiongkok… rasanya Anda tidak akan mengalami kekurangan tenaga kerja. Anda tidak akan mengalami Pengunduran Diri Besar seperti yang dialami negara-negara lain di dunia” karena pandemi ini, kata May Ling Wee, manajer portofolio di Janus Henderson Investors.

Namun inflasi bisa muncul jika konsumen menghabiskan tabungan mereka sebesar 17,8 triliun yuan untuk perjalanan dan belanja, para analis memperingatkan.

“Penghematan besar di Tiongkok tentu saja dapat mendukung pemulihan konsumsi – pertanyaannya adalah seberapa banyak orang yang bersedia membelanjakan uangnya,” kata Ricky Tang, salah satu kepala manajemen portofolio klien di Value Partners Group.

Rata-rata harga tiket pesawat untuk penerbangan ke dan dari Tiongkok pada bulan Januari lebih dari dua kali lipat harga pada tahun 2019, data dari ForwardKeys menunjukkan, meskipun tidak ada peningkatan langsung dalam jumlah perjalanan.

Dibutuhkan waktu berbulan-bulan bagi wisatawan Tiongkok untuk tiba di bandara-bandara di negara-negara Barat, mengingat adanya pembatasan terhadap wisatawan dari Tiongkok daratan, terbatasnya kapasitas penerbangan, dan tingginya tarif, kata Olivier Ponti, wakil presiden wawasan ForwardKeys.

“Kemungkinan juga akan ada masalah dengan visa dan penundaan perpanjangan paspor.”

Bertahun-tahun yang dihabiskan untuk menata rantai pasokan juga membantu meringankan tekanan harga. Produksi daging babi adalah contohnya.

Ini mencapai level tertinggi dalam delapan tahun pada tahun 2022 dan harga turun 10,8% pada bulan Januari. Harga-harga di tingkat pabrik turun, yang menurut para analis meningkatkan prospek skenario “Goldilocks” yaitu pertumbuhan yang stabil tanpa kehabisan inflasi.

“Saya berpandangan bahwa (pembukaan kembali Tiongkok) akan berdampak positif bagi dunia karena tidak terlalu inflasi, namun lebih luas lagi dengan adanya deflasi pada beberapa barang dan jasa baru,” kata ekonom senior Westpac, Elliot Clarke. – Rappler.com