blog.fcuzhhorod.com

Meskipun inflasi di Eropa Barat sebagian besar diperkirakan akan terkendali dalam waktu satu tahun, ada perasaan bahwa inflasi yang tidak terkendali di Eropa Tengah akan bertahan lebih lama.

Eropa Tengah dan Timur telah berada di garis depan dalam upaya memerangi inflasi selama berbulan-bulan, baik dalam hal percepatan tekanan harga maupun upaya yang terkadang tidak seimbang dari bank sentral untuk memerangi inflasi.

Angka inflasi terkini di kawasan ini berkisar dari hampir 16% di Rumania hingga lebih dari 20% di Hongaria, jauh di atas target bank sentral yang berkisar antara 1% hingga 4%.

Harga roti dan keju di Hongaria naik sekitar 70% tahun-ke-tahun di bulan September, sementara harga gula di Polandia naik sebesar 50%, dengan beberapa toko menimbun sedikit selama musim panas untuk mengantisipasi kenaikan harga lebih lanjut.

Dengan serikat pekerja yang menawar kenaikan upah yang besar untuk mempertahankan daya beli dan perusahaan menaikkan harga untuk melindungi margin keuntungan, risiko semakin meningkat bahwa perlambatan ekonomi tidak akan mengekang inflasi sesuai harapan para bankir sentral.

“Semakin lama tekanan inflasi dan upah tetap kuat, semakin besar risiko diperlukannya suku bunga yang lebih tinggi dan peningkatan tajam dalam pengangguran untuk melemahkan permintaan dan memulihkan stabilitas harga,” kata Nicholas Farr, ekonom Emerging Europe di Capital Economics.

Kredibilitas bank sentral di wilayah tersebut diuji bulan lalu ketika anjloknya nilai tukar memaksa Bank Nasional Hongaria melakukan kenaikan suku bunga darurat beberapa minggu setelah bank tersebut mencoba mengakhiri kenaikan suku bunga dengan inflasi yang masih meningkat.

Mayoritas bank sentral Polandia yang dovish juga menyarankan diakhirinya kenaikan suku bunga karena pertumbuhan diperkirakan akan melambat tajam pada tahun 2023, namun mengendalikan inflasi mungkin sulit karena pemerintah ingin melakukan belanja menjelang pemilu nasional.

Ekspektasi inflasi melemahkan target bank sentral, kata kepala ekonom UniCredit CEE Dan Bucsa.

Bucsa menunjuk pada belanja konsumen di sembilan bulan pertama tahun ini, yang menurutnya menunjukkan rumah tangga memperkirakan inflasi akan meningkat lebih lanjut dan tawar-menawar upah akan menghasilkan pertumbuhan upah yang jauh lebih tinggi dibandingkan di masa lalu.

Ekspektasi inflasi rumah tangga Hongaria telah meningkat hingga kisaran dua digit, berdasarkan survei terbaru bank sentral. Lembaga think tank GKI mengatakan niat untuk menaikkan kenaikan harga meningkat di semua sektor kecuali konstruksi pada bulan lalu.

Survei kantor statistik Polandia menunjukkan bahwa lebih dari 70% konsumen memperkirakan inflasi akan berada pada tingkat yang sama atau bahkan lebih tinggi dalam 12 bulan ke depan, sementara survei lembaga think tank BIEC menunjukkan peningkatan ekspektasi inflasi rumah tangga dan perusahaan.

Tekanan harga

Dampak ekonomi dari perang Ukraina telah memperburuk tekanan inflasi yang sudah kuat karena pasar tenaga kerja yang ketat, biaya pinjaman yang sangat rendah selama bertahun-tahun, dan langkah-langkah stimulus fiskal untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi.

Di Hongaria, Erzsebet Kristofi, seorang ibu tunggal berusia 47 tahun yang memiliki anak berkebutuhan khusus, telah mengandalkan badan amal hampir sepanjang tahun ini.

“Segala sesuatunya menjadi lebih mahal, roti, makanan pokok… bahan masakan, semuanya,” katanya sambil mengantri untuk mendapatkan makanan hangat di pinggiran Budapest pekan lalu.

“Inilah sebabnya saya datang ke sini, untuk makan makanan segar dan roti, kue kering atau sayuran setiap hari.”

Pengendalian harga yang dilakukan pemerintah diterapkan di Hongaria dan Polandia untuk bahan pangan, bahan bakar, dan hipotek tertentu, yang mulai berlaku akhir tahun lalu dan awal tahun 2022.

Di Hungaria, beberapa batasan harga akan berakhir pada akhir tahun ini, namun pemerintah telah mengisyaratkan bahwa mereka akan memperpanjang beberapa batasan tersebut seperti yang telah dilakukan dalam beberapa bulan terakhir.

Situasinya kurang jelas di Polandia, meskipun libur kredit untuk meringankan beban kenaikan suku bunga bank sentral masih akan berlangsung hingga tahun 2023.

Belum ada tanda-tanda bahwa tekanan terhadap harga akan mereda dalam waktu dekat.

LPP, pengecer terbesar di Polandia, mengatakan pihaknya berencana menaikkan harga sebesar 7% hingga 19% untuk mengkompensasi kenaikan biaya dan dampak nilai tukar.

Bahkan ketika pertumbuhan ekonomi melambat menjadi sekitar 1%, asosiasi pengusaha utama Polandia memperkirakan kenaikan upah sebesar 10% hingga 12% pada tahun depan.

Perusahaan-perusahaan Hongaria berencana menaikkan upah rata-rata 9% pada bulan Januari, menurut Sandor Baja, direktur pelaksana perusahaan kepegawaian Randstad, dan kenaikan lebih lanjut tidak dapat dikesampingkan di beberapa sektor pada akhir tahun ini.

kesulitan Polandia

Dengan perekonomian di kawasan yang sudah melambat, potensi pukulan terhadap prospek pertumbuhan akibat pengetatan moneter yang lebih ketat untuk mengendalikan inflasi, dan risiko kenaikan inflasi akibat kenaikan harga produsen, ketatnya pasar tenaga kerja, dan volatilitas nilai tukar telah muncul sebagai dilema utama yang dihadapi para bankir sentral.

Di Eropa Barat, para ekonom dan pasar keuangan memperkirakan pertumbuhan harga di kawasan euro akan kembali ke target Bank Sentral Eropa (ECB) sebesar 2% pada tahun 2024.

Prospeknya sangat berbeda untuk Eropa Tengah.

“Ekspektasi inflasi sangat tinggi dan tidak tertahan. Ini adalah ancaman terbesar bagi saya,” kata Joanna Tyrowicz, pembuat kebijakan di Bank Nasional Polandia, yang merupakan kelompok minoritas hawkish di panel penetapan suku bunga.

“Ekspektasi yang tidak terpenuhi jelas memisahkan Polandia dari zona euro, di mana ekspektasi merespons dengan baik terhadap perubahan narasi ECB,” katanya.

Kepala strategi CEEMA Societe Generale, Marek Drimal, memperkirakan inflasi Polandia akan mencapai puncaknya di atas 20% pada bulan Februari dan melebihi setidaknya 10% hingga akhir tahun 2024. Inflasi Hongaria dapat mencapai 24% pada bulan Februari-April, yang akan berkurang menjadi satu digit pada pertengahan tahun. -2024, katanya.

“Polandia berada dalam posisi yang lebih berbahaya, kami yakin,” kata Drimal. “Pemilihan umum yang akan datang kemungkinan akan merangsang ekspansi fiskal, dan khususnya, rencana kenaikan upah minimum yang signifikan mulai bulan Januari memang dapat memicu pertumbuhan upah yang lebih besar secara keseluruhan.”

Menurut survei bank sentral Ceko, perusahaan memperkirakan inflasi tahun-ke-tahun akan mencapai 10,3% dalam satu tahun dan 7,5% dalam tiga tahun, jauh di atas target bank sentral sebesar 2%.

Ekonom di Erste Group mengatakan inflasi di kawasan ini bisa menjadi “fenomena yang terus-menerus”. – Rappler.com