blog.fcuzhhorod.com

Strategi CEO AerCap Aengus Kelly adalah menjaga neraca tetap kuat untuk mencapai kesepakatan yang mematikan ketika masa-masa sulit bagi para pesaing.

Ketika orang Irlandia, Aengus Kelly, mendapatkan pekerjaan pertamanya di bidang penyewaan pesawat pada tahun 1996, perusahaan tersebut sangat lemah sehingga raksasa Amerika General Electric memiliki opsi untuk membelinya seharga satu dolar.

Tiga tahun sebelumnya, GE telah mengambil alih perusahaan sewaan Irlandia yang hancur, Guinness Peat Aviation, senilai $1,3 miliar dan menamainya GECAS, meninggalkan perusahaan yang disewa oleh akuntan muda Kelly dengan “aset buruk” GPA.

Pada hari Rabu, 10 Maret, Kelly menyelesaikan perubahan haluan dramatis selama 25 tahun dengan akuisisi GECAS senilai $30 miliar oleh AerCap, perusahaan turunan langsung dari aset yang dibuang oleh GE ketika menyelamatkan perusahaan dari pengusaha legendaris Irlandia, Tony Ryan.

Hal ini merupakan pengingat akan risiko dan terkadang manfaat spektakuler yang melekat pada industri yang sebagian besar berbasis di Dublin, yang memiliki 40% armada penerbangan dunia.

Kesepakatan ini menggabungkan AerCap, yang sudah menjadi lessor terbesar di dunia setelah akuisisi sebelumnya, dengan GECAS No. 2 untuk menciptakan raksasa industri dengan lebih dari 2.000 jet dan hubungan dengan sebagian besar maskapai penerbangan utama.

Setelah secara efektif menyatukan kembali dua sayap kerajaan Ryan dengan membeli GECAS, Kelly bersumpah tidak akan membiarkan raksasa charter baru yang dikendalikan AerCap di Irlandia mengalami nasib yang sama seperti GPA.

“Pelajaran itu ditanamkan dalam diri saya. Anda tidak dapat menjalankan bisnis ini dengan struktur kewajiban jangka pendek atau neraca yang tidak konservatif,” kata Kelly dalam sebuah wawancara.

“Pelajarannya sulit dipelajari. Saya tidak akan berbohong kepada Anda, tetapi mereka tidak akan pernah dilupakan.”

Dikenal karena fokusnya dalam mengelola risiko, warga Dublin berusia 47 tahun ini memiliki karakter yang sangat berbeda dengan Ryan, yang taruhannya sangat tinggi namun kemudian menghancurkan raksasa leasing.

Meskipun karier Ryan bagaikan rollercoaster yang kekayaannya hancur sebelum maskapai penerbangan hemat Ryanair membangunnya kembali, kebangkitan Kelly berjalan lambat dan stabil.

Strateginya adalah menjaga neraca keuangan agar tetap kuat untuk mencapai kesepakatan yang mematikan ketika masa-masa sulit bagi para pesaingnya.

Nilai aset

Kelly mencatat bahwa AerCap membeli GECAS dengan harga kurang dari nilai asetnya di neraca GE, sebuah tindakan yang menurut GE akan memicu biaya $3 miliar.

“Tidak ada perusahaan penyewaan pesawat lain yang pernah melakukan kesepakatan M&A di bawah nilai bukunya. Aercap melakukannya 4 kali. Mengapa kita bisa melakukan ini? Karena neraca kami yang konservatif karena hal ini menempatkan kami pada posisi untuk bertindak ketika masa-masa sulit.”

Namun beberapa transaksi pesawat diikuti dengan penurunan nilai aset oleh pembeli. Para eksekutif industri telah memperingatkan adanya risiko tekanan lebih lanjut pada nilai aset yang dibeli oleh AerCap ketika krisis virus corona melanda maskapai penerbangan.

“Selalu ada risiko… tapi Anda harus mempertimbangkan semua risiko itu ketika Anda melakukan kesepakatan,” kata Kelly.

Dia juga menepis kekhawatiran mengenai utang baru sebesar $25 miliar, dengan mengatakan AerCap mempertahankan peringkat layak investasi yang didambakan.

Hal ini masih menyisakan pertanyaan tentang ukuran monolit sewaan yang kira-kira 3 kali lebih besar dari pesaing terdekatnya.

Berbicara pada konferensi Airfinance Journal pada bulan Januari tahun lalu, Kelly sendiri menyatakan keprihatinannya tentang pertumbuhan ketika dia menyatakan bahwa armada yang berjumlah sekitar 2.000 jet akan sulit dikelola.

Pada hari Rabu, dia yakin AerCap dapat mengelola volume bisnis tanpa menurunkan harga yang dibebankan kepada maskapai penerbangan hanya untuk mengimbangi perputaran armada.

Sejumlah besar jet regional bernilai rendah dalam portofolio GECAS telah habis masa pakainya, dan GECAS telah mengubah sejumlah besar kapal sempit menjadi kargo, katanya.

Semua perhatian kini tertuju pada apakah kelompok tuan tanah selanjutnya akan terdorong untuk melakukan konsolidasi lebih lanjut atau menekan regulator untuk memberikan konsesi.

Setelah perjalanan panjang dari kehancuran IPK pendahulunya, Kelly memuji kredibilitas AerCap sebagai lessor independen yang bersaing dengan unit-unit bank besar. Namun eksekutif lainnya mengatakan pemasok, maskapai penerbangan, dan lessor masih mencerna kesepakatan tersebut.

“Ini pasar yang besar…. Ada banyak persaingan di luar sana,” kata Kelly. “Setiap hari kami bersaing dengan bank-bank terbesar di dunia yang memiliki perusahaan penyewaan pesawat.” – Rappler.com