blog.fcuzhhorod.com

Hal itu disampaikan mantan Ketua MA Antonio T. Carpio pada Jumat, 16 Desember 2018, dalam forum online 1Sambayan, “Dana Investasi Maharlika: Kekayaan atau Hutang Generasi Penerus”.

Penulis RUU Maharlika mengubah nama dana dari Dana Kekayaan Maharlika menjadi Dana Investasi Maharlika (MIF), sebagai pengakuan bahwa dana tersebut bukan dana kekayaan karena dibiayai dari utang dan bukan dari pendapatan surplus. Penulis RUU yang diusulkan sekarang mengakui bahwa MIF sebenarnya dibiayai utang.

Mari kita jelaskan kepada rakyat Filipina mengapa MIF dibiayai oleh utang dan konsekuensi dari pembiayaan utang tersebut saat ini. Di bawah konsep Satu Dana sebagaimana tercantum dalam Kode Audit Umum, Undang-Undang Reformasi Anggaran dan Revisi Kode Administratif, semua pendapatan pemerintah dari semua sumber, seperti pajak, bea, biaya, dan dividen dari perusahaan yang dimiliki dan dikendalikan pemerintah ( GOCCs), termasuk Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), merupakan bagian dari Dana Umum di bawah Perbendaharaan Nasional. Menurut Konstitusi, uang dalam Dana Umum tidak dapat dibelanjakan kecuali disahkan dalam undang-undang alokasi yang disahkan oleh Kongres.

Setiap tahun, Kongres memberlakukan General Appropriations Act (GAA) yang mengesahkan pencairan dari pendapatan yang terakumulasi dalam Dana Umum selama tahun yang bersangkutan. Selama beberapa dekade, pendapatan yang terakumulasi setiap tahun selalu lebih kecil dari pengeluaran untuk tahun yang bersangkutan. Singkatnya, pemerintah nasional selalu mengalami defisit – pengeluaran selalu melebihi pendapatan setiap tahunnya. Untuk membiayai defisit, pemerintah meminjam setiap tahun dalam apa yang disebut pengeluaran defisit.

Kita akan mengetahui dengan pasti apakah pemerintah nasional memiliki pendapatan surplus, atau defisit, hanya pada akhir tahun fiskal ketika semua pendapatan aktual dan pengeluaran aktual pemerintah nasional telah ditentukan. BSP atau beberapa GOCC dapat mengumumkan dividen yang disetorkan ke Dana Umum, tetapi itu bukan pendapatan surplus pemerintah nasional. Kami berbicara tentang pendapatan surplus pemerintah nasional, bukan keuntungan tahunan GOCC.

Surplus pendapatan pemerintah nasional hanya dapat ditentukan setelah dikurangi total pengeluaran pemerintah nasional untuk tahun tersebut dari total pendapatan pemerintah nasional, termasuk dividen dari GOCC, untuk tahun yang sama. Filipina tidak pernah mengalami surplus pendapatan selama beberapa dekade sekarang. Biarkan saya ulangi: Filipina tidak pernah mengalami surplus pendapatan selama beberapa dekade sekarang.

Total utang pemerintah pusat diproyeksikan mencapai P13,64 triliun pada akhir Desember 2022. Rasio utang terhadap PDB kami sekarang menjadi 64%, naik dari 39,6% pada 2019, meningkat sebesar 24,4%. Rasio utang terhadap PDB lebih dari 60% dianggap bukan situasi yang sehat dalam hal kemampuan membayar utang. Rasio utang terhadap PDB lebih dari 60% berarti kita harus mulai mengurangi utang nasional kita, bukan menambahnya.

Namun, MIF meningkatkan utang nasional kita. Karena pemerintah nasional sudah mengalami defisit, setiap transfer langsung dividen GOCC ke MIF, atau pencairan dana apa pun ke MIF dari pendapatan Dana Umum, berarti penurunan yang sesuai dalam pendapatan Dana Umum yang diperlukan untuk membiayai pengeluaran pemerintah lainnya untuk tahun di bawah GAA. Penurunan pendapatan ini berarti peningkatan defisit yang harus dibiayai dari tambahan pinjaman, meningkatkan beban hutang dan pembayaran hutang kita. Singkatnya, modal awal dan peningkatan berikutnya dalam modal MIF akan secara efektif dibiayai dari pinjaman karena pemerintah sudah mengalami pengeluaran defisit.

Sekarang pertanyaannya adalah kebijaksanaan dan bukan legalitas – apakah, dalam keadaan saat ini, adalah kebijakan ekonomi yang tepat untuk meningkatkan beban utang pemerintah nasional dan layanan utang hanya untuk menciptakan MIF, atau apakah lebih baik mengurangi utang nasional kita terlebih dahulu? hutang dan mengurangi layanan hutang kita bahkan sebelum kita berpikir untuk membuat MIF. Target yang baik adalah mengurangi rasio utang terhadap PDB kami menjadi 40% – yang merupakan rasio utang terhadap PDB kami sebelum pandemi.

Untuk tahun 2023, pelunasan utang berdasarkan GAA 2023 yang diusulkan adalah P1,6 triliun yang mengejutkan – atau 29,8% dari anggaran nasional 2023 yang diusulkan, dengan P1,02 triliun untuk amortisasi pokok dan P582,3 miliar untuk pembayaran bunga. Ini berarti bahwa hampir 30% dari anggaran nasional kita akan digunakan untuk pembayaran utang, dan lebih dari P,5 triliun di antaranya akan digunakan untuk pembayaran bunga saja. Selain itu, proyeksi defisit anggaran untuk tahun 2023 adalah 6,1% dari anggaran nasional, atau P1,47 triliun, yang merupakan jumlah yang akan dipinjam pemerintah pada tahun 2023 untuk membiayai sepenuhnya pengeluaran berdasarkan GAA 2023, tidak termasuk pendanaan untuk MIF.

Anda hanya bisa membayangkan jika 30% dari gaji bulanan Anda pergi ke bank untuk melunasi hutang Anda. Jika Anda mendapatkan gaji bulanan P30.000, P9.000 akan pergi ke bank untuk mengamortisasi pokok dan bunga utang Anda, sehingga Anda hanya memiliki P21.000 untuk membayar makanan, sewa, listrik, tagihan telepon, transportasi, obat, dan pengeluaran lain yang diperlukan untuk bulan tersebut. Situasi ini berarti Anda harus meminjam sedikit lebih banyak hanya untuk memenuhi kebutuhan, semakin meningkatkan hutang dan layanan hutang Anda. Jika Anda tiba-tiba mendapat rejeki nomplok, seperti bisa menjual properti kosong, hal pertama yang secara logis Anda lakukan adalah melunasi hutang bank Anda untuk mengakhiri pembayaran layanan hutang bulanan yang menghancurkan.

Ini adalah situasi negara kita saat ini di tingkat akuntansi nasional. Pelunasan hutang pemerintah nasional ini akan semakin meningkat begitu dividen dari BSP, DBP dan Landbank tidak lagi masuk ke Dana Umum, tapi ke saham MIF. Ini akan berlanjut setiap tahun setelahnya dalam kasus BSP karena setelah tahun kedua, 50% dari dividen BSP akan masuk ke MIF dan 50% lainnya akan digunakan untuk rekapitalisasi BSP hingga P200 miliar. Setelah BSP direkapitalisasi sepenuhnya, semua dividen dari BSP akan masuk ke MIF tanpa tanggal penghentian. Semua dana ini dapat digunakan untuk membayar dan mengurangi utang negara dan pelunasan utang kita, tetapi sebaliknya dana ini akan masuk ke MIF.

Pertanyaan bagi rakyat Filipina adalah: bagaimana kita harus menggunakan dana publik kita yang berharga – untuk membayar utang nasional kita dan mengurangi layanan utang yang menghancurkan setiap tahun, atau menempatkan dana tersebut sebagai saham MIF dengan harapan investasinya akan melebihi bunganya. pembayaran yang dibayar pemerintah setiap tahun untuk pinjaman untuk meningkatkan saham MIF?

Saat ini, pemerintah Filipina membayar bunga tahunan 6,9% untuk obligasi 10 tahunnya. Sponsor RUU MIF di DPR menyatakan bahwa MIF diharapkan memperoleh pengembalian rata-rata 7% hingga 8% per tahun. Apakah masuk akal bahwa pemerintah hanya akan memperoleh pengembalian tahunan 7% sampai 8% atas investasinya di MIF sambil membayar 6,9% bunga tahunan atas dana yang dipinjamnya untuk mendirikan saham MIF?

Kita harus ingat bahwa Perusahaan Investasi Maharlika, yang mengelola MIF, diberi wewenang berdasarkan RUU yang diusulkan untuk membelanjakan hingga 2% dari MIF setiap tahun untuk biaya administrasi dan operasional. Berdasarkan perhitungan nasional, MIF akan menghasilkan kerugian tahunan karena total biaya tahunan untuk menyiapkan dan mengoperasikan MIF adalah 8,9% dari MIF, sedangkan MIF setiap tahun hanya menghasilkan 7% sampai 8%.

Sebagian besar utang Filipina akan jatuh tempo dalam tiga sampai lima tahun. Pemotongan terbesar berikutnya akan matang dalam satu hingga tiga tahun. Filipina dianggap paling berisiko untuk membiayai kembali utangnya yang jatuh tempo dengan suku bunga yang lebih tinggi karena stok utang jangka pendek yang besar ini. Rasio utang terhadap PDB kami saat ini sebesar 64%, yang diperkirakan akan meningkat menjadi 66,8% pada tahun 2023, akan menambah risiko suku bunga yang lebih tinggi saat kami membiayai kembali utang kami.

Singkatnya, MIF akan menjadi proposisi yang merugi karena pengembalian tahunan yang diharapkan hanya 7% sampai 8% sedangkan bunga atas ekuitas yang didanai utang ditambah biaya operasionalnya akan menjadi 8,9%. MIF ditetapkan pada saat yang paling buruk, ketika pelunasan utang negara untuk tahun 2023 diproyeksikan sebesar P1,6 triliun, atau 29,8% dari anggaran nasional kita.

Defisit anggaran yang diproyeksikan untuk tahun 2023 adalah P1,47 triliun yang mengejutkan untuk dibiayai lagi dari pinjaman tambahan. Akan lebih bijaksana jika kita terlebih dahulu mengurangi rasio utang terhadap PDB kita dari 64% saat ini ke tingkat pra-pandemi 40% bahkan sebelum berpikir untuk menyiapkan MIF. Bagaimanapun, MIF harus selalu berasal dari pendapatan surplus pemerintah nasional, sehingga biaya saham Dana bagi rakyat Filipina menjadi nol. – Rappler.com