blog.fcuzhhorod.com

Kegagalan untuk menaikkan batasan hukum mengenai berapa banyak uang yang dapat dipinjam oleh pemerintah AS untuk membiayai defisit anggaran dan memenuhi kewajiban utang dapat menimbulkan kejutan di pasar global.

Perusahaan-perusahaan di Wall Street membunyikan peringatan dan mengabaikan rencana darurat karena meningkatnya kekhawatiran bahwa Kongres mungkin tidak mencapai kesepakatan untuk menaikkan batas utang negara pada waktunya, kata para eksekutif.

Dengan berakhirnya dana pemerintah federal pada hari Kamis, 30 September dan otoritas peminjaman berakhir pada tanggal 18 Oktober, Partai Demokrat yang mengontrol kedua majelis Kongres berupaya keras mencegah gagal bayar kredit AS yang belum pernah terjadi sebelumnya. Upaya terbaru mereka pada Selasa, 28 September, dihadang oleh Partai Republik.

Kegagalan untuk menaikkan batasan hukum mengenai berapa banyak uang yang dapat dipinjam pemerintah untuk membiayai defisit anggaran dan memenuhi kewajiban utang, yang saat ini ditetapkan sebesar $28,4 triliun, dapat menimbulkan guncangan di pasar global.

“Jika ada semacam gagal bayar pada obligasi Treasury, sejujurnya kami tidak tahu apa yang akan terjadi,” kata Rob Toomey, direktur pelaksana dan penasihat umum asosiasi pasar modal di Asosiasi Industri Sekuritas dan Pasar Keuangan (SIFMA). .

Tentu saja, Anda dapat memperkirakan volatilitas yang signifikan jika hal itu terjadi, dan pasar harus bersiap menghadapinya.

Kepala Eksekutif JPMorgan Chase & Co. Jamie Dimon mengatakan kepada Reuters pada hari Selasa bahwa bank tersebut telah mulai bersiap menghadapi kemungkinan gagal bayar (default) AS, sebuah peristiwa yang “berpotensi menimbulkan bencana”, meskipun ia menambahkan bahwa ia memperkirakan anggota parlemen akan mencapai kesepakatan pada menit-menit terakhir.

Namun, beberapa analis mengatakan ketidakpastian terlihat pada selisih antara T-bills satu bulan dan T-bills tiga bulan, yang dianggap memiliki risiko gagal bayar yang lebih kecil. Tagihan satu bulan saat ini menghasilkan 0,07% versus 0,04% untuk tagihan tiga bulan. Pada awal tahun, keduanya menghasilkan sekitar 0,08%.

Krisis batas utang yang terjadi sebelumnya telah mengguncang pasar global, meskipun krisis tersebut telah teratasi. Kebuntuan yang terkenal pada tahun 2011 mengenai plafon menyebabkan S&P Global Ratings menurunkan peringkat utang negara AS untuk pertama kalinya dan menghapus $2,4 triliun saham AS. Perundingan dilanjutkan pada tahun 2017, meski dengan gangguan yang lebih sedikit.

Bank investasi Goldman Sachs bulan ini menggambarkan dampaknya sebagai “batas waktu batas utang paling berisiko dalam satu dekade.”

Eric Pan, kepala eksekutif Investment Company Institute (ICI), sebuah kelompok perdagangan yang mewakili pengelola dana terbesar di dunia, mengatakan para anggotanya khawatir tentang konsekuensi keuangan dari kemungkinan gagal bayar (default) AS bagi para penabung di seluruh dunia.

“ICI telah memperjelas dalam percakapan kami dengan Capitol Hill bahwa kegagalan menaikkan batas utang tidak hanya akan merugikan pasar modal kita, tetapi juga berdampak negatif pada konstituennya, terlepas dari pendapatan atau afiliasi politiknya,” tambahnya.

Dua skenario

Mengingat betapa parahnya bank, pedagang, dan investor di Wall Street akan terkena gagal bayar (default), mereka harus bersiap menghadapi kemungkinan tersebut, bahkan jika mereka memperkirakan krisis ini akan teratasi.

“Kami telah mengalami hal ini beberapa kali,” kata Toomey, seraya menambahkan bahwa kelompok tersebut telah merevisi rencana sebelumnya mengenai skenario di mana Departemen Keuangan tidak mampu melunasi utangnya.

“Kami menyelesaikan pekerjaan semacam itu dengan anggota kami untuk memastikan semua orang memiliki pemikiran yang sama.”

SIFMA sedang mengerjakan dua skenario. Semakin besar kemungkinan Departemen Keuangan akan mengulur waktu untuk membayar kembali pemegang obligasi dengan mengumumkan sebelum pembayaran bahwa mereka akan memindahkan sekuritas yang jatuh tempo tersebut ke hari lain. Hal ini akan memungkinkan pasar untuk terus berfungsi meskipun terdapat volatilitas yang lebih besar.

Skenario lainnya yang lebih kecil kemungkinannya adalah memungkinkan Departemen Keuangan untuk gagal membayar obligasi, yang akan lebih mengganggu karena obligasi yang belum dibayar masih harus diselesaikan tetapi tidak lagi ada dalam sistem Bank Sentral AS, kata SIFMA.

Secara umum, rencana ini bertujuan untuk memastikan bahwa perusahaan memiliki kapasitas teknologi, staf, dan uang tunai yang cukup untuk menangani volume perdagangan yang tinggi guna memastikan bahwa pasar terus berfungsi.

Treasury Market Practices Group, sekelompok pedagang obligasi yang dibentuk oleh The Fed di New York, juga memiliki rencana untuk memperdagangkan Treasury yang gagal bayar, yang telah ditinjau pada awal tahun ini.

Secara internal, masing-masing bank juga membuat rencana.

Dimon mengatakan JPMorgan telah memulai perencanaan skenario mengenai bagaimana default akan mempengaruhi repo dan pasar uang, rasio modal, dan bagaimana lembaga pemeringkat akan merespons. Bank juga mulai mencermati kontrak nasabahnya untuk memahami bagaimana reaksi mereka.

“Anda harus memeriksa kontrak untuk mencoba memprediksi hal itu,” katanya. “Ini banyak pekerjaan.” – Rappler.com