blog.fcuzhhorod.com

MANILA, Filipina – Filipina mungkin akan segera memiliki dana kekayaan kedaulatannya sendiri seiring dengan disetujuinya proposal dana Maharlika yang didukung Marcos di Kongres. Tapi apa sebenarnya dana kekayaan negara itu?

Menurut para pendukung RUU tersebut, dana kekayaan negara (SWF) akan membantu “berkontribusi pada pembangunan bangsa.” SWF bermimpi untuk membiayai bendungan, jaringan listrik dan proyek-proyek besar lainnya dengan uang dari bank-bank pemerintah – dan bahkan sebelumnya dana pensiun negara.

“Aspirasi yang diungkapkan Presiden adalah agar Dana ini berkontribusi pada pembangunan bangsa. Dana tersebut akan mengumpulkan sumber daya ke arah tersebut, karena banyak dari proyek-proyek ini bersifat padat modal,” Joey Salceda, ketua komite cara dan sarana DPR, mengatakan dalam pernyataannya pada tanggal 1 Desember.

Lembaga-lembaga keuangan negara (SFI) akan dapat berinvestasi dalam proyek-proyek yang biasanya tidak dapat mereka biayai sendiri, mereka akan memperoleh keuntungan yang lebih tinggi, dan masyarakat pada akhirnya akan memiliki infrastruktur yang sangat dibutuhkan. Bagi pemerintah, ini adalah win-win solution.

Di sisi lain, para ahli tidak yakin.

Namun sebelum itu, mari kita bahas tentang apa itu dana kekayaan negara.

Bagaimana cara kerja dana kekayaan negara yang baik?

Dana kekayaan negara menggunakan konsep yang mirip dengan reksa dana atau dana perwalian investasi unit (UITF), kecuali di tingkat negara bagian. Seperti dana investasi lainnya, dana ini juga mengumpulkan sejumlah besar modal dari berbagai investor.

Dana tersebut kemudian dapat digunakan untuk berinvestasi bersama pada proyek-proyek besar dengan tingkat pengembalian yang tinggi. Hal ini memungkinkan semua orang di SWF mendapatkan manfaat dari investasi modal besar yang tidak dapat dilakukan oleh investor secara individu.

Dana kekayaan negara memiliki beberapa keunggulan menurut Bank Dunia. Bagi pemerintah yang mempunyai uang ekstra, hal ini bisa menjadi cara untuk mendapatkan bunga dari tabungan yang tadinya hanya sekedar tabungan sepele.

“Di banyak negara – terutama negara-negara dengan pendapatan fiskal yang relatif besar dibandingkan jumlah penduduk atau perekonomiannya – masuk akal untuk menyisihkan sebagian kekayaan minyak atau mineral. Pemerintah dapat memperoleh bunga dari tabungan ini dan menggunakan bunga tersebut untuk membiayai layanan sosial penting dan investasi publik,” tulis Bank Dunia Kertas kerja tahun 2021.

Norway Dan Singapurakeduanya merupakan rumah bagi beberapa SWF paling terkenal, menggunakan keuntungan dari dana besar mereka untuk mendanai anggaran mereka, dengan sebanyak 20% anggaran mereka berasal dari dana kekayaan negara masing-masing.

Namun, bagi banyak SWF, keuntungan bukanlah segalanya. Banyak SWF berperilaku serupa dengan bank pembangunan, dalam mengejar profitabilitas dan keuntungan sosial. Dengan menggunakan dana yang besar, SWF dapat bertindak sebagai investor awal di sektor-sektor baru atau proyek-proyek yang tidak menerima dukungan yang diperlukan dari sektor swasta.

“(Dana kekayaan negara) kadang-kadang bertindak sebagai ‘investor landasan’, memberikan sinyal kepada investor sektor swasta bahwa pemerintah berkomitmen terhadap suatu proyek atau perusahaan, dan sebagai katalis untuk investasi di industri atau proyek baru yang mungkin mempunyai manfaat sosial. namun sektor swasta memilih untuk menghindarinya,” tulis Bank Dunia.

Contoh yang baik adalah bagaimana dana kekayaan negara Quebec – Dana simpanan dan investasi – telah berinvestasi pada perusahaan rintisan di bidang energi terbarukan dan bisnis lokal yang bertujuan untuk go global.

SWF juga dapat beroperasi sebagai anggaran multi-tahun yang diperuntukkan untuk tujuan tertentu, seperti infrastruktur. Berbeda dengan anggaran tradisional yang ditetapkan setiap tahun, SWF dapat menyimpan dana yang belum terpakai di akhir tahun. Contoh terbaik dari hal ini adalah Dana Infrastruktur Timor-Leste, yang dibiayai oleh pendapatan minyak dan gas negara tersebut.

“Sejak awal berdirinya, Dana Infrastruktur telah mendanai proyek-proyek yang telah mengalirkan listrik ke 75 persen wilayah Timor-Leste, merehabilitasi pelabuhan, mengairi tiga wilayah dan mengaspal banyak jalan umum,” kata Bank Dunia.

Dana Infrastruktur Timor-Leste berhasil mencapai hal ini, sementara upaya perlindungan yang kuat tetap dilakukan. Dana tersebut harus menyerahkan anggaran 5 tahun untuk disetujui oleh parlemen, dan pembelanjaan anggaran harus mengikuti prosedur anggaran normal.

“Dalam hal transparansi, tata kelola dan efisiensi, dana ini dalam banyak hal merupakan model yang dapat ditiru,” tambah pemberi pinjaman internasional tersebut, juga memuji Dana Pengembangan Kapasitas Manusia Timor-Leste.

Bagaimana dana kekayaan negara bisa salah?

Meskipun terdapat SWF yang berhasil, Bank Dunia juga mencatat kasus-kasus di mana dana tersebut “telah berfungsi sebagai saluran korupsi dan patronase, menyia-nyiakan sumber daya yang langka dan memberdayakan kelompok elit tertentu dengan mengorbankan kelompok lain atau masyarakat umum.”

Hal ini terjadi ketika dana kekayaan negara tidak memiliki sistem checks and balances yang memadai. Dalam kasus seperti ini, SWF dapat menjadi “dana ekstra-anggaran” yang dikendalikan oleh lembaga eksekutif dan beroperasi di luar pengawasan legislatif.

Misalnya, dana kekayaan negara Angola, Fundo Soberano de Angola (FSDEA), telah mendukung program-program bagus seperti Satu Laptop Per Anak dan proyek pengembangan perkebunan serat bernilai jutaan dolar. Namun, FSDEA juga terlibat dalam skandal setelah manajer dana tersebut menginvestasikan ratusan juta dolar dalam proyek yang berkaitan dengan dia dan ketua dana tersebut.

Contoh ekstrim lain dari kesalahan pengelolaan SWF adalah Otoritas Investasi Libya (LIA). LIA pernah memasukkan $1,2 miliar ke dalam investasi derivatif dan hampir semuanya musnah, $1,18 miliar dari $1,2 miliar yang hilang.

Di negara lain, kita punya contoh paling terkenal dari dana kekayaan negara yang salah kelola dan korup: dana 1Malaysia Development Berhad (1MDB). SWF Malaysia awalnya dirancang untuk menarik investasi asing ke negara tersebut melalui usaha patungan.

Selama lebih dari satu dekade korupsi, mantan perdana menteri Najib Razak berhasil menggunakan pengaruh politiknya atas 1MDB bahkan tanpa ditunjuk sebagai kepala dana tersebut. Setelah menyedot sebanyak $1 miliar untuk dirinya sendiri, Najib kini menjalani hukuman 12 tahun penjara.

Apakah dana kekayaan negara akan berhasil di Filipina?

Sebelum kita memulai dana kekayaan negara, pertama-tama kita harus menjawab pertanyaan besarnya: dari mana kita mendapatkan dananya?

Menurut Bank Dunia, sebagian besar dana kekayaan negara dibiayai dengan kelebihan dana pemerintah mereka, seperti yang terjadi di Norwegia, Qatar, dan Arab Saudi. Surplus ini seringkali berasal dari ekstraksi sumber daya alam. Menyadari bahwa keuntungan dari minyak suatu hari nanti akan habis, negara-negara ini telah menginvestasikan uangnya dalam bentuk dana jangka panjang untuk keberlanjutan.

Namun, suatu negara tidak harus memperoleh surplus sebelum membentuk dana kekayaan negara. Beberapa negara dengan tingkat utang pemerintah yang rendah atau menurun juga telah membentuk dana sendiri, seperti Botswana dan Rusia. Namun ada juga beberapa dana kekayaan negara yang telah dibentuk meskipun pemerintahnya tidak memiliki surplus anggaran dan tingkat utang yang tidak menguntungkan.

“Namun, dana kekayaan negara terkadang diciptakan sebelum waktunya karena tingkat utang yang tidak berkelanjutan menyebabkan pendapatan dari investasi keuangan asing lebih rendah dibandingkan tingkat bunga yang dibayarkan atas utang publik,” tulis Bank Dunia.

Filipina tidak mempunyai surplus anggaran maupun tingkat utang pemerintah yang rendah. Para ahli memperingatkan bahwa memulai pendanaan semacam itu akan menempatkan kita dalam situasi yang buruk.

“Secara konseptual, dana kekayaan negara baik bagi suatu negara jika negara tersebut sudah memilikinya. Secara historis, SWF berasal dari surplus anggaran negara-negara pengekspor minyak. Sayangnya, Filipina saat ini tidak menikmati surplus tersebut dan tidak mempunyai kelebihan dana untuk diinvestasikan. Faktanya, negara tersebut harus meminjam untuk membiayai kebutuhan pembangunannya,” Enrico Villanueva, dosen senior bidang ekonomi di Universitas Filipina Los Baños, mengatakan dalam sebuah wawancara email.

Villanueva juga menunjuk pada sejarah kesalahan pengelolaan dana di negaranya: “Orang-orang yang menangani dana tersebut sangat penting bagi keberhasilannya. Filipina mempunyai sejarah salah urus dana dan skandal: Coco Levy, skandal PhilHealth dan dana SSS digunakan untuk pembelian saham yang tercemar politik. (J)o ya, skandal dana Malaysia bisa terjadi di sini,” ujarnya.

Senator Risa Hontiveros juga menyebutkan tingkat utang negara dan defisit perdagangan sebagai tanda bahwa Filipina tidak mampu membentuk dana kekayaan negara.

“Indonesia mendapatkan keuntungan luar biasa dari ekspor batu bara dan minyak. Di sisi lain, kita mengalami defisit perdagangan yang sangat besar. Jadi, mengingat ketidakpastian perekonomian saat ini, pembentukan Maharlika Fund tidak punya ritme dan ritme. Bagaimana kita bisa menyisihkan sesuatu untuk masa-masa sulit, ketika anggaran nasional kita sendiri dibiayai dengan defisit?” kata Hontiveros dalam siaran persnya pada 6 Desember.

Pembangunan bangsa tanpa dana kekayaan negara

Namun menurut para ahli, dana kekayaan negara bukanlah satu-satunya cara untuk membiayai proyek pembangunan nasional berskala besar. Faktanya, ini mungkin bukan cara terbaik.

Daripada membentuk dana kekayaan negara, mungkin lebih efektif jika mengalokasikan dana untuk pembangunan infrastruktur langsung dari anggaran nasional, menurut Zy-za Suzara, direktur eksekutif Institut Kepemimpinan, Pemberdayaan dan Demokrasi.

“Meskipun SWF diharapkan menghasilkan keuntungan investasi jangka panjang, investasi langsung untuk infrastruktur dapat dilakukan melalui Undang-Undang Alokasi Umum,” kata Suzara dalam wawancara Twitter.

Ia juga mengatakan bahwa pemerintah telah menginvestasikan sekitar R1 triliun per tahun pada infrastruktur, bahkan tanpa dana kekayaan negara, seperti yang dilaporkan dalam laporan Departemen Anggaran dan Manajemen. Penganggaran pengeluaran dan sumber pembiayaan.

“Sejak tahun 2020 hingga saat ini, total belanja infrastruktur mencapai P3 triliun. P2 miliar di antaranya digunakan untuk anggaran proyek pekerjaan umum, transportasi, dan irigasi,” katanya. “Jumlah tersebut masih jauh dari modal awal yang diusulkan untuk dana Maharlika, apalagi dengan usulan amandemen minggu lalu.”

Anggota parlemen baru-baru ini mengurangi modal awal Maharlika Fund dari P275 miliar menjadi sekitar P105 hingga P110 miliar.

Villanueva juga tidak setuju dengan alasan pemerintah bahwa SWF akan mengizinkan lebih banyak proyek pembangunan yang jika tidak, akan dihapuskan dari anggaran tahunan oleh Kongres.

“Masyarakat pada umumnya mendukung pembangunan. Jika proyek pembangunan cabang eksekutif tidak mendapat dukungan Kongres, mungkin ada masalah nyata dengan proyek tersebut (kerusakan lingkungan, pengungsian orang dan mata pencaharian mereka, dll.),” katanya.

“Proyek pembangunan nasional tidak membutuhkan SWF untuk bisa terlaksana. Kami membangun bendungan tanpa SWF.” – Rappler.com