blog.fcuzhhorod.com

Lika-liku baru muncul ketika Elon Musk menyampaikan kekhawatirannya di Twitter sebelum kesepakatan pembelian selesai.

Apakah Elon Musk menderita kaki dingin? Apakah dia mengalami penyesalan pembeli? Atau apakah dia mencoba menciptakan drama untuk pasar, sesuai dengan kepribadian publiknya? Atau bisakah Musk bernegosiasi untuk mendapatkan harga yang lebih baik?

Musk mulai membeli saham Twitter pada bulan Januari. Pada 14 Maret, dia mengumumkan 9,2% saham di perusahaan tersebut. Pada tanggal 5 April, CEO Twitter Parag Agrawal mengumumkan bahwa Musk akan bergabung dengan dewan direksi Twitter, menyebutnya sebagai langkah “yang disambut baik” yang akan membuat Twitter “lebih kuat” dalam jangka panjang. Pada 10 April, Agrawal mengumumkan hal ini Musk memutuskan untuk tidak bergabung dengan dewan direksi.

Pada 14 April, Musk mengumumkan a menawarkan untuk membayar US$54,20 per saham untuk membeli seluruh saham perusahaan. Sebagai tanggapan, Twitter mengumumkan pada tanggal 15 April bahwa a Rencana Hak Pemegang Sahampil racun untuk mencegah Musk mengakuisisi perusahaan tersebut.

Pada tanggal 21 April, Musk memaparkan rencana rinci untuk membiayai kesepakatan senilai US$44 miliar tersebut. Yang penting, Musk akan membayar US$21 miliar dari dananya sendiri, sebagian besar dari penjualan saham Tesla miliknya, dan selanjutnya ia akan meminjam US$13 miliar untuk kepemilikan Tesla-nya. Setelah melihat rencana pembiayaan yang konkrit, jajaran direksi Twitter Menerima tawaran Musk pada 25 April.

Selalu bahagia?

Seharusnya Twitter dan Musk beruntung, tetapi pada 17 Mei, Musk menyatakan keprihatinannya bahwa 20% akun Twitter palsubahwa tawarannya didasarkan pada keakuratan jumlah pelanggan Twitter, dan bahwa dia tidak akan melanjutkan kesepakatan kecuali terbukti bahwa kurang dari 5% akun palsu.

Ancaman Musk tidak masuk akal karena tawarannya tidak pernah berkaitan dengan jumlah pelanggan atau keekonomian kesepakatan. Lagipula, Twitter pendapatan, arus kas, dividen atau keuntungan tidak dapat membenarkan penilaian sebesar US$44 miliar.

Apalagi Musk tidak pernah membuat perhitungan berdasarkan harga per pelanggan dikalikan jumlah pelanggan Twitter. Kepindahannya terutama tentang apa yang ingin dia lakukan terhadap Twitter. Atau mungkin pembelian yang sia-sia: membeli surat kabar kontemporer, seperti yang dilakukan banyak orang kaya (Jeff Bezos memilikinya Washington Post Dan Rupert Murdoch memiliki Jurnal Wall Street).

Jika Musk benar-benar percaya bahwa banyak akun Twitter palsu, mengapa dia begitu sering men-tweet? Musk telah membuat begitu banyak pengumuman penting di Twitter, termasuk pengumumannya tweet terkenal tentang menjadikan Tesla pribadi.

Efek riak

Jadi apa yang terjadi sejak pengumuman sebelumnya? Menurut saya, ada dua faktor yang mengubah pikiran Musk. Pertama, jatuhnya saham-saham teknologiterutama saham media, membuat Twitter sebagai perusahaan yang berdiri sendiri tidak lagi bernilai seperti pada awal Januari.

Kedua, pemegang saham Tesla terguncang melalui gerakan Musk. Mereka khawatir Musk akan menghabiskan waktunya untuk mengubah Twitter daripada mencurahkan perhatian penuhnya pada perang melawan kendaraan listrik. Mereka juga harus mengkhawatirkan CEO mereka yang berhutang banyak, yang kini berencana menjual atau menggadaikan saham Tesla untuk menuruti keinginan pribadinya. Saham Tesla turun dari US$1.091 pada 5 April, ketika Twitter mengumumkan bahwa Musk telah bergabung dengan dewan direksinya, menjadi US$728 pada 17 Mei, tepat sebelum Musk mempertanyakan jumlah pelanggan Twitter.

Penurunan harga ini menimbulkan kerugian sebesar US$380 miliar. Musk memilikinya 175 juta saham Teslaartinya dia secara pribadi menderita kerugian sebesar US$64 miliar, jauh melebihi US$44 miliar yang dia rencanakan untuk dibayar untuk Twitter.

Musk adalah pebisnis yang cerdas dan negosiator yang cerdas – tidak ada yang bisa menjadi seperti itu orang terkaya di dunia hanya dengan menghisap ganja. Dia mungkin sekarang menyadari bahwa tidak ada gunanya pergi ke Twitter dan dia memiliki lebih banyak kerugian daripada keuntungan dari kesepakatan ini.

Potong kerugian

Menurut saya, dia kini sudah mulai meletakkan dasar untuk menarik diri dari kesepakatan tersebut.

Tidak mudah untuk meninggalkan perjanjian yang sudah ditandatangani. Selagi perjanjian merger awal memungkinkan adanya kemungkinan pecah, hal ini hanya dapat terjadi pada keadaan tertentu. Dalam situasi ini, Musk harus membayar US$1 miliar sebagai biaya terminasi.

Selain itu, Twitter dapat “secara khusus menegakkan kewajiban berdasarkan perjanjian merger”, yang berarti bahwa Twitter dapat menegakkan perjanjian tersebut. Memang benar, dewan direksi Twitter baru-baru ini mengindikasikan hal tersebut berniat untuk mengambil opsi initermasuk dengan tindakan pengadilan.

Kemana kita pergi setelah ini? Saham Twitter diperdagangkan dengan diskon 30% dari harga penawaran Musk, yang berarti investor sangat meragukan kesepakatan itu akan berhasil. Pertarungan hukum yang berkepanjangan mungkin akan terjadi. Komisi Sekuritas dan Bursa AS akan lebih berhati-hati dalam berurusan dengan Musk di masa depan.

Musk telah menderita kerugian finansial dan reputasinya terpuruk. Dia bercanda manajer di Twitter dengan gelombang tweet yang kasar.

Ini merupakan kejatuhan besar bagi Musk, yang dijadwalkan pada tahun 2021 Majalah WAKTUorang terbaik tahun ini.

Sedangkan untuk Twitter, saran saya adalah menagih biaya penghentian sebesar US$1 miliar dari Musk dan melanjutkan. Dengan menempuh jalur hukum yang berlarut-larut, Twitter akan kehilangan karyawan dan pelanggan.

Biarkan Musk fokus pada keahliannya, yaitu berinovasi dengan teknologi baru. Dan biarkan Twitter fokus pada hal terbaiknya, menciptakan alun-alun digital untuk berita dunia dan opini publik. – Rappler.com

Artikel ini awalnya muncul di Percakapan.

Anup Srivastava, Ketua Riset Kanada dan Profesor Madya, Bisnis, Universitas Calgary

Pengungkapan: Anup Srivastava tidak bekerja, berkonsultasi, memiliki saham, atau menerima dana dari perusahaan atau organisasi mana pun yang akan mendapatkan manfaat dari artikel ini, dan tidak mengungkapkan afiliasi yang relevan di luar penunjukan akademis mereka.