blog.fcuzhhorod.com

Karena Rusia harus membayar kembali $4,7 miliar antara sekarang dan akhir tahun ini, masih ada ujian lebih lanjut yang harus dilakukan

LONDON, Inggris – Rusia melakukan pembayaran obligasi dalam mata uang dolar minggu ini meskipun ada kekhawatiran bahwa negara tersebut mungkin tidak mampu atau tidak mau melakukannya setelah negara-negara Barat memberlakukan sanksi yang belum pernah terjadi sebelumnya atas tindakan Moskow di Ukraina.

Hal ini berarti negara ini telah terhindar dari gagal bayar pertama sejak krisis keuangan tahun 1998 dan yang pertama pada obligasi internasional sejak revolusi tahun 1917, ketika kaum Bolshevik menolak komitmen dari pemerintahan Tsar.

Namun karena Rusia harus membayar kembali $4,7 miliar antara sekarang dan akhir tahun ini, masih ada ujian lebih lanjut yang harus dilakukan.

Apa yang telah terjadi?

Rusia saat ini memiliki 15 obligasi internasional yang beredar dengan nilai nominal sekitar $40 miliar. Sebelum krisis Ukraina, sekitar $20 miliar disimpan di luar Rusia oleh dana investasi dan pengelola keuangan.

Drama minggu ini berpusat pada dua obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah pada tahun 2013, yang pembayaran kupon atau bunganya dengan nilai gabungan lebih dari $117 juta akan jatuh tempo pada hari Rabu, 16 Maret.

Seperti kebanyakan obligasi internasional, terdapat masa tenggang selama 30 hari, yang berarti Moskow memiliki waktu hingga 15 April untuk membayar.

Pada mulanya Rusia tampak menolak keras prospek pengiriman mata uang keras yang langka ke luar negeri, namun pada hari Senin tanggal 14 Maret kementerian keuangan dikatakan pihaknya menyetujui prosedur sementara untuk melakukan pembayaran.

Berdasarkan izin sementara yang dikeluarkan oleh Kantor Pengawasan Aset Luar Negeri AS (OFAC), bank koresponden Rusia JPMorgan dapat memproses uang tunai tersebut sebelum dikreditkan ke bank AS lainnya, Citigroup, sebagai agen pembayaran.

Citi memverifikasi rinciannya dan mendistribusikannya kepada pemegang obligasi, yang menerima uang tersebut pada Kamis 17 Maret dan Jumat 18 Maret, menurut sumber pasar.

Tes berikutnya

Ujian lebih lanjut akan datang dengan cepat dan cepat. Pada hari Senin, 21 Maret, Rusia akan melakukan pembayaran sebesar $66 juta, meskipun secara teknis Rusia dapat membayarnya, dan seminggu kemudian senilai $102 juta, dalam rubel.

Pada tanggal 31 Maret, ada pembayaran sebesar $447 juta yang harus dilakukan dalam dolar, sedangkan pembayaran terbesarnya tahun ini – dan pembayaran penuh pertamanya sebesar $2 miliar “pokok” – akan jatuh tempo pada tanggal 4 April.

Investor asing juga memiliki sekitar $38 miliar obligasi negara dalam mata uang rubel, yang dikenal sebagai OFZ, sebelum krisis ini, menurut perkiraan JPMorgan – hampir 20% dari pasar tersebut. Beberapa pembayaran yang jatuh tempo belum dilakukan.

Bisakah Rusia Tetap Membayar?

Bahkan jika Rusia tetap bersedia membayar, mungkin akan ada komplikasi, terutama jika obligasi akan dibayar dalam dolar.

Sanksi Barat melarang transaksi dengan kementerian keuangan Rusia, bank sentral atau dana kekayaan negara, meskipun bersifat sementara lisensi umum 9A yang diterbitkan oleh OFAC pada tanggal 2 Maret membuat pengecualian untuk tujuan “penerimaan bunga, dividen atau pembayaran jatuh tempo sehubungan dengan hutang atau ekuitas.”

Namun, izin tersebut saat ini habis masa berlakunya pada tanggal 25 Mei, setelah itu Rusia masih memiliki hampir $2 miliar pembayaran obligasi negara eksternal yang harus dilakukan sebelum akhir tahun.

Beberapa analis berpendapat bahwa uang yang dibekukan di luar negeri berdasarkan sanksi mungkin telah digunakan untuk pembayaran minggu ini, meskipun di masa lalu Rusia umumnya membayar utang dari dana anggaran.

Apa yang akan terjadi jika tidak membayar?

Jika Rusia gagal melakukan pembayaran obligasi apa pun dalam masa tenggang yang ditentukan, atau membayar dalam rubel yang ditentukan dalam dolar atau euro, maka ini akan menjadi kegagalan bersejarah.

Peristiwa seperti itu tidak mungkin terjadi sebelum invasi Ukraina pada 24 Februari, yang digambarkan Moskow sebagai “operasi militer khusus”, dan sanksi Barat yang menyusulnya.

Rusia memiliki cadangan bank sentral hampir $650 miliar, salah satu tingkat utang terhadap produk domestik bruto terendah di dunia, dan telah mengumpulkan dana dari kenaikan harga minyak dan gas.

Gagal bayar (default) akan membuat negara ini tidak bisa masuk ke pasar pinjaman internasional sampai sanksi dicabut dan negara tersebut membayar kembali kerugian yang diderita kreditor.

Hal ini juga akan menurunkan peringkat kreditnya untuk beberapa waktu dan menaikkan suku bunga yang dapat dipinjam oleh pemerintah dan perusahaan-perusahaan besar Rusia. – Rappler.com