blog.fcuzhhorod.com

Pensiunan Gubernur Bank Jepang Haruhiko Kuroda membela program stimulus selama satu dekade dan mengatakan bahwa manfaat bantuan keuangan ‘jauh melebihi para demerit’

Tokyo, Jepang-Bank Jepang (BOJ) mempertahankan suku bunga yang sangat rendah pada hari Jumat, 10 Maret, dan terus membuat perubahan pada efek kontroversialnya pada efek, yang membuat opsi terbuka sebelum transfer kepemimpinan pada bulan April.

Meskipun sebagian besar analis diharapkan secara luas, keputusan tersebut telah mengirim pengembalian yen dan obligasi lokal, karena beberapa investor bertaruh bahwa gubernur bank sentral, Haruhiko Kuroda, akan menyesuaikan kontrol kurva hasil (YCC) pada pertemuan kebijakan terakhirnya.

Kuroda meninggalkan bank dengan warisan campuran: stimulus besar -besaran dipuji karena menarik ekonomi keluar dari deflasi, tetapi telah menegangkan keuntungan bank dan fungsi pasar yang terdistorsi dengan suku bunga rendah yang lama. Dan pertumbuhan ekonomi negara tetap jelek.

“BOJ telah mengambil langkah yang berbeda untuk mengurangi efek samping dari bantuan keuangannya. Saya dapat mengatakan bahwa manfaat dari bantuan keuangan kami jauh melebihi gangguan,” kata Kuroda kepada briefing dan mempertahankan program stimulus selama dekade.

Pada pertemuan dua hari yang berakhir pada hari Jumat, BOJ mempertahankan tujuan suku bunga jangka pendek pada -0,1% dan untuk hasil hubungan 10 tahun sekitar 0%.

Itu juga tidak berubah bahwa ban di sekitar target hasil 10 tahun menjatuhkan hasil atau naik menjadi 0,5%. Pasar telah semakin menguji bagian atas Cap karena investor bertaruh bahwa BOJ akan segera harus mengubah arah.

“Keputusan untuk mempertahankan tarif kebijakan adalah biaya. BOJ akan dipaksa untuk membeli JGB besar -besaran (obligasi pemerintah Jepang) untuk berspekulasi tentang penyesuaian YCC tambahan, yang akan memperburuk likuiditas pasar,” kata Norihiro Yamaguchi, ekonom senior di Oxford Economics.

Yen terakhir turun 0,4% pada 136,66 per dolar, dan memotong kerugian setelah tekanan lutut sebanyak 0,6% setelah keputusan tanpa-surpris. Rata -rata Nikkei turun paling banyak dalam hampir tiga bulan ketika saham bank jatuh.

Ukuran hasil JGB yang berusia 10 tahun telah ditarik tajam dari plafon 0,5% BOJ untuk mencapai 0,385%, dan terendah sejak 24 Januari. Pengembalian nada ke-368 sepuluh tahun menjadi negatif dalam tanda baru dari distorsi pasar serius yang disebabkan YCC.

Banyak investor mengharapkan bank sentral untuk menghapus hasil ketika penerus Kuroda, Kazuo Ueda, mengambil pimpinan pada bulan April.

Mayoritas ekonom yang diminta oleh Reuters mengharapkan BOJ untuk mengakhiri kebijakan pengendalian hasil tahun ini, dan setengah mengatakan Ueda akan melakukan penyesuaian kebijakan dalam waktu tiga bulan.

“Ueda tidak akan bergerak tiba -tiba dan mungkin akan menunggu sampai pertemuan kedua pada bulan Juni, dengan perubahan bimbingan di muka dan YCC,” kata Masamichi Adachi, ekonom senior di UBS Securities.

“BOJ kemungkinan akan membuat efek hasil 10 tahun, sambil mempertahankan suku bunga negatif, menghilang untuk menangkap distorsi dalam kurva hasil,” katanya.

Untuk saat ini, BOJ telah mempertahankan panduan berjalannya di jalur kebijakan di masa depan dan mengatakan ia mengharapkan tingkat kebijakan tetap “di tingkat mereka saat ini atau lebih rendah di tingkat mereka saat ini atau lebih rendah.”

Kuroda mengatakan Jepang membuat kemajuan dalam mencapai target harga 2% BOJ, dengan ekspektasi inflasi dan lebih banyak perusahaan yang mengumumkan rencana kenaikan upah.

‘Tapi masih ada ketidakpastian yang berbeda tentang ekonomi. Dengan demikian, penting untuk mempertahankan stimulus besar untuk saat itu, ‘katanya.

Kuroda juga mengatakan mereka mengharapkan fungsi pasar secara bertahap meningkat dengan melakukan operasi pasar ‘fleksibel’, dan menggarisbawahi niat BOJ untuk menangani distorsi dalam kurva hasil dengan instrumen yang ada daripada dengan meninjau YCC.

Ueda berikutnya

Dengan inflasi melebihi target 2%, BOJ terpaksa meningkatkan pembelian obligasi untuk mempertahankan set shell 0,5% untuk hasil efek 10 tahun menjadi biaya biaya bentuk kurva hasil dan menyebabkan disfungsi di pasar obligasi.

Kuroda menegaskan kembali bahwa inflasi konsumen, yang sekarang berada pada kecepatan tujuan 2% BOJ, akan mulai menunda karena efek kuku bahan bakar dan harga bahan baku memudar.

Data yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan bahwa harga grosir Jepang naik 8,2% pada bulan Februari dari tahun sebelumnya untuk merayakan tahun kedua berturut-turut dari tahun-ke-tahun, meningkatkan kemungkinan peningkatan inflasi konsumen akan mulai moderat dalam beberapa bulan mendatang.

Dalam audiensi parlementer bulan lalu, panggilan Ueda Kuroda mencerminkan kebijakan yang sangat lezat. Tetapi gubernur yang masuk mengatakan dia punya ide tentang cara meninggalkan tarif rendah, dan terbuka untuk gagasan mengevaluasi kembali kerangka kebijakan saat ini.

Dewan Tinggi Parlemen pada hari Jumat menyetujui penunjukan Ueda pemerintah dan dua delegasi barunya, Shinichi Uchida dan Ryozo Himino, yang menyelesaikan konfirmasi kepemimpinan BOJ yang baru.

Ueda adalah ketua pertemuan kebijakan pertamanya pada tanggal 27 hingga 28 April, ketika dewan akan menghasilkan pertumbuhan triwulanan baru dan perkiraan harga yang berjalan melalui fiskal 2025. – Rappler.com