blog.fcuzhhorod.com

Para analis melihat adanya opportunity cost yang signifikan dan bertahan lama dari apa yang disebut Moskow sebagai ‘operasi militer khusus’ di Ukraina

MOSKOW, Rusia – Perekonomian Rusia terbukti tangguh terhadap sanksi keras Barat pada tahun lalu, namun kembalinya ke tingkat kemakmuran sebelum konflik mungkin masih jauh karena lebih banyak belanja pemerintah yang diarahkan ke militer.

Bahkan perkiraan internal yang dibuat tak lama setelah Moskow mengirim pasukan ke Ukraina setahun yang lalu memperkirakan perekonomian akan menyusut lebih dari 10% pada tahun 2022, jauh melampaui kemerosotan yang terlihat setelah runtuhnya Uni Soviet dan selama krisis keuangan tahun 1998. Namun perkiraan pertama badan statistik Rosstat menunjukkan kontraksi yang lebih kecil sebesar 2,1% pada tahun lalu.

“Perekonomian dan sistem pemerintahan Rusia ternyata jauh lebih kuat dari perkiraan Barat,” kata Presiden Vladimir Putin kepada elit politik, militer, dan bisnis Rusia minggu ini. “Perhitungan mereka tidak terjadi.”

Tingginya harga ekspor energi membantu meredam dampak sanksi yang bertujuan mengisolasi Rusia secara ekonomi, sementara kontrol modal memperkuat rubel ke level tertinggi dalam tujuh tahun. Jatuhnya impor menyebabkan rekor surplus transaksi berjalan.

Bank sentral, yang dipimpin oleh Elvira Nabiullina, tetap mengambil tindakan tegas meskipun kehilangan akses terhadap cadangan devisa senilai $300 miliar.

Namun para analis melihat adanya kerugian yang signifikan dan berjangka panjang dari apa yang disebut Moskow sebagai “operasi militer khusus” di Ukraina. Sebelum konflik dimulai, pemerintah memperkirakan pertumbuhan ekonomi sebesar 3% pada tahun lalu.

“Fakta bahwa perekonomian mengejutkan semua orang pada tahun lalu jelas merupakan faktor positif,” kata Grigory Zhirnov, analis saluran Telegram My Investments. “Namun, lebih baik membandingkan dinamika ini secara relatif dengan apa yang akan terjadi jika tren sebelumnya terus berlanjut.”

Zhirnov mengatakan perekonomian tidak akan kembali seperti semula pada tahun 2021 hingga tahun 2025, “dan tingkat PDB (produk domestik bruto) yang dapat dicapai tanpa adanya krisis tahun lalu akan sulit dicapai dalam 10 tahun ke depan.”

Moskow menemukan pasar baru di Asia untuk ekspor minyak dan gas, yang merupakan sumber kehidupan perekonomian, dan telah mempertahankan pasokan barang konsumsi melalui skema impor abu-abu. Namun, negara ini semakin menjauhi pasar-pasar Barat yang membantu mendorong pertumbuhannya pasca-Soviet, dan beralih ke pasar domestik.

Tindakan “de-dolarisasi” berarti rubel menggandakan porsinya dalam penyelesaian internasional Rusia, kata Putin. Sementara itu, bank-bank mencari cara domestik untuk menghidupkan kembali keuntungannya.

Putin meminta para elit bisnis untuk berinvestasi di Rusia dan mengatakan rakyat biasa Rusia tidak bersimpati terhadap kapal pesiar dan rumah mewah mereka yang hilang.

‘Senjata, bukan mentega’

Ia juga mendukung pembangunan dalam negeri yang berkelanjutan dan perekonomian yang mandiri, mengingat kritik terhadap para pemimpin Soviet yang terlalu fokus pada belanja militer sehingga mengabaikan kesejahteraan rakyat.

“Ada pepatah yang mengatakan: ‘senjata bukan mentega’,” kata Putin. “Pertahanan negara tentu saja merupakan prioritas yang paling penting, namun ketika kita menyelesaikan tugas-tugas strategis di bidang ini, kita tidak boleh mengulangi kesalahan masa lalu, kita tidak boleh menghancurkan perekonomian kita sendiri.”

Namun Rusia meningkatkan belanja militer, dan mengalihkan dana dari rumah sakit dan sekolah pada akhirnya akan menghambat pembangunan infrastruktur ekonomi sipil.

Meningkatnya pengeluaran dan penurunan pendapatan menyebabkan defisit anggaran sebesar $25 miliar pada bulan Januari, sementara surplus transaksi berjalan berkurang lebih dari setengahnya dibandingkan tahun sebelumnya.

Harga minyak yang tinggi biasanya akan membantu mengisi kembali Dana Kekayaan Nasional yang sedang hujan, namun karena ekspor hidrokarbonnya kini terkena embargo dan pembatasan harga, Rusia saat ini menjual yuan Tiongkok dari IMF untuk menutupi kekurangan tersebut.

Meskipun Kementerian Keuangan telah berjanji bahwa defisit tidak akan lepas kendali, hal ini berisiko mengurangi kapasitas belanja Moskow di masa depan dan menambah risiko inflasi.

Bank sentral, yang analisisnya terhadap kesehatan ekonomi Rusia secara konsisten lebih pesimistis dibandingkan Putin, memperingatkan bahwa peningkatan defisit anggaran bersifat inflasi dan mengatakan bahwa bank sentral lebih mungkin menaikkan suku bunga tahun ini dari 7,5% dibandingkan menurunkannya.

Pencapaian target pendapatan minyak dan gas tahun ini tampaknya semakin bermasalah, tulis Oleg Vyugin, seorang pejabat ekonomi veteran, dalam sebuah laporan bulan ini, terutama karena harga campuran minyak Ural Rusia telah jatuh.

Untuk memenuhi rencana anggaran, Rusia perlu melipatgandakan rencana belanja NMF, sehingga berisiko menyebabkan inflasi lebih tinggi yang akan memaksa bank sentral menaikkan biaya pinjaman.

“Penerapan anggaran semacam itu merupakan jalan menuju terkikisnya stabilitas keuangan secara bertahap dan semakin menurunnya upah riil penduduk,” tulis Vyugin.

Pendapatan nyata yang dapat dibelanjakan menyusut sebesar 1% tahun lalu, mendorong masyarakat Rusia untuk menabung lebih banyak dan membelanjakan lebih sedikit. Penjualan ritel turun 6,7%.

Kecenderungan masyarakat Rusia yang lebih kuat untuk menabung adalah tanda ketidakpastian ekonomi, kata Alexandra Prokopenko, seorang analis independen dan mantan penasihat bank sentral.

Prokopenko, yang juga menyoroti dampak peluang terhadap perekonomian, mengatakan bahwa kepemimpinan keuangan Rusia telah terbiasa menghadapi krisis. Pejabat serupa juga pernah menjabat sejak krisis keuangan global tahun 2008, yang menyebabkan hubungan negara ini memburuk dengan negara-negara Barat.

“Kami tentu bisa mengatakan bahwa gambar tersebut tidak hitam putih. Putin bisa bangga dengan ‘Benteng Rusia’ yang dibangun oleh kepemimpinan finansialnya untuknya,” katanya. “Tapi itu dibangun dengan biaya tinggi.” – Rappler.com