blog.fcuzhhorod.com

(PEMBARUAN Pertama) Unit utama China Evergrande Group, Hengda Real Estate Group, mengatakan telah ‘menyelesaikan’ satu pembayaran kupon yang jatuh tempo pada hari Kamis, 23 September

China Evergrande setuju untuk menyelesaikan pembayaran bunga obligasi domestik pada hari Rabu, 22 September, ketika bank sentral Tiongkok menyuntikkan uang tunai ke dalam sistem perbankan, untuk sementara menghilangkan kekhawatiran akan terjadinya penularan dari pengembang properti yang sarat utang tersebut.

Evergrande, penerbit obligasi sampah terbesar di Asia, sangat terkait dengan perekonomian Tiongkok yang lebih luas sehingga nasibnya telah mencengkeram pasar saham dan obligasi global karena keterlambatan pembayaran utang dapat memicu apa yang disebut cross defaults (gagal bayar silang).

Banyak lembaga keuangan mempunyai eksposur terhadap Evergrande melalui pinjaman langsung dan kepemilikan tidak langsung, sementara setiap gagal bayar juga akan memicu aksi jual di pasar kredit dengan imbal hasil tinggi.

Dalam upaya untuk meyakinkan investor, Bank Sentral Tiongkok (PBOC) menyuntikkan dana sebesar 90 miliar yuan ke dalam sistem perbankan, yang menandakan dukungan bagi pasar ketika mereka bersiap menghadapi apa yang diperkirakan akan menjadi salah satu restrukturisasi utang terbesar yang pernah ada di Tiongkok.

Evergrande berusaha menghindari gagal bayar pada sejumlah obligasi dengan pembayaran jatuh tempo minggu ini dan unit utamanya, Hengda Real Estate Group, mengatakan pada hari Rabu bahwa pihaknya telah “menyelesaikan” satu pembayaran kupon yang jatuh tempo pada hari Kamis, 23 September, pada obligasi 5,8 yang diperdagangkan di Shenzhen. . % Obligasi September 2025, melalui “negosiasi pribadi”.

Pernyataan tersebut tidak merinci berapa banyak bunga yang akan dibayarkan atau kapan, Hengda juga tidak menyebutkan utang mendesak Evergrande lainnya, sehingga tidak jelas apa maksud dari pembayaran bunga obligasi dolar senilai $83,5 juta yang jatuh tempo pada hari Kamis.

Evergrande tidak segera menanggapi pertanyaan tentang kesepakatan atau niatnya.

Namun menjalin ikatan dengan pemegang obligasi, yang merupakan cara umum untuk menghindari gagal bayar, selain janji Ketua Hui Ka Yuan minggu ini bahwa Evergrande akan “keluar dari momen tergelapnya”, menyemangati investor dan menenangkan pasar secara lebih luas.

“Peristiwa ini tampaknya menunjukkan bahwa perusahaan mengambil kendali atas situasi dan mencoba yang terbaik untuk mencari solusi dengan kreditor,” kata Dexter Tan, analis pendapatan tetap senior di Bondsupermart.com, yang berbasis di Singapura.

Evergrande, yang melambangkan model bisnis pinjaman untuk membangun dan pernah menjadi pengembang terlaris di Tiongkok, juga memiliki pembayaran bunga obligasi senilai $47,5 juta dolar yang akan jatuh tempo minggu depan.

“Kami tidak memiliki gambaran yang lebih jelas tentang bagaimana Evergrande melunasi kupon dalam negerinya,” kata Chuanyo Zhou, analis kredit di Lucror Analytics, di Singapura.

“Ini tidak terlihat seperti pembayaran tunai. Negara ini masih bisa kehilangan kupon obligasi luar negeri yang jatuh tempo besok.”

Kekhawatiran Evergrande telah menyebabkan sahamnya anjlok 85% tahun ini. Kekhawatiran ini bergema di seluruh pasar properti Tiongkok.

Saham R&F Properties dan Sunac China keduanya turun sekitar 50% tahun ini, Shimao turun lebih dari 40%, dan Country Garden dan Greenland Holdings masing-masing turun 30% dan 20%.

Saham Evergrande Hong Kong ditutup untuk perdagangan karena hari libur umum, tetapi naik 40% menjadi 0,38 euro ($0,45) di Frankfurt.

Obligasi dolarnya jatuh tempo tahun depan dan pada tahun 2024 tetap di bawah 30 sen dolar.

Di pasar yang lebih luas, dolar AS melemah sementara S&P 500 pulih dari kerugian baru-baru ini.

perincian

Para analis telah meremehkan risiko keruntuhan yang mengancam “momen Lehman,” atau krisis likuiditas, yang membekukan sistem keuangan dan menyebar secara global.

Hanya sekitar $20 miliar dari $305 miliar utang yang terutang di luar negeri, menurut data Refinitiv.

Namun risiko kegagalan masih tetap tinggi, terutama jika pemegang obligasi asing kurang bersedia dibandingkan pemegang obligasi Tiongkok untuk melakukan kesepakatan, dan dampaknya sudah mulai menyebabkan guncangan di pasar properti di negara dengan perekonomian terbesar kedua di dunia.

“Sekarang sedang terjadi perbandingan antara Evergrande dengan runtuhnya Lehman Brothers dan jatuhnya pasar perumahan AS, dengan banyak analis yang menolak perbandingan ini,” tulis Sebastien Galy dari Nordea Asset Management dalam catatannya baru-baru ini. “Kenyataannya adalah dibutuhkan waktu berminggu-minggu untuk menilai dampaknya terhadap pertumbuhan, mengingat dampaknya terhadap pasar properti.”

Ada juga tekanan politik yang meningkat untuk bertindak ketika kemarahan investor ritel meningkat karena tabungan mereka dikucurkan ke properti Evergrande atau produk manajemen kekayaan.

Ketika ditanya pada briefing harian reguler pada hari Rabu apakah Tiongkok akan mengambil tindakan untuk melakukan intervensi, juru bicara Kementerian Luar Negeri Zhao Lijian hanya merujuk pada “departemen yang bertanggung jawab”.

Beberapa dana telah meningkatkan posisinya dalam beberapa bulan terakhir. BlackRock dan bank investasi HSBC dan UBS termasuk di antara pembeli utang Evergrande terbesar, menurut data Morningstar dan postingan blog.

Pemegang obligasi lainnya termasuk UBS Asset Management dan Amundi, manajer aset terbesar di Eropa.

Meski begitu, banyak pelaku pasar yakin dampak Evergrande kemungkinan akan terbatas.

“Meskipun ada kekhawatiran, sejauh ini hal ini tampak seperti kebangkrutan perusahaan dan bukan sesuatu yang lebih buruk,” kata kepala investasi Commonwealth Financial Network Brad McMillan dalam catatannya baru-baru ini. “Ini masalah besar, tentu saja, tapi bisa ditangani dalam sistem.” – Rappler.com