blog.fcuzhhorod.com

Inilah yang diungkapkan oleh beberapa indikator pasar mengenai risiko resesi

Pembukaan kembali perekonomian Tiongkok yang cepat, jatuhnya harga gas di Eropa, dan menurunnya inflasi AS menunjukkan bahwa resesi global mungkin tidak sedalam dan berlarut-larut seperti yang dikhawatirkan beberapa minggu lalu.

Benar, tanda-tanda peringatan masih terlihat seiring dengan lonjakan inflasi dan suku bunga tahun lalu, namun reli yang kuat di pasar global menunjukkan optimisme telah kembali.

Dana Moneter Internasional (IMF) telah menaikkan prospek pertumbuhan global untuk tahun 2023 dan resesi zona euro yang menyakitkan yang dulunya dianggap tidak terlalu mengkhawatirkan. Citi melihat peluang terjadinya resesi global sebesar 30% pada tahun ini, turun dari 50% pada paruh kedua tahun lalu.

“Kekhawatiran sebelumnya mengenai resesi telah diatasi dan ini positif untuk aset-aset berisiko,” kata kepala strategi suku bunga Rabobank Richard McGuire.

Inilah yang diungkapkan oleh beberapa indikator pasar mengenai risiko resesi.

1. Kunci Emas

Indeks Ekuitas Dunia MSCI naik 8% sepanjang tahun ini dan premi risiko pada obligasi sampah, atau utang sub-investment grade, berada pada titik terendah sejak kuartal kedua tahun 2022.

Hal ini didorong oleh apa yang disebut sebagai pandangan Goldilocks yang menyatakan bahwa perekonomian global akan cukup dingin untuk menekan inflasi, namun tidak sampai menyebabkan penurunan pendapatan.

Pendapatan perusahaan diperkirakan akan meningkat dari tingkat rendah tahun lalu seiring dengan meredanya inflasi.

Tidak termasuk perusahaan-perusahaan energi yang mudah berubah, laba per saham perusahaan-perusahaan MSCI yang terdaftar di dunia diperkirakan akan meningkat menjadi 4,2% tahun ini, dari perkiraan 1,8% pada tahun 2022, menurut Barclays, kemudian menjadi 9,3% pada tahun 2024.

Namun peningkatan stok tidak berarti dunia akan terhindar dari resesi, melainkan pembukaan kembali perekonomian Tiongkok setelah COVID akan membatasi penurunan tersebut. Indeks MSCI masih turun 14% dari puncaknya pada Januari 2022.

2. PHK

Beberapa perusahaan terbesar di dunia, termasuk Meta, IBM dan Amazon, memangkas ribuan pekerjaan.

Namun banyak dari PHK tersebut berasal dari perusahaan-perusahaan teknologi yang melakukan perekrutan secara agresif selama pandemi, kata ekonom Goldman Sachs, Ronnie Walker.

“Karakteristik ini menunjukkan bahwa perusahaan yang melakukan PHK tidak mewakili perekonomian yang lebih luas,” kata Walker.

Memang benar, lapangan kerja di AS meningkat tajam pada bulan Januari sementara tingkat pengangguran mencapai titik terendah dalam lebih dari 53 tahun. Penciptaan lapangan kerja pada tahun 2022 juga jauh lebih kuat dari perkiraan sebelumnya, sehingga memicu komentar hawkish dari Ketua Fed Jerome Powell.

3. Dr. Tembaga

Dijuluki “Dr. Copper” karena rekam jejaknya sebagai indikator bullish, logam ini telah meningkat sekitar 8% tahun ini menjadi sekitar $9.005 per metrik ton seiring dengan dibukanya kembali perekonomian Tiongkok.

Rasio harga tembaga terhadap emas juga meningkat tajam dari posisi terendah tiga bulan di bulan Januari. Jika investor membeli tembaga dan membuang emas, mereka tidak terlalu kecewa dengan prospeknya.

Namun harga tembaga telah turun baru-baru ini, mencerminkan kehati-hatian karena investor menilai kembali ekspektasi terhadap kecepatan dan cakupan pemulihan Tiongkok.

4. Data keras, data lunak

Aktivitas bisnis zona euro secara mengejutkan kembali mengalami pertumbuhan pada bulan Januari dan pertumbuhan Tiongkok melambat kurang dari perkiraan.

Data global memberikan kejutan positif pada tingkat tertinggi sejak bulan Mei, menurut indeks Citi.

Kebanyakan ekonom masih memperkirakan terjadinya resesi di AS, namun dunia usaha dan beberapa bank telah mengurangi kemungkinan terjadinya resesi.

Pihak lain mencatat bahwa indikator pertumbuhan di masa depan seperti aktivitas manufaktur, data pasar perumahan dan kepercayaan konsumen masih suram.

“Banyak indikator-indikator utama dan survei-survei terlihat tidak masuk akal, meskipun banyak dari indikator-indikator tersebut yang stabil atau bahkan rebound,” kata Patrick Saner, kepala strategi makro di Swiss Re. “Namun, dalam konteks inflasi, layanan inti adalah hal yang penting dan hal ini didukung oleh pasar tenaga kerja yang masih sangat kuat dan tidak menunjukkan tanda-tanda perlambatan.”

5. Aneh

Tidak semua orang mempunyai pandangan positif, karena pasar obligasi masih siap menghadapi resesi.

Kurva imbal hasil obligasi pemerintah AS, Jerman dan negara-negara lain sangat terbalik, yang berarti bahwa biaya pinjaman jangka pendek jauh lebih tinggi dibandingkan dengan jangka panjang.

Secara historis, hal ini merupakan tanda yang dapat diandalkan bahwa resesi akan datang. Kurva imbal hasil 2 tahun/10 tahun dan 3 bulan/10 tahun berada pada titik paling terbalik sejak awal tahun 1980an.

Sementara itu, para pedagang bertaruh bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga menjadi 5% hingga 5,25% dan kemudian melakukan setidaknya satu kali penurunan suku bunga pada akhir tahun.

Dan para ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan pertumbuhan global hampir mencapai 2% pada tahun ini, tingkat yang secara historis dikaitkan dengan penurunan yang signifikan, dan menandai risiko bahwa pertumbuhan tersebut bisa menjadi lebih lambat.

– Rappler.com