blog.fcuzhhorod.com

Bank Sentral AS (Federal Reserve) pada hari Rabu, 3 November kembali memberikan dukungannya pada upaya pemulihan lapangan kerja AS secara penuh, menegaskan kembali keyakinannya bahwa inflasi yang tinggi saat ini “diperkirakan hanya bersifat sementara” dan, meskipun terdapat risiko terhadap pandangan tersebut, dengan alasan bahwa tekanan harga akan mereda dan membuka jalan bagi lapangan kerja dan pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat di bulan-bulan mendatang.

Bahkan ketika bank sentral AS mengumumkan pihaknya akan mengurangi salah satu alat utama dalam memerangi pandemi, memotong program pembelian obligasi besar-besaran mulai bulan ini, pernyataan kebijakan terbarunya dan pernyataan Ketua Fed Jerome Powell pada konferensi pers mengindikasikan bahwa bank sentral akan tetap mempertahankan kebijakannya. bersabar – dan menunggu lebih banyak pertumbuhan lapangan kerja – sebelum menaikkan suku bunga.

“Ketidakseimbangan permintaan dan pasokan terkait pandemi dan pembukaan kembali perekonomian telah berkontribusi terhadap kenaikan harga yang signifikan di beberapa sektor,” kata The Fed dalam pernyataan kebijakan terbarunya, seraya menambahkan bahwa “pelonggaran kendala pasokan (diperkirakan) akan terus memberikan keuntungan.” dalam kegiatan ekonomi dan lapangan kerja serta penurunan inflasi.”

Powell menekankan apa yang dia katakan sebagai niat The Fed untuk lebih mendorong pasar tenaga kerja dengan suku bunga rendah, dan untuk menahan penilaian terhadap batasan penciptaan lapangan kerja sampai wabah virus corona lebih lanjut dapat diatasi.

“Idealnya, kita akan melihat perkembangan pasar tenaga kerja lebih lanjut dalam konteks di mana tidak ada lagi puncak COVID. Dan kita akan bisa melihat banyak hal. Untuk melihat bagaimana partisipasi (tenaga kerja) merespons dunia pasca-COVID, ” katanya kepada wartawan, hal ini sebagian besar bertanggung jawab atas lonjakan COVID-19 dan perlambatan ekonomi selama tiga bulan terakhir.

Namun, inflasi masih sangat tinggi, akui Powell, dan menyalahkan “gejolak” dalam rantai pasokan global yang kemungkinan akan berlangsung hingga paruh kedua tahun depan, yang pada saat yang sama menimbulkan tantangan bagi keluarga dengan pendapatan tetap atau mereka yang berpenghasilan lebih rendah. .

Inflasi selama lima bulan terakhir telah dua kali lipat dari target The Fed sebesar 2%, yang menurut Powell dapat memenuhi standar kenaikan suku bunga bank sentral – setelah lapangan kerja maksimum tercapai.

Namun untuk saat ini, katanya, The Fed akan “sabar” dalam memutuskan kapan akan menaikkan suku bunga acuan overnight dari level mendekati nol, hal ini bertentangan dengan meningkatnya spekulasi di pasar keuangan bahwa inflasi akan memacu bank sentral untuk mengakhiri pandemi ini. . -era dukungan untuk perekonomian lebih cepat daripada terlambat.

Tahun lalu The Fed mengatakan akan membiarkan inflasi lebih tinggi dengan harapan mendorong lebih banyak pertumbuhan lapangan kerja, namun seiring dengan kenaikan harga-harga tahun ini, skeptisisme juga meningkat terhadap besarnya komitmen bank sentral terhadap pendekatan baru tersebut.

“Kami rasa ini belum saatnya menaikkan suku bunga. Masih ada banyak hal yang harus dilakukan untuk mencapai lapangan kerja maksimal,” kata Powell, seraya menambahkan bahwa menurutnya tujuan tersebut mungkin tercapai pada akhir tahun depan.

Akhir pembelian aset

The Fed, seperti yang diperkirakan secara luas, mengumumkan pada hari Rabu bahwa mereka akan mulai mengurangi pembelian bulanan Treasury dan sekuritas berbasis hipotek senilai $120 miliar dengan tarif $15 miliar per bulan, dengan rencana untuk mengakhiri pembelian seluruhnya pada pertengahan akhir tahun 2022.

“Taper” pembelian obligasi yang menjadi sumber gejolak pasar ketika The Fed menarik diri dari program pembelian aset serupa yang diluncurkan untuk melawan resesi tahun 2007-2009, kali ini berjalan lancar tanpa hambatan.

Pesan bank sentral mengenai kebijakan akomodatif yang berkelanjutan membantu mendorong indeks S&P 500 dan Nasdaq Composite ke penutupan tertinggi.

Imbal hasil Treasury berakhir lebih tinggi pada hari ini, tetapi pergerakan tersebut lebih terlihat pada obligasi yang jatuh temponya lebih panjang dan lebih sensitif terhadap ekspektasi inflasi. Imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun yang menjadi acuan mengakhiri sesi ini kembali di atas 1,60% untuk pertama kalinya dalam seminggu, sementara imbal hasil obligasi Treasury 2-tahun, yang mewakili ekspektasi suku bunga Fed, sedikit lebih tinggi menjadi sekitar 0,46 %.

Memang benar, investor dalam beberapa minggu terakhir kurang fokus pada pengurangan pembelian obligasi dan lebih fokus pada respons The Fed terhadap kenaikan suku bunga yang diperkirakan akan bertahan lebih lama dari perkiraan saat pertama kali diterapkan pada musim semi.

Respons Powell adalah mengakui ketidakpastian tersebut, namun berpendapat bahwa hal tersebut adalah salah satu alasan mengapa The Fed tidak boleh terburu-buru menaikkan suku bunga ketika masih ada kemungkinan bahwa inflasi akan mereda dengan sendirinya dan memberikan lebih banyak waktu bagi pekerja untuk tidak pergi bekerja.

“Ketika pandemi mereda, kemacetan rantai pasokan akan berkurang dan pertumbuhan lapangan kerja akan kembali normal,” katanya. “Dan ketika hal ini terjadi, inflasi akan menurun dari tingkat yang tinggi saat ini. Tentu saja, waktunya sangat tidak pasti.”

‘Lindungi taruhan mereka’

The Fed menginstruksikan agen pasarnya di New York Fed untuk mulai melakukan pengurangan pembelian obligasi pada pertengahan bulan ini, namun hanya menguraikan rencana tersebut pada bulan November dan Desember. Mulai pertengahan bulan November, mereka akan membeli Treasury senilai $70 miliar dan MBS senilai $35 miliar per bulan, nilai yang akan turun menjadi $60 miliar Treasury dan $30 miliar MBS per bulan pada pertengahan Desember.

Para pengambil kebijakan, kata The Fed, menilai bahwa “pengurangan serupa dalam tingkat pembelian aset bersih kemungkinan akan tepat setiap bulannya, namun siap untuk menyesuaikan laju pembelian jika diperlukan oleh perubahan prospek ekonomi.”

Jika perekonomian terus meningkat seperti yang diharapkan, The Fed dapat menyelesaikan pembelian pada pertengahan tahun depan, kata Powell. Dia menekankan bahwa para pejabat mempunyai fleksibilitas untuk mempercepat, atau memperlambat, pengurangan stimulus berdasarkan apa yang terjadi dalam perekonomian.

“Mereka melakukan lindung nilai atas pertaruhan mereka, namun hal tersebut bukanlah hal yang baru karena kami telah mendengar secara terbuka bahwa mereka kurang yakin bahwa keadaan inflasi akan turun secepat yang mereka perkirakan,” kata Joseph LaVorgna, Amerika. kepala ekonom di Natixis di New York.

“Dengan adanya gangguan pasokan, keadaan menjadi sedikit lebih lama dan pernyataan tersebut mencerminkan kenyataan tersebut,” kata LaVorgna. – Rappler.com