blog.fcuzhhorod.com

Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa AS Gary Gensler ingin mewajibkan perusahaan perdagangan bersaing secara langsung dalam melaksanakan transaksi investor ritel

Regulator sekuritas utama AS pada hari Rabu, 8 Juni, mengumumkan rencana perombakan peraturan perdagangan saham ritel Wall Street, yang bertujuan untuk meningkatkan persaingan penanganan pesanan oleh pialang bebas komisi untuk memastikan investor kecil mendapatkan harga terbaik untuk transaksi. .

Gary Gensler, ketua Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), mengatakan kepada audiensi industri bahwa dia ingin mewajibkan perusahaan perdagangan bersaing secara langsung untuk mengeksekusi perdagangan dari investor ritel.

Pengawas Wall Street berencana untuk menyelidiki pertumbuhan praktik pembayaran untuk aliran pesanan (PFOF) dalam beberapa tahun terakhir, yang telah dilarang di Kanada, Inggris, dan Australia.

Beberapa broker, seperti TD Ameritrade, Robinhood Markets, dan E*Trade, menerima pembayaran ini dari pembuat pasar grosir untuk pesanan. Pada bulan Desember 2020, Robinhood sebenarnya membayar denda terkait praktik tersebut, yang menurut SEC meningkatkan biaya bagi investor yang menggunakan broker online.

Larangan praktik PFOF bukan hal yang mustahil, kata Gensler. Pada hari Rabu, dia mengatakan praktik tersebut memiliki “konflik yang melekat,” sambil mencatat bahwa beberapa broker beroperasi tanpa komisi tanpa PFOF.

“Saya telah meminta staf untuk mengambil pandangan holistik dan lintas pasar tentang bagaimana kita dapat memperbarui peraturan kita dan mendorong efisiensi yang lebih besar di pasar saham kita, khususnya bagi investor ritel,” kata Gensler.

Pendukung investor memuji rencana SEC, yang akan menjadi perubahan terbesar dalam peraturan pasar saham AS dalam lebih dari satu dekade. Namun para eksekutif industri keuangan dengan cepat mengecam rencana tersebut, dengan mengatakan hal itu dapat menghalangi broker bebas komisi untuk melayani lebih banyak investor.

“Terlalu banyak industri keuangan saat ini yang menjadi kaya karena praktik kompetitif dan predator di pasar yang sangat terfragmentasi yang menyebabkan investor ritel dianiaya atau ditipu,” kata Dennis Kelleher, CEO kelompok advokasi Better Markets yang berbasis di Washington mendukung rencana SEC.

Joseph Mecane, kepala layanan eksekusi di Citadel Securities, memperingatkan terhadap rencana luas untuk merombak pasar.

“Kami berbicara tentang bagaimana pasar kami membuat iri dunia,” kata Mecane. “Kita harus sangat berhati-hati agar tidak secara tidak sengaja membawa kita kembali ke periode yang terlihat lebih buruk daripada yang terlihat saat ini.”

“Mari kita awasi investor ritel yang belum pernah mengalami kondisi lebih baik dalam hal likuiditas dan perdagangan berbiaya rendah,” kata Kirsten Wegner, yang memimpin Modern Markets Initiative, sebuah grup yang berbasis di Washington yang mewakili platform perdagangan berkecepatan tinggi.

Gensler mengatakan jika PFOF masih diperbolehkan, SEC menginginkan peraturan yang mengarahkan para pembuat pasar untuk mengungkapkan lebih banyak data tentang biaya yang diperoleh perusahaan-perusahaan ini dan waktu perdagangan.

Pengumuman Gensler akan menghasilkan proposal resmi apa pun pada musim gugur. Masyarakat kemudian dapat mempertimbangkannya sebelum SEC memberikan suara apakah akan menerimanya.

Dan Gallagher, kepala bagian hukum, kepatuhan, dan urusan perusahaan Robinhood, mengatakan perusahaannya “berharap untuk meninjau proposal peraturan akhir komisi dan terlibat dengan SEC selama proses pembuatan peraturan pemberitahuan dan komentar yang berarti.”

Perubahan yang diusulkan akan mengubah model bisnis pedagang grosir secara mendasar. Hal ini juga dapat mempengaruhi kemampuan broker untuk menawarkan perdagangan bebas komisi kepada investor ritel. Reuters pertama kali menandai reformasi tersebut pada bulan Maret.

PFOF berada di bawah pengawasan peraturan tahun lalu ketika sekelompok investor ritel melakukan pembelian besar-besaran “saham meme” seperti GameStop dan AMC, sehingga mengeluarkan dana lindung nilai (hedge funds) yang membuat saham-saham tersebut korslet. Banyak investor membeli saham menggunakan broker bebas komisi seperti Robinhood.

Untuk meningkatkan persaingan order-to-order, peraturan baru ini akan menyerukan lelang yang “terbuka dan transparan” yang bertujuan untuk menawarkan harga yang lebih baik kepada investor. Mereka juga akan mewajibkan pedagang untuk melakukan perdagangan guna memastikan harga terbaik bagi investor dan untuk meningkatkan transparansi seputar standar prosedur yang harus dipatuhi oleh broker saat menangani dan melaksanakan pesanan.

Mereka juga akan mewajibkan pialang-dealer dan pusat pasar untuk mengungkapkan lebih banyak data, termasuk ringkasan bulanan perbaikan harga dan statistik lainnya, kata Gensler.

Aturan tersebut akan berupaya memperkecil kenaikan harga minimum atau yang disebut tick size untuk memastikan bahwa semua perdagangan berlangsung dalam kenaikan minimum.

Renovasi grosir

Saat ini, broker ritel dapat mengirimkan pesanan pelanggan langsung ke broker grosir untuk dieksekusi, selama broker tersebut cocok atau lebih baik dari harga terbaik yang tersedia di bursa AS. Pembuat pasar besar biasanya meningkatkan sepersekian sen pada harga terbaik. Gensler mengkritik model ini karena membatasi persaingan untuk pesanan ritel.

“Sangat menyenangkan melihat SEC mengambil pendekatan holistik terhadap masalah ini – tidak ada jawaban tunggal, kami memerlukan perubahan di berbagai bagian pasar,” kata Dave Lauer, CEO platform keuangan Urvin Finance. – Rappler.com