blog.fcuzhhorod.com

Kombinasi inflasi yang tinggi dengan ketidakpastian kebijakan bank sentral ‘menciptakan lingkungan dengan risiko dan volatilitas yang sangat tinggi’

Dana Moneter Internasional (IMF) pada hari Selasa, 11 Oktober, memperingatkan mengenai penyesuaian harga yang tidak teratur di pasar, dengan mengatakan bahwa risiko stabilitas keuangan global telah meningkat, sehingga meningkatkan risiko penularan dan limpahan tekanan antar pasar.

IMF mengatakan “awan badai” membayangi perekonomian global, termasuk inflasi yang terus-menerus, perlambatan di Tiongkok dan ketegangan yang terus berlanjut akibat invasi Rusia ke Ukraina yang telah meningkatkan risiko penurunan parah ke tingkat yang belum pernah terjadi sejak awal berdirinya Ukraina. pandemi COVID-19.

“Sulit membayangkan saat dimana ketidakpastian begitu tinggi,” kata Tobias Adrian, direktur Departemen Moneter dan Pasar Modal IMF. “Kita harus melihat ke belakang beberapa dekade lalu untuk melihat begitu banyak konflik di dunia, dan pada saat yang sama inflasi sangat tinggi.”

Kombinasi antara inflasi yang tinggi dan ketidakpastian kebijakan bank sentral “menciptakan lingkungan dengan risiko dan volatilitas yang sangat tinggi,” katanya.

“Ketika risikonya tinggi, korelasinya pun tinggi,” kata Adrian. Oleh karena itu, dampak limpahan dan kontaminasi berada pada tingkat yang lebih tinggi pada saat ketidakpastian tinggi ini terjadi.

Dalam Laporan Stabilitas Keuangan Global terbarunya, IMF memperingatkan bahwa risiko stabilitas keuangan global telah meningkat sejak edisi April 2022, sehingga keseimbangan risiko “condong secara signifikan” ke sisi negatifnya.

“Lingkungan global rapuh dengan awan badai yang akan segera terjadi,” kata laporan itu.

Kerentanan pasar yang berkepanjangan, pengetatan likuiditas, inflasi yang tinggi dan upaya berkelanjutan oleh bank sentral di seluruh dunia untuk menaikkan suku bunga untuk melawannya telah menciptakan lingkungan yang bergejolak dan berisiko, kata laporan itu.

“Dengan para investor baru-baru ini yang secara agresif menarik diri dari pengambilan risiko ketika mereka menilai kembali prospek ekonomi dan kebijakan mereka, terdapat bahaya penetapan harga risiko yang tidak teratur,” kata laporan itu. “Khususnya, volatilitas dan pengetatan kondisi keuangan secara tiba-tiba dapat berinteraksi dengan, dan diperkuat oleh, kerentanan keuangan yang sudah ada sebelumnya.”

Pasar mengalami tahun yang buruk dengan S&P 500 yang anjlok 24% sepanjang tahun ini, sementara obligasi global telah memasuki pasar yang bearish dan dolar mendekati level tertingginya dalam dua dekade sehingga menyebabkan masalah bagi seluruh dunia.

Secara khusus, IMF memperingatkan bahwa penurunan tajam apa pun akan sangat dirasakan oleh negara-negara emerging market, di mana mereka bergulat dengan “banyak risiko” seperti biaya pinjaman yang tinggi, inflasi yang tinggi, dan pasar komoditas yang bergejolak. IMF juga telah memperingatkan bahwa selisih kredit telah melebar secara signifikan di sektor korporasi, dan suku bunga yang lebih tinggi dapat berdampak buruk pada pasar perumahan.

Di Tiongkok, kemerosotan sektor properti sudah semakin parah, dan kegagalan pengembang properti dapat berdampak pada sektor perbankan, IMF memperingatkan.

Meskipun bank-bank di negara-negara maju tampaknya memiliki modal dan likuiditas yang cukup, IMF mencatat bahwa dalam stress test perbankan globalnya, hingga 29% bank-bank di negara-negara berkembang akan melanggar persyaratan modal mereka dalam resesi global yang parah, yang mengakibatkan kekurangan modal lebih banyak lagi. dari $200 miliar. Bank-bank AS akan melaporkan pendapatan kuartal ketiga mulai minggu ini dan diperkirakan akan menunjukkan laba yang lebih lemah.

“Ada kemungkinan bahwa dalam skenario yang tidak menguntungkan, akan ada tekanan pada masing-masing institusi,” kata Adrian dari IMF. “Bahkan dalam stress test bank yang menggunakan skenario yang konsisten secara global, kami menemukan bahwa bank secara umum aman, namun hal itu tidak berarti bahwa setiap bank tangguh dalam setiap skenario.”

Credit Suisse telah menjadi pusat perhatian global karena spekulasi mengenai masa depan bank tersebut meningkat di media sosial awal bulan ini di tengah antisipasi bahwa bank tersebut mungkin perlu mengumpulkan miliaran franc modal segar, sehingga membuat saham dan beberapa obligasinya ke posisi terendah baru.

Adrian menolak berkomentar mengenai bank tertentu.

Pasar khusus lainnya yang harus diperhatikan adalah pasar pendanaan dolar di mana Adrian mengatakan telah terjadi perluasan pertukaran basis lintas mata uang.

“Kita baru memasuki tiga bulan di akhir tahun dan biasanya sekitar akhir tahun ada sedikit tekanan pada neraca karena beberapa perdagangan ditutup atau dirombak, namun skala (pergerakan) tersebut sangat tidak biasa,” Adrian dikatakan. “Ada kekurangan pendanaan dolar.”

Nilai tukar yen dalam tiga bulan melebar menjadi -60,25 basis poin pada hari Selasa, sedikit mundur dari level tertinggi dalam dua tahun pada awal pekan lalu. Nilai tukar yen saat ini berarti investor bersedia membayar lebih dari 60 bps dibandingkan suku bunga antar bank untuk mengkonversi yen dalam jangka waktu tiga bulan menjadi dolar.

Dia juga mengatakan ada risiko “kehilangan uang tunai” jika terjadi guncangan global secara umum.

“Saya tidak mengesampingkan bahwa tidak akan ada lagi penarikan uang tunai – yang berarti imbal hasil (yield) Treasury (AS) tiba-tiba naik pada saat terjadi peralihan ke kualitas. Biasanya orang terburu-buru membeli peti harta karun berkualitas, namun pada titik tertentu bisa terjadi penjualan harga yang tajam. Ketika berantakan, saat itulah Anda melihat stresnya.” – Rappler.com