blog.fcuzhhorod.com

LONDON, Inggris – Di hotel megah Fontainebleau Miami Beach, Credit Suisse menjamu klien-klien utamanya pada bulan Oktober di tengah meningkatnya keraguan bahwa mereka masih dalam perdagangan sekuritas setelah serangkaian kesalahan besar.

Dari BlackRock hingga CBOE Global Markets, investor dan pedagang disuguhi obrolan santai dengan tamu seperti mantan Presiden AS George W. Bush, berjejaring di kolam renang tepi pantai hotel mewah dan santapan mewah. Namun tidak lama kemudian suasana menjadi suram, menurut seorang manajer pada konferensi tiga hari tersebut.

Ketika matahari terbit pada hari kedua, di London, di Florida, para eksekutif bank Swiss sibuk mengumumkan rencana restrukturisasi terbaru mereka – dan bisnis perdagangan sekuritas global yang dipamerkan di Miami berada di garis bidik.

Didukung oleh kerugian sebesar $5,5 miliar akibat terpuruknya perusahaan investasi AS Archegos pada tahun 2021, mundurnya bisnis dana lindung nilai, dan arus keluar klien yang belum pernah terjadi sebelumnya, Credit Suisse mengatakan pihaknya membutuhkan modal miliaran dolar dan berencana untuk meningkatkan sebagian besar bank investasinya yang mengalami penurunan nilai. . , membuat sahamnya terpuruk.

Di hotel Fontainebleau, para bankir Credit Suisse terkejut dengan pengumuman tersebut, dan khawatir akan pekerjaan mereka yang terancam, kata eksekutif tersebut, yang menolak disebutkan namanya.

Pada minggu-minggu berikutnya, beberapa bankir tersebut dipecat sementara yang lain, seperti Doug Crofton, yang saat itu menjabat sebagai kepala ekuitas global untuk Amerika Serikat, keluar untuk bergabung dengan para pesaing.

Dan kehancuran yang spektakuler dari bank yang pernah menjadi sumber pendapatan utama bagi bank terbesar kedua di Swiss ini pun terjadi, karena beberapa nasabah dan investor menarik diri, kata dua orang yang mengetahui masalah tersebut yang menolak disebutkan namanya.

Sejak itu, Credit Suisse telah berjuang untuk meyakinkan investor bahwa perombakan tersebut akan membuat bank tersebut memiliki pijakan yang lebih kuat – dan bagaimana mereka akan mengatur ulang perdagangan obligasi merupakan bagian besar dari teka-teki tersebut.

“Tidak ada bisnis yang dapat bertahan jika pendapatannya hilang dan pengeluaran terus berlanjut,” kata Peter Hahn, profesor emeritus perbankan dan keuangan di The London Institute of Banking & Finance. “Pemangkasan biaya dan efisiensi dapat meningkatkan profitabilitas bisnis terdepan atau bahkan marginal, namun bukan bisnis yang gagal.”

Menanggapi pertanyaan Reuters mengenai artikel ini, juru bicara Credit Suisse di London mengatakan: “Kami tidak pernah mengomentari rumor atau spekulasi.”

Pilihan lain?

Sebagai tanda kegelisahan investor, Harris Associates, salah satu pemegang saham terbesar Credit Suisse dalam beberapa tahun terakhir, mengatakan pekan ini pihaknya telah menjual sahamnya. Kepala investasinya, David Herro, mengatakan kepada Waktu keuangan bahwa dia telah kehilangan kesabaran dengan strategi bank untuk membendung kerugian yang terus-menerus dan eksodus nasabah.

Berdasarkan perombakan yang diungkapkan oleh kepala eksekutif Ulrich Koerner pada bulan Oktober, perdagangan di masa depan akan melayani kebutuhan nasabah kekayaan bank – fokus utamanya – dan juga dengan CS First Boston (CSFB), bank investasi yang baru dibentuk.

Perdagangan, yang menyumbang 26% pendapatan bank dalam beberapa tahun terakhir, akan menyumbang sekitar 15% penjualan dalam bentuk baru dan efisien di Credit Suisse yang diperbarui pada tahun 2025, katanya.

Namun hasil terbaru Credit Suisse menunjukkan pendapatan dari jual beli saham dan obligasi turun 88% dalam tiga bulan terakhir tahun 2022 dibandingkan tahun sebelumnya.

Penurunan perdagangan saham sangat brutal. Dalam tiga bulan hingga Desember, pendapatan turun 95% menjadi 18 juta franc Swiss ($19 juta).

Koerner mengatakan kepada para analis pada bulan Februari bahwa beberapa kerugian di bank investasi tersebut terkait dengan “pengurangan risiko yang disengaja” tanpa menjelaskan lebih lanjut.

Bank tersebut telah membentuk unit non-inti yang akan menghentikan beberapa aktivitas yang tidak diinginkan untuk dihentikan atau dijual, namun masih belum jelas aset atau portofolio mana yang akan dipindahkan.

Namun mempertahankan bisnis ekuitas dalam bentuknya yang sederhana bukanlah satu-satunya pilihan yang dipertimbangkan bank tersebut, menurut salah satu orang yang mengetahui masalah tersebut dan sumber ketiga, yang menolak disebutkan namanya.

Ketika Credit Suisse mengerjakan rencana penyelesaiannya pada musim gugur lalu, para eksekutif secara informal mempertimbangkan untuk menjual sebagian dari bisnis ekuitas, meskipun opsi tersebut tidak ditinjau secara formal oleh dewan, kata kedua orang tersebut.

Opsi ini tidak diambil, sebagian karena para manajer berpikir akan sulit menemukan pembeli, kata mereka.

Kompleksitas dalam mengekstraksi platform teknologi yang memungkinkan perdagangan saham dan kemudian mengintegrasikannya dengan bank lain merupakan faktor lain dalam keputusan Credit Suisse untuk bertahan, kata sumber tersebut.

Credit Suisse menolak berkomentar.

Kini kemerosotan pada kuartal keempat akan mempersulit meyakinkan investor bahwa bank harus tetap menjalankan bisnisnya, kata Hahn dari The London Institute of Banking & Finance.

Sebagai perbandingan, pendapatan perdagangan ekuitas di lima bank besar di Wall Street turun rata-rata hanya 10% pada periode yang sama.

‘Batu dan Tempat yang Sulit’

Bahkan setelah Credit Suisse berhenti mendanai dana lindung nilai setelah ledakan Archegos pada Maret 2021, bisnis ekuitas tetap menjadi bagian penting dari pendapatan perbankan investasinya.

Credit Suisse memperoleh keuntungan dari saham dengan mengambil potongan saham dalam jumlah besar yang diperdagangkan atas nama klien, dan dengan menyusun derivatif, atau produk keuangan kompleks, yang sering kali dijual kepada klien kaya yang lebih canggih.

Anjloknya pendapatan kuartal keempat termasuk penurunan tajam pada produk derivatif, menurut dua orang yang mengetahui masalah ini, karena klien menghindari Credit Suisse setelah peringkat kreditnya memburuk.

Pada bulan November, S&P Global Ratings menurunkan peringkat jangka panjang bank tersebut menjadi satu tingkat di atas peringkat sampah, menyusul revisi beberapa peringkat dari lembaga kredit lainnya.

Penurunan peringkat tersebut merusak kemampuan bank untuk menarik nasabah yang mencari alternatif yang mereka anggap lebih aman dan menarik, kata tiga pedagang ekuitas yang menyusun derivatif dengan pemberi pinjaman saingannya.

Pasar saham didominasi oleh bank-bank besar Amerika seperti JPMorgan Chase, Morgan Stanley dan Goldman Sachs yang mampu secara konsisten berinvestasi dalam bisnis dan teknologi baru. Salah satu opsi yang dipertimbangkan Credit Suisse adalah memindahkan penelitian ekuitasnya ke CSFB, menurut laporan Reuters.

CSFB bertujuan untuk menjadi “butik super” dengan pendapatan sebesar $3,5 miliar dengan memberikan nasihat tentang transaksi, termasuk penawaran umum perdana. CSFB akan mendapatkan keuntungan dari kerja sama dengan bankir ekuitas Credit Suisse untuk mencari pembeli saham.

Mengurangi bisnis ekuitas akan menambah batasan pada ambisi perbankan investasi Credit Suisse.

“Ada tanda tanya penting mengenai pentingnya bisnis ekuitas, karena memerlukan skala besar agar dapat layak secara ekonomi,” kata Thomas Hallett, analis di Keefe, Bruyette & Woods.

“Kelompok ini terjebak di antara batu dan tempat yang sulit.” – Rappler.com

$1 = 0,9409 franc Swiss