blog.fcuzhhorod.com

Ada banyak alasan mengapa usulan reksa dana Maharlika tidak dilanjutkan. (Saya sudah menulis tiga artikel tentang ini.)

Namun salah satu hal yang jarang dibicarakan adalah ancaman besarnya terhadap independensi Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP).

Mengapa BSP dilibatkan dalam dana Maharlika? BSP merupakan salah satu lembaga pemerintah (selain Bank Tanah Filipina dan Bank Pembangunan Filipina) yang akan menggalang dana awal untuk Dana Maharlika.

Berdasarkan RUU versi terbaru (RUU DPR 6608) yang diajukan dan disetujui DPR pada 15 Desember, dalam dua tahun pertama dana Maharlika akan menerima seluruh “dividen” yang akan diterima BSP. berikan kepada bendahara atau perbendaharaan

Setelah dua tahun, hanya separuh dividen BSP yang akan disalurkan ke Dana Maharlika, sedangkan separuh sisanya akan disalurkan ke modal hasil penggalangan BSP.

Setelah modal BSP sebesar P200 miliar selesai, BSP akan mengirimkan seluruh dividennya ke Maharlika Fund.

Rencana ini mengkhawatirkan.

Pertama, dividen BSP tidak boleh dipindahtangankan begitu saja.

Penting sekali membangun ibu kota BSP. Ketika didirikan pada tahun 1993, disebutkan dalam undang-undang (Piagam BSP) bahwa modal BSP harus Rp50 miliar. Dengan dimulainya tahun 2019, piagam BSP diubah dan modal ditingkatkan menjadi Rp200 miliar.

Hal ini dilakukan agar BSP dapat memberikan respons yang lebih baik terhadap tantangan perekonomian Filipina, seperti kenaikan harga barang atau inflasi, dan saat peso melemah terhadap dolar (seperti yang terjadi baru-baru ini).

Modal besar juga menjadi kunci agar BSP (dan perekonomian kita) lebih stabil meski terjadi krisis ekonomi di negara lain.

Namun karena adanya akuisisi tambahan modal BSP oleh Maharlika Fund, maka pengembangan modal tersebut akan tertunda.

Ya, toh 50% dividen BSP itu sebenarnya uang pemerintah pusat. Hal ini sesuai dengan undang-undang. Tapi apakah itu berarti pemerintahan Marcos bisa membelanjakan uang itu dengan bebas? Apa yang perlu lebih diprioritaskan saat ini? Modal BSP atau Reksa Dana Maharlika? Saya pikir ini yang pertama.

Bank Sentral bangkrut karena Marcos Sr.

Permasalahan yang lebih besar adalah pemerintah pusat tidak boleh melakukan intervensi terhadap BSP.

Dijamin oleh piagam BSP dan bahkan milik kita Konstitusi “kemandirian” BSP. Artinya, BSP harus bebas untuk mempromosikan kebijakan atau program apa pun yang dimilikinya – sesuai dengan mandatnya untuk menjaga harga komoditas tetap rendah dan stabil – dan tidak didikte oleh pemerintah pusat.

Independensi bank sentral mana pun merupakan salah satu ciri bank sentral modern di seluruh dunia. Ada belajar yang menunjukkan bahwa di negara-negara dengan independensi bank sentral, inflasi lebih rendah. Artinya, kenaikan harga tidak terlalu cepat. Terbukti bank sentral bisa leluasa menjalankan mandatnya.

Kemandirian diperlukan karena ada banyak contoh presiden atau diktator yang menyalahgunakan bank sentral.

Misalnya saja di Turki saat ini sudah mencapai 84,4% inflasi di bulan November (di Filipina hanya 8%). Hal ini karena presiden mereka (diktator) Recep Tayyip Erdogan sangat marah dengan konsep suku bunga, dan melarang bank sentral mereka menaikkan suku bunga sejalan dengan kebijakan anti-inflasi yang biasa dilakukan.

Di sini, di Filipina, diktator Marcos Sr juga melakukan pelecehan. Bank Sentral Filipina selama Darurat Militer.

Inilah yang terjadi: Marcos Sr. dipesan bank-bank negara (seperti PNB) untuk memberikan pinjaman kepada bisnis teman dan keluarganya (teman).

Bank Sentral tidak dapat bertahan dari modus operandi ini. Akhirnya, di akhir masa kediktatoran, kerugian BSP sekitar P300 miliar, dan pemerintah pusat kemudian menerimanya dan menambahkannya ke utang negara.

Inilah alasan mengapa Filipina harus membentuk bank sentral lain, yaitu BSP (Bank Sentral berbeda dengan Bangko Sentral).

Dan untuk membersihkan awal mula BSP, utang-utang Bank Sentral lama dikeluarkan dari pembukuan BSP, dan ditempatkan dalam apa yang disebut “Dewan Likuidator”. (Dewan ini baru dibubarkan pada tahun 2018, 25 tahun sejak berdirinya BSP.)

Jadi, Filipina adalah salah satu contoh terbaik mengapa independensi bank sentral penting saat ini.

Akankah pasokan dolar berpindah?

Memasuki tahun 2022, independensi BSP terancam.

Dalam RUU Dana Investasi Maharlika versi pertama, Anda mengira pembuat RUU berencana mengambil dari BSP 10% setara pengiriman uang OFW, dan 10% pendapatan sektor BPO (call center, dll.) .

Jika itu berarti pemerintahan Marcos Jr akan pindah. pemberian dollar (cadangan internasional) oleh BSP, ini sangat tidak boleh, pelanggaran besar terhadap prinsip independensi.

BSP masih membutuhkan cadangan devisa karena di sinilah pemerintah mendapat dolar untuk membayar barang impor negara, serta membayar utang kita ke negara lain.

Dan ketika peso melemah terhadap dolar, dolar juga diambil dari cadangan devisa yang bisa dijual BSP untuk memperkuat nilai peso. Inilah yang terjadi dalam beberapa bulan terakhir, jadi jika Anda perhatikan, kami tidak melebihi P60 per dolar.

Ancaman Maharlika Fund terhadap cadangan devisa BSP menjadi alasan Gubernur BSP Felipe Medalla langsung mengimbau hanya beberapa hari setelah diusulkan.

Dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg, dikatakan ni Medalla, “Kami akan memiliki lebih sedikit amunisi jika terjadi gejolak internasional terkait peso dan dolar.” Tama siya

Hal ini bertolak belakang dengan pernyataan ekonom pemerintah lainnya, Menteri Keuangan Ben Diokno. Terkadang Diokno berkata terlalu banyak (“terlalu banyak”) amunisi atau cadangan BSP. Itu salah. (Hal ini sangat disayangkan karena dia pernah menjadi gubernur BSP.)

Kalau dilihat dari datanya, cadangan devisa kita di tahun 2022 ini semakin mengecil dan perlu ditingkatkan karena kita tidak tahu kapan krisis berikutnya akan terjadi. Ketika hari itu tiba, pasokan dolar harus mencukupi, bukan menjadi miskin.

Siapa yang akan menggantikan BSP?

Pada akhirnya, dana investasi Maharlika menjadi ancaman besar bagi independensi BSP. Dan Marcos lainnya menguji independensi BSP. Mungkin Marcos Jr. mendapat ide. (dan putra serta keponakannya) dari kebijakan Marcos Sr. selama Darurat Militer?

Meski Gubernur BSP Medalla sebelumnya sempat melontarkan pernyataan menentang Dana Maharlika, kini ia tampaknya mendukung RUU versi terbaru tersebut. Harapannya, para pimpinan dan pejabat BSP semakin berani karena merupakan tugas dan hak mereka untuk memperjuangkan independensi lembaganya.

Ngomong-ngomong, kita juga harus fokus pada kursi gubernur BSP. Medalla akan pensiun pada tahun 2023, karena ia hanya menyelesaikan masa jabatan Diokno yang belum berakhir.

Pertanyaan besarnya: siapa yang akan menjadi gubernur BSP selanjutnya? Akankah Diokno kembali ke pos yang ditinggalkannya? Kalau bukan dia, siapa yang akan ditunjuk Presiden Marcos?

Apakah gubernur BSP berikutnya akan independen atau hanya mengikuti apa yang dikatakan Marcos Jr. mengatakan? seperti boneka? – Rappler.com

JC Punongbayan, PhD adalah asisten profesor di UP School of Economics. Pandangannya tidak tergantung pada pendapatnya afiliasi. Ikuti JC di Twitter (@jcpunongbayan) Dan Bicara Podcast Ekon.