Aktivitas M&A global memecahkan rekor sepanjang masa hingga mencapai $5 triliun pada tahun 2021
Aktivitas merger dan akuisisi (M&A) global memecahkan rekor sepanjang masa pada tahun 2021, dengan mudah menghapuskan rekor tertinggi yang dicapai hampir 15 tahun yang lalu, karena melimpahnya modal dan valuasi yang sangat tinggi memicu tingginya tingkat kesepakatan.
Nilai M&A di seluruh dunia melampaui $5 triliun untuk pertama kalinya, dengan volume meningkat 63% menjadi $5,63 triliun pada hari Kamis, 16 Desember, menurut data Dealogic, dengan mudah melampaui rekor sebelum krisis keuangan sebesar $4,42 triliun yang dicapai pada tahun 2007.
“Neraca perusahaan sangat sehat, dengan dana tunai sebesar $2 triliun di AS saja – dan akses terhadap modal tetap tersedia secara luas dengan biaya rendah,” kata Chris Roop, salah satu kepala M&A Amerika Utara di JPMorgan.
Teknologi dan layanan kesehatan, yang biasanya menyumbang pangsa terbesar pasar M&A, kembali memimpin pada tahun 2021, sebagian didorong oleh permintaan yang terpendam dari tahun lalu ketika laju aktivitas M&A turun ke level terendah dalam tiga tahun terakhir karena dampak dari merger dan akuisisi. dampak keuangan global akibat pandemi COVID-19.
Perusahaan-perusahaan bergegas mengumpulkan dana dari penawaran saham atau obligasi, perusahaan-perusahaan besar mengambil keuntungan dari booming pasar saham untuk menggunakan saham mereka sendiri sebagai mata uang akuisisi, sementara sponsor keuangan melakukan intervensi terhadap perusahaan-perusahaan publik.
Selain itu, pendapatan perusahaan yang kuat dan prospek ekonomi yang cerah secara keseluruhan telah memberikan kepercayaan diri kepada para CEO untuk mencapai kesepakatan besar dan transformatif, meskipun ada potensi hambatan seperti tekanan inflasi.
“Pasar ekuitas yang kuat adalah pendorong utama M&A. Ketika harga saham tinggi, biasanya hal ini berkaitan dengan prospek ekonomi yang positif dan kepercayaan diri CEO yang tinggi,” kata Tom Miles, salah satu kepala M&A Amerika di Morgan Stanley.
Volume transaksi keseluruhan di Amerika Serikat meningkat hampir dua kali lipat menjadi $2,61 triliun pada tahun 2021, menurut Dealogic. Perdagangan di Eropa naik 47% menjadi $1,26 triliun, sementara Asia Pasifik naik 37% menjadi $1,27 triliun.
“Meskipun aktivitas lintas batas Tiongkok tidak terlalu besar, perusahaan-perusahaan dari negara-negara Asia lainnya telah meningkatkan pembelian aset-aset global. Kami memperkirakan tren ini akan terus berlanjut, terutama untuk transaksi di Eropa dan Amerika Serikat,” kata Raghav Maliah, wakil ketua global perbankan investasi Goldman Sachs.
Sejumlah kesepakatan terbesar tahun ini — kesepakatan AT&T dengan Discovery senilai $43 miliar dan pembelian Medline Industries senilai $34 miliar — diumumkan pada paruh pertama tahun ini.
Namun laju kesepakatan tidak menunjukkan tanda-tanda melambat di paruh kedua.
Pada tanggal 21 November, KKR melakukan pendekatan penawaran untuk operator telekomunikasi terbesar di Italia, Telecom Italia, dengan nilai sekitar $40 miliar, termasuk utang bersih, yang akan dianggap sebagai pembelian ekuitas swasta terbesar yang pernah ada di Eropa jika hal tersebut dilakukan, dan terbesar kedua di dunia.
Ketersediaan pembiayaan yang mudah telah mendorong transaksi ekuitas swasta, dengan volume yang meningkat dua kali lipat dari tahun lalu menjadi rekor $985,2 miliar, menurut Dealogic.
“Investor mengeluarkan uang tunai pada tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya, yang berarti bahwa penilaian aset secara global telah mencapai puncaknya dalam sejarah,” kata Luigi de Vecchi, ketua penasihat pasar modal perbankan Eropa, Timur Tengah dan Afrika di Citigroup.
Pertanyaannya adalah apakah harga yang dibayarkan sekarang akan tetap masuk akal seiring berjalannya waktu.
Di bawah tekanan untuk membuat bisnis mereka lebih ramah lingkungan dan ramah lingkungan, para manajer perusahaan mencari target dengan kredensial iklim yang tepat.
“Seiring dengan teknologi dan transformasi digital, keberlanjutan akan tetap ada dan merupakan fokus utama bagi sebagian besar ruang rapat,” kata de Vecchi dari Citi.
Hari gajian besar
Setelah satu tahun pembatasan, bank-bank investasi terkemuka di Wall Street telah mendorong pembuat kesepakatan mereka untuk bertemu lebih banyak klien secara langsung guna memenangkan mandat yang menguntungkan untuk menggabungkan perusahaan atau melindungi mereka dari penggerebekan oleh aktivis investor.
“Tahun ini biaya perbankan investasi global kami akan melebihi $100 miliar,” kata Berthold Fuerst, co-head global M&A Deutsche Bank.
“Ada permintaan yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk hampir setiap produk perbankan investasi,” katanya.
Setelah tahun yang penuh rekor, para bankir kini mengharapkan putaran bonus yang bagus di awal tahun 2022.
Memecah kerajaan korporasi dan konglomerat juga merupakan bisnis yang menguntungkan bagi bank investasi.
Pada paruh kedua tahun ini, General Electric, Johnson & Johnson dan Toshiba termasuk di antara perusahaan-perusahaan besar yang mengumumkan rencana untuk membagi bisnis inti mereka dan memisahkan berbagai unit.
Aliran kesepakatan tidak menunjukkan tanda-tanda melambat karena perusahaan dan investor bergegas menandatangani kesepakatan menjelang kemungkinan kenaikan suku bunga.
Biaya pinjaman diperkirakan akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang karena Federal Reserve AS mengindikasikan akan menaikkan suku bunga tahun depan untuk melawan kenaikan inflasi. Namun demikian, para bankir memperkirakan aktivitas kesepakatan akan tetap kuat.
“Saya tidak berpikir kenaikan suku bunga saja akan menjadi katalis yang menggagalkan pasar M&A,” kata Miles dari Morgan Stanley.
Para penasihat kesepakatan terkemuka khawatir akan dampak dari sikap Komisi Perdagangan Federal AS (FTC) yang semakin bermusuhan terhadap aktivitas merger selama setahun terakhir, dengan usulan pengambilalihan desainer chip Inggris Arm oleh Nvidia senilai $40 miliar di antara kesepakatan terbaru yang coba dihentikan.
“FTC dan Departemen Kehakiman telah menghabiskan lebih banyak waktu untuk mengevaluasi kesepakatan, sehingga perusahaan yang melakukan M&A harus siap untuk mendiskusikan kesepakatan mereka dengan regulator kapan saja,” kata Krishna Veeraraghavan, mitra M&A di bidang hukum. tegas. Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP.
Dia menambahkan bahwa perusahaan harus menunggu lebih lama untuk menyelesaikan kesepakatan – hingga satu setengah tahun dibandingkan biasanya 6 hingga 12 bulan – dan harus melakukan merger “jika bersedia mengajukan tuntutan hukum.”
Meskipun ada tantangan, tahun depan masih menawarkan banyak peluang karena pasar untuk perusahaan akuisisi bertujuan khusus (SPAC) baru-baru ini dibuka kembali, dengan pencatatan baru di Eropa, setelah berada di bawah pengawasan peraturan di Amerika Serikat.
“Dengan ekuitas swasta dan bubuk kering di dunia SPAC, kami memperkirakan momentum ini akan terus berlanjut hingga tahun 2022,” kata Philipp Beck, kepala M&A EMEA di UBS. – Rappler.com
