blog.fcuzhhorod.com

Komentar dari para pemimpin Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa tampaknya menunjukkan komitmen kembali terhadap kerangka kebijakan yang telah ditetapkan selama setahun terakhir.

Banyaknya ekspektasi bahwa sinyal yang lebih ketat dari bank sentral di Kanada dan Australia akan mendorong para pelaku kebijakan moneter terbesar di dunia untuk mempercepat jadwal kenaikan suku bunga mereka membuat Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa (ECB) pada hari Rabu, 3 November, berada dalam kondisi yang kurang tepat. menabrak dinding. (ECB) mengatakan tidak secepat itu.

Pasar berjangka dan obligasi di kedua sisi Atlantik telah memperhitungkan kembali kenaikan suku bunga sebelumnya oleh The Fed dan ECB dalam sebulan terakhir dalam menghadapi lingkungan inflasi yang menentang mantra “sementara” dari para pembuat kebijakan.

Pergerakan ini dimulai seminggu yang lalu ketika Bank of Canada pertama kali mengejutkan pasar dengan sinyal palsu mengenai prospeknya dan kemudian minggu ini Reserve Bank of Australia menyarankan kenaikan suku bunga akan segera dilakukan, bahkan ketika RBA mengambil pendekatan yang lebih hati-hati. tentang waktu berjalan.

Dalam kasus The Fed saja, harga berjangka telah meningkat sejak tanggal 1 Oktober karena ekspektasi yang kuat bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga sekali saja pada akhir tahun 2022 dari level mendekati nol selama hampir 19 bulan menjadi 50-50. peluang peningkatan tiga perempat poin pada akhir tahun mulai Selasa 2 November.

Sudah cukup, Presiden ECB Christine Lagarde memberi isyarat dengan tegas pada hari Rabu, beberapa jam sebelum mitranya dari AS, Ketua Fed Jerome Powell, akan mengungkap langkah kecil pertama banknya menuju sikap kebijakan pascapandemi.

“Dalam perkiraan suku bunga kami, kami dengan jelas menetapkan tiga kondisi yang harus dipenuhi sebelum suku bunga mulai naik,” katanya pada sebuah acara di Lisbon.

“Meskipun terjadi peningkatan inflasi saat ini, prospek inflasi dalam jangka menengah masih lemah, sehingga sangat kecil kemungkinan ketiga kondisi ini akan terpenuhi tahun depan.”

Investor, yang sejauh ini bersikap tenang terhadap reaksi soft-sell Lagarde sebelumnya mengenai masalah ini, mengambil perhatian, dan memperkirakan langkah ECB selanjutnya, kenaikan 10 basis poin, diundur dari Oktober mendatang hingga Desember 2022.

Powell, pada gilirannya, memperkuat apa yang dikatakan para pejabat Fed sebagai perbedaan yang jelas antara “pengurangan” pembelian obligasi The Fed senilai $120 miliar per bulan yang telah lama ditunggu-tunggu menjadi nol pada pertengahan tahun 2022 – yang diumumkan pada hari Rabu seperti yang diperkirakan – dan tingkat suku bunga di masa depan. meningkat. Komentarnya pada konferensi pers pasca-pertemuan menunjukkan bahwa The Fed akan tetap bersabar – menunggu lebih banyak pertumbuhan lapangan kerja – sebelum menaikkan suku bunga.

“Idealnya, kita akan melihat perkembangan lebih lanjut dari pasar tenaga kerja dalam konteks di mana tidak ada lagi puncak COVID. Dan kemudian kita akan dapat melihat banyak hal. Untuk melihat bagaimana partisipasi (tenaga kerja) merespons dunia pasca-COVID ,” dia berkata.

“Kami rasa ini belum saatnya menaikkan suku bunga. Masih ada banyak hal yang harus dilakukan untuk mencapai lapangan kerja maksimal,” kata Powell, seraya menambahkan bahwa menurutnya tujuan tersebut mungkin tercapai pada akhir tahun depan.

Komentarnya dan Lagarde tampaknya menunjukkan komitmen kembali dua bank sentral terbesar dunia terhadap kerangka kebijakan yang ditetapkan pada tahun lalu.

Dalam kasus The Fed, hal ini mengarahkan para pengambil kebijakan untuk lebih memberikan toleransi terhadap inflasi – yang saat ini berada pada tingkat dua kali lipat dari target tingkat inflasi tahunan sebesar 2% – dengan harapan tidak menghambat pemulihan pasar tenaga kerja secara lebih menyeluruh: Perekonomian AS, meskipun terjadi pemulihan yang cepat pada tahun ini , masih terdapat sekitar 5 juta pekerjaan di bawah total tingkat pekerjaan pada bulan sebelum COVID-19 memicu resesi yang singkat namun tajam.

Sementara pasar suku bunga berjangka AS terus memberikan kemungkinan besar bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya pada pertemuan bulan Juni mendatang – bulan yang sama dengan berakhirnya tapering – harga untuk serangkaian kenaikan sekali dalam seperempat setelah mendapat dukungan khusus mati .

“Meskipun bukan pertemuan ultra-dovish, hasilnya masih jauh dari beberapa kejutan hawkish yang lebih menakjubkan yang terlihat minggu lalu dari Bank of Canada … dan RBA,” tulis analis di Natwest Markets setelah pertemuan tersebut. Keputusan Fed dan konferensi pers Powell.

Namun, hal tersebut mungkin belum berakhir, karena pertemuan Bank of England pada hari Kamis, 4 November, akan menghasilkan hasil yang diperkirakan paling tidak terduga dalam beberapa tahun terakhir. Gubernur BOE Andrew Bailey menyatakan kekhawatirannya terhadap tingkat inflasi yang mencapai 5% tahun ini dan setidaknya dua pembuat kebijakan lainnya menyampaikan kekhawatirannya. – Rappler.com