blog.fcuzhhorod.com

Inflasi di 20 negara pengguna euro turun menjadi 8,5% pada Januari 2023. Namun inflasi, tidak termasuk harga pangan dan bahan bakar yang bergejolak, naik menjadi 7%.

FRANKFURT, Jerman – Inflasi zona euro menurun untuk bulan ketiga berturut-turut pada bulan Januari, namun bantuan apa pun yang diberikan kepada Bank Sentral Eropa (ECB) mungkin terbatas karena pertumbuhan harga tetap stabil dan kekhawatiran telah muncul mengenai keandalan angka-angka tersebut.

Inflasi di 20 negara yang menggunakan euro turun menjadi 8,5% pada bulan lalu dari 9,2% pada bulan Desember, didorong oleh penurunan biaya energi, bahkan ketika makanan dan barang-barang industri terus memberikan tekanan pada harga, data Eurostat ditunjukkan pada hari Rabu 1 Februari.

Angka tersebut jauh di bawah angka 9% yang diprediksi oleh jajak pendapat para ekonom Reuters.

Pertumbuhan harga telah turun dengan cepat sejak mencapai puncaknya pada rekor 10,6% pada bulan Oktober, namun ECB telah menjanjikan kenaikan suku bunga lebih lanjut, karena khawatir inflasi dapat melampaui target 2% tanpa biaya pinjaman yang lebih tinggi.

Para pembuat kebijakan ECB pada pertemuan hari Kamis, 2 Februari, hampir pasti akan menaikkan suku bunga sebesar setengah poin persentase menjadi 2,5%, dan pertanyaan terbesarnya adalah seberapa besar sinyal pengetatan yang akan dilakukan.

Turunnya inflasi inti sepertinya tidak akan menghilangkan kekhawatiran di kalangan pembuat kebijakan konservatif bahwa pertumbuhan harga yang pesat sedang berlangsung, kekhawatiran ini diperkuat pada hari Rabu oleh tingginya inflasi dasar.

Inflasi tidak termasuk harga pangan dan bahan bakar naik menjadi 7% dari 6,9% sementara ukuran yang lebih sempit yang diawasi ketat oleh ECB tetap stabil di 5,2%, mengalahkan perkiraan sebesar 5,1%.

Inflasi inti didorong oleh lonjakan harga makanan olahan dan barang-barang industri, namun inflasi jasa, yang menjadi perhatian utama karena mencerminkan pertumbuhan upah, sedikit mereda.

“Ketika perhatian ECB berangsur-angsur beralih dari ukuran utama dan menuju inflasi inti, kami berpikir bahwa penurunan inflasi inti tidak akan banyak membantu membendung kecerobohan bank sentral,” kata Mateusz Urban dari Oxford Economics.

“Oleh karena itu kami berpendapat bahwa ECB akan menaikkan suku bunga sebesar 50 bps (basis poin) bulan ini dan bulan depan, dengan risiko kenaikan 25 bps lagi di bulan Mei jika tekanan inflasi tidak moderat seperti yang kami perkirakan.”

Keraguan data

Masalah lainnya adalah keandalan data. Berbeda dengan bulan-bulan lainnya, data dari Jerman, negara dengan perekonomian terbesar di blok tersebut, tidak ada, dan Eurostat terpaksa menggunakan estimasi berbasis model.

“Jangan sampai kita terbawa oleh angka-angka yang kehilangan sepertiga informasinya. Secara praktis, tekanan inflasi bulan Januari telah tertunda,” kata Nordea dalam sebuah catatan.

Angka-angka bulan Januari juga rentan terhadap volatilitas yang tidak biasa karena perubahan harga pada awal tahun, kata para ekonom.

Para pengambil kebijakan yang bersifat hawkish cenderung berargumen bahwa penurunan ekonomi yang lebih ringan dari perkiraan akan berarti peningkatan pengangguran yang lebih kecil, sehingga upah akan tetap berada di bawah tekanan dan memaksa ECB untuk menaikkan suku bunga lebih tinggi lagi.

Pengangguran di zona euro tetap stabil di angka 6,6% pada bulan Desember, tingkat terendah yang pernah tercatat, data terpisah menunjukkan pada hari Rabu.

Penganut kebijakan ECB juga cenderung mengatakan bahwa inflasi inti berisiko tertahan jauh di atas target ECB sebesar 2% karena dampak lanjutan dari tingginya harga energi, yang mungkin mengarah pada spiral.

Pasar sekarang memperkirakan suku bunga ECB akan mencapai puncaknya pada 3,5%, tingkat tertinggi dalam lebih dari 20 tahun, menunjukkan kenaikan 100 bps lebih lanjut setelah langkah pada hari Kamis.

Para pelaku kebijakan yang turun dari wilayah selatan blok tersebut kemungkinan akan melakukan perlawanan, namun dengan argumen bahwa perekonomian sudah mulai bereaksi dan diperlukan lebih banyak waktu agar langkah-langkah kebijakan sebelumnya dapat diterapkan.

Mereka akan mengacu pada angka-angka minggu ini yang menunjukkan pinjaman bank merupakan penurunan terbesar sejak krisis utang blok tersebut pada tahun 2011 dan pertumbuhan negatif pada kuartal terakhir di negara-negara utama zona euro, Jerman dan Italia.

Pertumbuhan positif yang tidak terduga – meskipun tipis – di zona euro pada bulan-bulan terakhir tahun 2022 mungkin sebagian besar disebabkan oleh cuaca musim dingin yang luar biasa sejuk, yang membatasi biaya energi untuk bisnis dan rumah tangga, dan data Irlandia yang kuat.

Penurunan harga gas alam berbasis pasar – sekarang berada di bawah harga sebelum Rusia menginvasi Ukraina hampir setahun yang lalu – dan harga minyak, yang juga turun dari harga tertinggi pada musim panas lalu, akan semakin mengurangi tekanan harga. – Rappler.com