blog.fcuzhhorod.com

Presiden Ferdinand Marcos Jr. kepada investor asing.

Selama perjalanannya baru-baru ini di AS, dia berkata:pilihan investasi yang cerdaskata orang Filipina itu. Ia mengatakan, ada “peluang besar” di negara ini dan sekarang adalah “waktu terbaik untuk berbisnis” bagi kami.

Di Singapura, Marcos menggambarkan Filipina sebagai “Bintang yang paling cepat naik daun di Asia.” Beliau mengatakan bahwa pemulihan kita dari pandemi ini akan “kuat”, dan beliau mengajak para investor untuk berpartisipasi dalam “kebangkitan ekonomi” atau revitalisasi perekonomian.

Pada tanggal 29 September, pemerintah sesumbar bahwa mereka hampir pulang setelah perjalanan Presiden $4 miliar yang merupakan “janji investasi” atau janji untuk menanam modal di dalam negeri. Diperkirakan akan menciptakan 112.000 lapangan kerja. Apakah itu benar?

Pertama, janji investasi Amerika sebesar $4 miliar lebih kecil dibandingkan janji yang kami peroleh dari Indonesia ($8,5 miliar, atau lebih dari dua kali lipat) dan Singapura ($6,5 miliar). Kita mendapat lebih banyak dari negara-negara tetangga di ASEAN yang tidak sekaya Amerika.

Kedua, janji investasi adalah janji atau komitmen yang mungkin dipenuhi atau tidak. Hanya waktu yang akan membuktikan apakah gabungan janji investasi sebesar $19 miliar dari AS, Singapura, dan Indonesia akan benar-benar sampai ke negara kita.

Pertanyaannya: Akankah investor terinspirasi oleh kata-kata manis Marcos dan tim ekonominya?

Penahanan investasi

Gambar 1 menunjukkan tantangan yang dihadapi pemerintah.

Dari tahun 2010 hingga 2017, terjadi peningkatan terus menerus pada penanaman modal asing (FDI) di dalam negeri. Namun dari tahun 2017 hingga 2020, pertumbuhannya lamban – dan hal ini sudah dimulai bahkan sebelum pandemi melanda.

Dengan kata lain, kurangnya minat investor terhadap negara tersebut selama pemerintahan Duterte tidak dapat disalahkan sebagai penyebab pandemi ini.

Gambar 1

Pada tahun 2021, FDI pulih seiring dengan dibukanya kembali perekonomian secara perlahan. Faktanya, FDI melampaui $12 miliar – sebuah rekor tertinggi.

Namun sepertinya kita akan kesulitan menyamai rekor tersebut pada tahun 2022. Pada paruh pertama tahun ini, investasi yang masuk kurang dari $5 miliar. Untuk mencapai rekor tersebut pada tahun 2021, kita membutuhkan $7 miliar pada paruh kedua tahun ini. Bisakah kamu mengatasinya?

Alangkah baiknya jika seluruh janji investasi senilai $20 miliar dilunasi tepat sebelum akhir tahun. Tapi semoga beruntung di sana.

Para manajer ekonomi juga menyadari bahwa negara tersebut benar-benar membutuhkan FDI – terutama investasi “padat modal” atau belanja modal untuk bangunan dan pabrik, peralatan, mesin, dan lain-lain.

Mematikan

Masalahnya adalah saat ini kita bukanlah tujuan investasi yang menarik, terutama karena perekonomian global juga beragam.

Pertama, modal meninggalkan Filipina karena kenaikan suku bunga yang terus menerus dan tidak disengaja di Amerika (dan negara-negara lain). Kebijakan tersebut merupakan salah satu cara untuk menghentikan inflasi yang terlalu tinggi atau kenaikan harga barang.

Di mata investor, ada baiknya menaruh uang atau berinvestasi di negara yang bunganya akan meningkat – agar return uangnya juga lebih tinggi. Jadi mereka mentransfer modal dari Filipina (dan negara-negara lain) ke Amerika.

Namun untuk berinvestasi di AS, investor membutuhkan dolar. Dan meningkatnya permintaan mereka terhadap dolar adalah alasan mengapa peso terus melemah terhadap dolar. Saat ini kami berada di sekitar P59 per USD.

Di negara kita, Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) juga menaikkan “suku bunga kebijakan” untuk menghentikan inflasi yang diperkirakan meningkat pada bulan Agustus. 6,3% – melebihi target pemerintah.

Masalahnya adalah, ketika suku bunga perekonomian naik, masyarakat umum Filipina dan pengusaha akan kesulitan mendapatkan pinjaman. Alih-alih mengeluarkan uang untuk bisnis atau membeli mobil, rumah, atau apartemen baru, mereka malah menundanya. Dan jika suku bunga BSP terus naik, maka banyak investasi di dalam negeri yang tidak dilanjutkan, dan perekonomian kita akan semakin melemah.

Bagaimana dengan “kebangkitan” dan “semangat” perekonomian yang dijanjikan oleh Marcos?

Pasar saham

Tanda lain dari perlambatan perekonomian kita adalah menurunnya indeks pasar saham (Gambar 2). Harga ini berada pada level terendah sejak Oktober 2020, dan turun 20% sejak Februari 2022 – sehingga dianggap sebagai “pasar beruang”.

Gambar 2.

Meskipun pasar saham bukan merupakan indikator sempurna mengenai keadaan perekonomian, pasar saham mencerminkan persepsi investor mengenai masa depan. Dan jatuhnya indeks pasar saham bukanlah pertanda baik.

Di satu sisi, hal ini bisa menjadi indikasi berlanjutnya aliran modal keluar dari negara tersebut: alih-alih menyimpan uang di Filipina, mereka hanya akan membeli obligasi pemerintah di AS, yang memiliki imbal hasil lebih aman.

Di sisi lain, banyak investor saat ini yang mengkhawatirkan keadaan perekonomian dunia.

Meskipun suku bunga meningkat baik di seluruh dunia, menurut beberapa orang, hal ini dapat berakhir pada “resesi global” atau perlambatan ekonomi global. Menurut sebuah penelitian, kemungkinan resesi global meningkat 98% sudah.

Di Filipina, kita masih jauh dari resesi atau penurunan produksi, namun pertumbuhan ekonomi kita kemungkinan akan melambat. Dan dalam lingkungan ini, semoga berhasil mendorong investor.

Tugas

Bisakah Presiden Marcos menarik investor kali ini?

Terkait pasar saham, nampaknya tidak banyak yang bisa dilakukan karena masih kuatnya pasar saham dan ekspektasi masyarakat terhadap perekonomian Filipina dan dunia. Dengan resesi global yang semakin dekat, diperkirakan pasar saham akan terus lesu.

Terkait penanaman modal asing, terlepas dari kata-kata yang berbunga-bunga, penting bagi Presiden untuk melaksanakan perintahnya di negara tersebut dan menerapkan reformasi yang akan menjadikan Filipina lebih menarik sebagai tujuan investasi.

Bagaimana pengusaha bisa mendaftar ketika sulit berbisnis di sini, padahal prosesnya masih terbelit birokrasi, dan izin yang buruk masih diperlukan?

Bagaimana pengusaha bisa masuk padahal pembatasan berusaha oleh orang asing masih kiri dan kanan?

Bagaimana pengusaha bisa masuk ketika internet lemah, lalu lintas di perkotaan sangat buruk (terutama di Manila), dan proyek infrastruktur yang dapat memfasilitasi transportasi manusia dan produk tidak ada?

Bagaimana pelaku bisnis bisa mengambil tindakan jika terjadi krisis energi pada tahun 2027 akibat menipisnya cadangan gas alam di Malampaya?

Bagaimana pengusaha dapat mengambil tindakan jika supremasi hukum lemah dan pemerintah tidak memiliki kredibilitas (misalnya, jika Presiden akhirnya lolos dari kewajiban membayar pajak yang kompeten)?

Sebelum isu-isu tersebut diatasi, dana investor akan mengalir ke negara-negara lain di kawasan ini – seperti Vietnam, yang dulunya lebih miskin dari kita, namun kini hanya memberi dampak buruk bagi kita. – Rappler.com

JC Punongbayan, PhD, adalah asisten profesor di UP School of Economics. Pandangannya tidak bergantung pada pandangan afiliasinya. Ikuti JC di Twitter (@jcpunongbayan) dan Diskusi Ekonomi (usarangecon.com).