blog.fcuzhhorod.com

Jika Anda bertanya kepada para manajer ekonomi Presiden Duterte, pelemahan peso – yang kini lebih dari P53 terhadap dolar AS – memiliki nilai penebusan yang penting: hal ini diharapkan dapat meningkatkan ekspor kita “lebih kompetitif“.

Entah kenapa hal itu belum terjadi. Data menunjukkan bahwa kita sebenarnya telah melihat ekspor Pertumbuhan negatif selama 6 bulan berturut-turut sejak Januari 2018. Bukannya tumbuh, ekspor kita malah menyusut.

Pada saat yang sama, ekspor tetangga regional kita berkembang pesat. Pada kuartal pertama tahun 2018, ekspor Filipina menyusut sebesar 5,5%, sedangkan ekspor Indonesia tumbuh sebesar 8,7% dan ekspor Vietnam meningkat sebesar 25,1%.

Mengapa ekspor melemah meskipun pelemahan peso? Jika kita mengikuti kata-kata para manajer ekonomi, bukankah ini membingungkan?

Menyusutnya ekspor

Gambar 1 membandingkan pertumbuhan ekspor dan impor kita secara berdampingan. Anda bisa langsung melihat, terutama dalam beberapa bulan terakhir, impor kita meningkat sementara ekspor kita menyusut.

Pada bulan Juni saja, impor tumbuh lebih dari 24% dibandingkan tahun lalu, namun ekspor menyusut sebesar 0,1%. Ini adalah 6^st bulan berturut-turut menyusutnya ekspor.

Gambar 1.

Jika dianalisa datanya, terlihat ekspor kerajinan kayu dan furnitur pada 6 bulan pertama tahun 2018 menyusut sebesar 66,5%, disusul gula pasir (pertumbuhan -61,1%), udang dan udang (-56,2%), manufaktur. barang impor secara konsinyasi (–54,8%), dan bahan kimia (–44,4%).

Sementara itu, impor bahan kimia naik sebesar 556.9%, diikuti oleh “transaksi khusus lainnya” (+133.4%), jagung (+58%), tembakau yang belum diproduksi (+57.7%), elektronik telekomunikasi (+54.4%), elektronik peralatan kantor (+36%), elektronik otomatis (+34,3%), dan besi dan baja (+31,8%).

Ketika impor terus menerus melebihi ekspor, maka “defisit transaksi berjalan” akan semakin buruk. Gambar 2 menunjukkan bahwa, jika dibandingkan dengan pendapatan nasional (baik diukur dengan PDB atau GNI), defisit transaksi berjalan semakin sering terjadi. Surplus transaksi berjalan yang berkepanjangan tampaknya telah berakhir.

Defisit transaksi berjalan yang meningkat mencerminkan kesenjangan yang semakin besar antara tabungan dalam negeri dan investasi dalam negeri. Itulah sebabnya kita kembali menjadi “peminjam bersih” dunia. (BACA: “Defisit Kembar” Duterte: Yang Perlu Anda Ketahui)

Gambar 2.

3 kemungkinan alasan

Pada awalnya, masuk akal jika pelemahan peso akan meningkatkan ekspor.

Lagi pula, ekspor diukur dalam mata uang asing seperti dolar AS, dan melemahnya peso berarti setiap dolar dapat diperdagangkan dengan lebih banyak peso. Hukum penawaran dan permintaan memberi tahu kita bahwa melemahnya peso membuat ekspor kita lebih murah bagi orang asing, dan mereka seharusnya meminta lebih banyak.

Namun berdasarkan data terkini, teori ini tampaknya tidak berhasil. Mengapa?

Berikut 3 kemungkinan alasannya. Pertama, permintaan ekspor dan impor mungkin tidak terlalu sensitif terhadap perubahan harga.

Tidak peduli seberapa besar kita menurunkan harga ekspor, jika permintaan ekspor tidak cukup “sensitif terhadap harga”, penerimaan ekspor mungkin akan turun, bukannya naik.

Hal ini bisa terjadi jika, misalnya, eksportir dan importir tidak dapat segera menyesuaikan pesanan, pengiriman, dan inventaris mereka di tengah pelemahan peso. Namun, lama kelamaan mereka bisa lebih mudah beradaptasi.

Namun, yang membuat teori ini tidak meyakinkan adalah bahwa peso secara bertahap melemah sejak tahun 2013. Apakah eksportir dan importir belum melakukan penyesuaian?

Keduadapat melemahkan ekspor meskipun peso melemah karena sebagian besar ekspor kita sangat bergantung pada impor.

Misalnya, tahukah Anda bahwa sejak lama ekspor terbesar kita (produk elektronik) juga merupakan impor terbesar kita?

Per Juni 2018, produk elektronik terdiri dari 58,8% dari nilai total ekspor, sekaligus terdiri dari 25,3% dari seluruh impor. Semikonduktor sendiri menyumbang 42,6% ekspor dan 17,1% impor. Oleh satu akun, sebanyak 70% sebagian besar input industri ini diimpor.

Banyak yang kita ekspor hanya berupa impor rakitan dan kemasan. Ketika pelemahan peso membuat impor menjadi lebih mahal, tidak mengherankan jika ekspor yang bergantung pada impor mungkin akan dirugikan (bukannya dibantu) oleh pelemahan peso.

Hal ini menyebabkan beberapa ekonom berpendapat bahwa kita perlu merombak industri ekspor kita sehingga lebih banyak industri ekspor kita yang termasuk dalam rantai produksi global yang bernilai lebih tinggi.

Dengan kata lain, eksportir barang manufaktur harus melakukan diversifikasi dan memproduksi lebih banyak barang bernilai tinggi (seperti ponsel, tablet, panel surya) daripada terjebak dalam operasi back-end (seperti perakitan, pengujian, pengemasan).

Ketigasektor ekspor kita secara bertahap kalah bersaing dengan negara-negara ASEAN lainnya.

Tahun lalu pembeli asing membatalkan pesanan mereka barang dari eksportir Filipina yang tidak memenuhi standar dan persyaratan internasional. Pembeli asing ini malah memesan ke perusahaan Vietnam atau Kamboja.

Banyak pabrikan juga memilih untuk berlokasi di Thailand dan Vietnam, karena persepsi tersebut lingkungan bisnis yang lebih buruk di Filipina. Banyak eksportir kecil Filipina juga mengalami kesulitan meningkatkan produksi mereka untuk menjangkau pasar yang lebih besar di luar negeri.

Yang pasti, Presiden Duterte baru-baru ini menandatangani Undang-Undang Kemudahan Berbisnis, dan Departemen Perdagangan dan Industri juga menyusun Rencana Pengembangan Ekspor Filipina untuk tahun 2018-2022.

Namun sebelum undang-undang dan rencana baru ini menjadi efektif, undang-undang dan rencana baru ini juga harus menghadapi banyak faktor dalam negeri (seperti RUU TRABAHO dan dorongan federalisme, yang dapat mematikan sebagian investor dan meningkatkan biaya menjalankan bisnis). sebagai faktor internasional (seperti perang dagang yang sedang berkembang antara AS dan Tiongkok).

Keluaran di waktu henti

Dalam beberapa bulan mendatang, peso diperkirakan akan semakin melemah terhadap dolar AS, hal ini disebabkan oleh impor yang terus menerus untuk Build, Build, Build dan Bank Sentral AS yang terus menaikkan suku bunganya. (BACA: Mengapa Peso Filipina Paling Lemah di ASEAN?)

Namun seperti yang telah kami tunjukkan di sini, melemahnya peso bukanlah jaminan akan meningkatnya ekspor, hal ini bertentangan dengan klaim yang terus-menerus disuarakan oleh para pengelola ekonomi.

Daripada membenarkan pelemahan peso dengan cara ini, para pengelola ekonomi harus mencari cara untuk mengatasi permasalahan struktural penting yang telah lama melanda industri ekspor.

Hal ini dapat mencakup mencari cara untuk mengintegrasikan eksportir kita ke dalam rantai nilai global yang lebih tinggi, mendukung usaha kecil dan menengah yang memasuki pasar luar negeri, atau secara efektif menurunkan biaya menjalankan bisnis.

Mitos-mitos ekonomi banyak bermunculan saat ini, bahkan tanpa adanya gagasan bahwa pelemahan peso akan membuat ekspor menjadi lebih kompetitif. Mari kita tidak menyalahgunakan gagasan seperti itu. – Rappler.com

Penulis adalah kandidat PhD di UP School of Economics. Pandangannya tidak bergantung pada pandangan afiliasinya. Ikuti JC di Twitter: @jcpunongbayan.