blog.fcuzhhorod.com

WASHINGTON, AS – Perekonomian AS tumbuh lebih cepat dari perkiraan pada kuartal keempat, namun hal tersebut mungkin terlalu melebih-lebihkan kesehatan negara tersebut karena ukuran permintaan domestik meningkat pada laju paling lambat dalam dua setengah tahun, yang merupakan dampak dari tingginya biaya pinjaman.

Laporan lanjutan produk domestik bruto (PDB) kuartal keempat Departemen Perdagangan pada hari Kamis, 26 Januari, menunjukkan setengah dari dorongan pertumbuhan berasal dari peningkatan tajam dalam persediaan yang dimiliki oleh dunia usaha, yang beberapa di antaranya mungkin tidak diinginkan.

Meskipun belanja konsumen mempertahankan tingkat pertumbuhan yang solid, sebagian besar peningkatan konsumsi terjadi pada awal kuartal keempat. Penjualan ritel melemah tajam pada bulan November dan Desember. Pengeluaran bisnis untuk peralatan menyusut pada kuartal terakhir dan kemungkinan akan tetap menurun karena permintaan barang melemah.

Ini bisa menjadi kuartal terakhir pertumbuhan PDB yang solid sebelum dampak siklus pengetatan kebijakan moneter tercepat Federal Reserve sejak tahun 1980an benar-benar terasa. Sebagian besar ekonom memperkirakan resesi akan terjadi pada paruh kedua tahun ini, meskipun hanya berlangsung singkat dan ringan dibandingkan dengan resesi sebelumnya, karena kekuatan pasar tenaga kerja yang luar biasa.

“Perekonomian AS tidak jatuh ke jurang, namun kehilangan stamina dan berisiko mengalami kontraksi awal tahun ini,” kata Sal Guatieri, ekonom senior di BMO Capital Markets di Toronto. “Hal ini akan membatasi The Fed untuk hanya melakukan dua kenaikan suku bunga kecil lagi dalam beberapa bulan mendatang.”

PDB meningkat pada tingkat tahunan sebesar 2,9% pada kuartal terakhir. Perekonomian tumbuh pada tingkat 3,2% pada kuartal ketiga. Ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan PDB akan meningkat pada tingkat 2,6%.

Pertumbuhan yang kuat pada semester kedua menghapus kontraksi sebesar 1,1% pada enam bulan pertama tahun ini. Pada tahun 2022, perekonomian tumbuh sebesar 2,1%, turun dari 5,9% yang tercatat pada tahun 2021. The Fed tahun lalu menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 425 basis poin dari mendekati nol menjadi kisaran 4,25%-4,50%, yang merupakan level tertinggi sejak akhir tahun 2007.

Belanja konsumen, yang menyumbang lebih dari dua pertiga aktivitas ekonomi AS, tumbuh sebesar 2,1%, sebagian besar mencerminkan peningkatan belanja barang pada awal kuartal, sebagian besar pada kendaraan bermotor. Konsumen juga membelanjakan uangnya untuk layanan seperti layanan kesehatan, perumahan, utilitas, dan perawatan pribadi.

Belanja, yang tumbuh sebesar 2,3% pada kuartal ketiga, didukung oleh ketahanan pasar tenaga kerja serta akumulasi kelebihan tabungan selama pandemi COVID-19. Pendapatan rumah tangga yang dapat dibelanjakan setelah disesuaikan dengan inflasi meningkat sebesar 3,3% setelah meningkat sebesar 1% pada kuartal ketiga. Tingkat tabungan naik dari 2,7% menjadi 2,9%.

Namun permintaan terhadap barang-barang manufaktur tahan lama, yang sebagian besar dibeli secara kredit, telah berkurang dan beberapa rumah tangga, terutama rumah tangga berpendapatan rendah, telah menghabiskan tabungan mereka.

Akibatnya, persediaan meningkat sebesar $129,9 miliar dibandingkan dengan $38,7 miliar pada kuartal sebelumnya, menambah 1,46 poin persentase terhadap pertumbuhan PDB. Ada juga kontribusi dari belanja pemerintah dan defisit perdagangan yang lebih kecil.

Tanpa memperhitungkan persediaan, pengeluaran pemerintah, dan perdagangan, permintaan domestik hanya meningkat sebesar 0,2%. Ini merupakan peningkatan terkecil dalam penjualan akhir domestik swasta sejak kuartal kedua tahun 2020 dan merupakan perlambatan dari laju 1,1% pada kuartal ketiga.

“Meningkatnya persediaan bisa menjadi pertanda buruk bagi pertumbuhan di awal tahun 2023, karena perusahaan mungkin mencoba mengurangi kelebihan persediaan,” kata Erik Norland, ekonom senior di CME Group.

Saham-saham di Wall Street diperdagangkan menguat. Dolar menguat terhadap sekeranjang mata uang. Harga Treasury AS turun.

Resesi yang bergulir

Meskipun terdapat tanda-tanda yang jelas bahwa resesi akan berlanjut hingga tahun 2023, beberapa ekonom tetap optimistis bahwa perekonomian akan mampu melewati resesi secara langsung, dan sebaliknya akan mengalami penurunan yang berkelanjutan dimana sektor-sektor akan mengalami penurunan secara bergantian, bukan sekaligus.

Mereka berargumen bahwa kebijakan moneter saat ini berjalan lebih lambat dibandingkan sebelumnya karena kemajuan teknologi dan transparansi bank sentral AS, yang menurut mereka telah menyebabkan pasar keuangan dan perekonomian riil mengantisipasi kenaikan suku bunga.

Meskipun investasi perumahan mengalami penurunan triwulanan ketujuh berturut-turut, yang merupakan penurunan terpanjang sejak jatuhnya gelembung perumahan yang memicu Resesi Hebat pada tahun 2007-2009, terdapat tanda-tanda bahwa pasar perumahan mungkin mulai stabil.

Suku bunga hipotek cenderung lebih rendah karena The Fed memperlambat laju kenaikan suku bunganya.

“Sebagian besar respons terhadap kenaikan suku bunga sudah terjadi pada perekonomian dan pasar keuangan,” kata Sung Won Sohn, profesor keuangan dan ekonomi di Universitas Loyola Marymount di Los Angeles. “Karena The Fed telah berhasil menciptakan resesi yang bergulir, inilah saatnya memikirkan strategi keluar.”

Inflasi juga menurun pada kuartal keempat. Ukuran inflasi dalam perekonomian meningkat pada tingkat 3,2%, mundur dari tingkat kenaikan sebesar 4,8% pada kuartal ketiga.

Meskipun banyak sektor perekonomian telah beralih ke tingkat yang lebih rendah, pasar tenaga kerja tidak menunjukkan tanda-tanda penurunan yang signifikan.

Laporan terpisah dari Departemen Tenaga Kerja menunjukkan pada hari Kamis bahwa klaim awal tunjangan pengangguran negara turun 6,000 menjadi 186,000 penyesuaian musiman untuk pekan yang berakhir Sabtu, 21 Januari, level terendah sejak April 2022. Jumlah orang yang menerima tunjangan setelah awal minggu bantuan, yang merupakan proksi penunjukan, meningkat 20.000 menjadi 1,675 juta untuk pekan yang berakhir 14 Januari.

Perusahaan-perusahaan di luar industri teknologi serta sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga seperti perumahan dan keuangan memberhentikan pekerjanya setelah kesulitan mendapatkan tenaga kerja selama pandemi.

“Tidak ada tanda-tanda dalam data klaim pengangguran terbaru bahwa pasar tenaga kerja sedang mengalami krisis pada awal tahun baru,” kata Conrad DeQuadros, penasihat ekonomi senior di Brean Capital di New York. – Rappler.com