blog.fcuzhhorod.com

Bank sentral Kanada memiliki tiga ukuran inflasi inti yang disukai. Judul CPI, yang pernah disebut-sebut sebagai ukuran terbaik kinerja perekonomian, kini mengalami revisi berulang kali.

OTTAWA, Kanada – Ekonom Kanada sedang mencari ukuran yang dapat diandalkan untuk melacak inflasi karena revisi besar-besaran dan seringnya telah merusak kredibilitas acuan utama Bank of Canada, bahkan ketika bank sentral mengatakan pihaknya tetap berpegang pada langkah-langkah inti.

Bank sentral Kanada memiliki tiga ukuran inflasi inti yang disukai – angka utama CPI, median CPI, dan pemotongan CPI. Judul CPI, yang pernah disebut-sebut sebagai ukuran terbaik kinerja perekonomian, telah mengalami revisi berulang kali sejak awal tahun ini.

Revisi yang sama menunjukkan bahwa pergerakan harga yang awalnya diidentifikasi sebagai transitori sebenarnya bukan transitori sama sekali. Hal ini menyoroti ketidakefektifan tindakan tersebut ketika harga naik dengan cepat dan mempertanyakan nilainya, kata para analis.

“Saya yakin revisi ke atas yang tajam terhadap mean telah menjadikannya tidak berguna sebagai panduan kebijakan,” kata Doug Porter, kepala ekonom di BMO Capital Markets. “Hal ini tidak sesuai dengan laju inflasi pada awal tahun dan mengirimkan sinyal yang menyesatkan kepada para pembuat kebijakan.”

Untuk memperkirakan inflasi inti, CPI umum mengukur seluruh komponen indeks harga konsumen yang bergerak bersamaan dan memisahkan komponen-komponen yang tampak berfluktuasi akibat peristiwa spesifik sektoral. Sebaliknya, pemotongan CPI dan median CPI bekerja dengan menyaring pergerakan harga yang ekstrim.

Berita utama CPI hampir tidak pernah direvisi ketika inflasi mendekati target Bank of Canada sebesar 2%. Namun karena harga-harga naik lebih cepat dibandingkan dengan harga-harga dalam beberapa dekade terakhir, harga-harga tersebut kini ditinjau ulang setiap bulan.

Revisi ini terjadi karena model statistik mengambil lebih banyak pergerakan harga, sehingga seluruh rangkaian harus dihitung ulang setiap bulan, kata Badan Statistik Kanada.

“Pada dasarnya, ini berarti semakin banyak barang dan jasa yang bergerak dalam indeks harga konsumen (CPI) yang bergerak secara umum, atau bahwa inflasi sekarang lebih luas dibandingkan di masa lalu,” kata badan tersebut dalam sebuah pernyataan.

‘Kurang fluktuatif’

Meskipun ada revisi, Bank of Canada akan “terus meninjau semua langkah inflasi inti kami” dalam upayanya mengembalikan inflasi ke targetnya, kata juru bicara Bank Sentral AS Alex Paterson.

“Salah satu alasan bank menggunakan tiga ukuran inti yang berbeda adalah untuk memastikan kita mempertimbangkan perspektif harga yang berbeda ketika menilai tren yang mendasari tekanan inflasi,” katanya melalui email.

Tiga ukuran inti tersebut diperkenalkan pada tahun 2017 untuk menggantikan VPIX, yang merupakan tingkat inflasi utama yang tidak memasukkan delapan komponen yang paling mudah berubah dalam sekeranjang barang yang umum digunakan.

Laporan analis Bank of Canada pada tahun 2019, yang mengevaluasi kinerja tujuh ukuran inti dari tahun 1992 hingga 2018, mencatat bahwa CPI secara keseluruhan adalah yang “paling tidak mudah berubah” dan “kurang rentan terhadap revisi dan guncangan spesifik sektor.”

Namun hal ini dikembangkan pada saat inflasi jarang keluar dari kisaran kendali Bank Kanada yaitu 1%-3%. Inflasi kini telah berada di atas 3% selama 17 bulan dan berada di level 7% pada bulan Agustus.

Dengan kegunaan CPI-common yang kini dipertanyakan, dan kemungkinan meningkatnya resesi, bank sentral harus mencermati cara melacak inflasi inti, kata para analis.

“Tantangan bank adalah untuk mengambil garis tipis antara pengetatan yang cukup untuk mengembalikan inflasi ke target, dan tidak melakukan pengetatan terlalu banyak sehingga menyebabkan resesi besar,” kata Stephen Brown, ekonom senior Kanada di Capital Economics.

Beberapa analis mengatakan Bank of Canada harus kembali ke CPIX atau sekadar melacak berapa banyak komponen indeks yang naik lebih cepat dari target 2%.

Ada pula yang berpendapat bahwa ukuran terbaik adalah inflasi, tidak termasuk energi dan makanan karena hal ini mudah dijelaskan dan serupa dengan cara Amerika Serikat mengukur tekanan harga yang mendasarinya.

“Dewan Komisaris perlu mengatasi bagaimana mereka telah memperumit inflasi inti dan langkah-langkah apa yang diambil,” kata Derek Holt, kepala ekonomi pasar modal di Scotiabank, dalam sebuah catatan. – Rappler.com