blog.fcuzhhorod.com

DUBAI, Uni Emirat Arab – Rejeki nomplok petrodolar membantu beberapa negara Teluk Arab melunasi utang dan memberikan uang tunai kepada negara lain untuk mendiversifikasi perekonomian mereka yang bergantung pada minyak, namun hal ini juga menguji komitmen terhadap disiplin fiskal ketika pemerintah mencoba melindungi warganya dari inflasi. melindungi.

Para produsen minyak di Teluk telah berjanji untuk lebih berhati-hati kali ini karena harga minyak mentah telah naik lebih tinggi, mencoba mengambil pelajaran dari periode sebelumnya yang berlimpah yang dengan cepat berubah menjadi era pengetatan ikat pinggang dan kelangkaan besar-besaran.

Enam negara Teluk Arab – Arab Saudi, Uni Emirat Arab, Kuwait, Qatar, Bahrain dan Oman – berada di jalur yang tepat untuk mengalami surplus anggaran, beberapa di antaranya merupakan yang pertama kalinya dalam satu dekade, berkat harga minyak yang tinggi dan reformasi fiskal selama bertahun-tahun. .

Sekarang, kata para analis, mereka harus mempertahankan garis konservatif ini.

“Godaan untuk kembali ke belanja pro-siklus adalah nyata, terutama karena kontrak pemerintah terus mendorong aktivitas ekonomi di negara-negara dengan perekonomian terbesar, seperti Arab Saudi,” kata Karen Young, peneliti senior di Middle East Institute di Washington.

Beberapa tanda cukup menggembirakan. Arab Saudi, Kuwait, dan Bahrain telah memotong anggaran mereka saat ini, meskipun UEA, Qatar, dan Oman melakukan belanja lebih besar. Sebagian besar anggaran dibuat sebelum Rusia menginvasi Ukraina, yang membantu mendorong harga minyak naik dari di bawah $80 per barel pada akhir tahun 2021 menjadi lebih dari $100 saat ini.

Mengikuti The Fed

Meningkatnya harga minyak mentah dan tekanan inflasi lainnya telah mendorong bank sentral di seluruh dunia untuk menaikkan suku bunga, khususnya Federal Reserve AS. Karena sebagian besar mata uang negara-negara Teluk Arab dipatok pada dolar – kecuali Kuwait, yang dipatok pada sejumlah mata uang – negara-negara Teluk juga mengikuti hal yang sama.

Namun inflasi di dalam negeri, meski tidak setinggi di negara lain, telah mendorong beberapa negara, seperti Arab Saudi dan UEA, untuk meningkatkan belanja pemerintah untuk kesejahteraan sosial guna membantu warganya.

“Ekspektasinya adalah inflasi tidak akan lepas kendali, namun tekanan tetap ada,” kata Ravi Bhatia, direktur dan kepala analis di S&P Global Ratings. “Saya tidak berpikir ini akan menjadi pengubah permainan di bidang fiskal.”

Inflasi tahunan di UEA, satu-satunya negara Teluk yang tidak membatasi harga bahan bakar kendaraan, naik menjadi 3,3% pada kuartal pertama, tertinggi sejak Agustus 2018. Harga bensin telah meningkat sebesar 60% sejak Februari.

Pergeseran jangka panjang

Dalam upaya untuk mengimbangi tekanan harga terhadap masyarakat, Kuwait, yang menghadapi krisis likuiditas pada tahun 2020, menyetujui hibah satu kali untuk pensiunan sebesar hampir 600 juta dinar ($1,95 miliar). Oman telah memotong tarif listrik untuk rumah tangga.

Namun negara-negara Teluk semakin sadar bahwa peralihan jangka panjang dunia dari bahan bakar fosil akan membatasi harga minyak, sehingga memberi mereka dorongan untuk membelanjakan lebih banyak uang mereka untuk mendiversifikasi perekonomian yang bergantung pada minyak dan gas.

Arab Saudi, UEA, dan Oman, misalnya, telah menguraikan rencana untuk mengembangkan produksi hidrogen “hijau”, yang dibuat dengan memisahkan air menggunakan energi terbarukan.

Dana kekayaan negara Teluk juga berperan dalam memperluas peran perusahaan swasta di perekonomian yang telah lama bergantung pada belanja pemerintah sebagai penggerak utama.

Scott Livermore, kepala ekonom di Oxford Economics, mengatakan pengeluaran untuk diversifikasi minyak akan tetap tinggi, namun ia menambahkan: “Area di mana ambisi dapat dikurangi adalah diversifikasi pendapatan fiskal dan pengurangan lapangan kerja di sektor publik.”

Arab Saudi, eksportir minyak terbesar dunia yang membukukan surplus anggaran sebesar $15,3 miliar pada kuartal pertama, mengatakan pihaknya “memutus hubungan” pengeluaran pemerintah dengan fluktuasi harga minyak.

Janji tersebut akan diuji segera pada bulan September dengan pernyataan pra-anggaran tahun 2023. Kerajaan Arab Saudi telah merencanakan anggaran sebesar 955 miliar riyal ($254 miliar) tahun ini, turun dari 990 miliar riyal tahun lalu.

Sebagian dari surplus yang diharapkan, yang merupakan surplus pertama bagi kerajaan ini dalam sembilan tahun terakhir, diperkirakan akan disalurkan ke Dana Investasi Publik (PIF), dana negara yang menyatakan berencana untuk menginvestasikan 1 triliun riyal di dalam negeri pada tahun 2025.

“Kita akan melihat lebih banyak pengeluaran untuk proyek-proyek pembangunan dalam negeri yang besar, khususnya yang berada di bawah kewenangan PIF, dan saya memperkirakan akan ada lebih banyak tuntutan untuk transparansi dalam anggaran proyek tersebut,” kata Young.

Persyaratan pendanaan

UEA mengatakan pada bulan Juni bahwa mereka bertujuan untuk meningkatkan pengeluarannya sebesar 1,23 miliar dirham ($335 juta) pada tahun 2022, atau sekitar 2% lebih banyak dari perkiraan semula untuk tahun ini.

Oman semakin melonggarkan pengeluarannya, meningkatkan belanja anggaran negara sebesar 12% menjadi 12,1 miliar rial ($31,4 miliar) pada tahun 2022 dibandingkan tahun 2021, dan meningkatkan anggaran untuk proyek pembangunan sebesar 22% menjadi 1,1 miliar rial.

Bagi Oman dan Bahrain, yang keduanya kurang kaya akan bahan bakar fosil dibandingkan negara tetangga mereka dan merupakan satu-satunya negara Teluk Arab yang memiliki peringkat “sampah”, keuntungan petrodolar dapat mengurangi tekanan utang.

Monica Malik, kepala ekonom di Abu Dhabi Commercial Bank, mengatakan hal ini akan membantu mereka dalam jangka pendek, namun menambahkan: “Kebutuhan pembiayaan mereka akan tetap tinggi untuk pembayaran utang. Jadi ini akan tetap menjadi masalah di tahun-tahun mendatang.”

Oman membeli kembali obligasinya senilai lebih dari $700 juta pada bulan Juni, sebuah langkah yang menurut lembaga pemeringkat S&P “mendukung peningkatan metrik.” Sementara itu, Dana Moneter Internasional mengatakan tingkat utang terhadap produk domestik bruto (PDB) Bahrain turun menjadi 129% pada tahun 2021 dari 130% pada tahun 2020 dan diperkirakan mencapai 116% pada tahun 2022.

S&P merevisi proyeksinya untuk Kuwait, yang belum memanfaatkan pasar utang internasional selama bertahun-tahun, menjadi stabil dari negatif karena harga minyak dan prospek produksi yang menguntungkan, dan memperkirakan surplus anggaran kumulatif sebesar 18% PDB selama tahun 2022 hingga 2023.

Berbeda dengan negara-negara tetangganya di Teluk, gas merupakan penggerak ekonomi utama bagi Qatar, dimana rencana negara tersebut untuk memperluas produksi gas alam cair kini dapat membantu Eropa ketika negara tersebut mencoba untuk melepaskan diri dari jaringan pipa gas Rusia.

Kuwait, Qatar, Oman dan Arab Saudi memiliki sektor energi terbesar dibandingkan PDB, dan dapat mengalami penurunan fiskal terbesar jika penurunan ekonomi global melemahkan permintaan bahan bakar dunia.

Namun meski perekonomian dunia tampak lebih tangguh, dorongan global untuk beralih dari bahan bakar fosil masih menjadi kekhawatiran jangka panjang. “Risiko terbesar adalah berlanjutnya kehancuran permintaan minyak,” kata analis Moody’s, Alexander Perjessy. – Rappler.com

$1 = 3,7530 Riyal Saudi
$1 = 3,6727 Dirham UEA
$1 = 0,3850 Rial Oman
$1 = 0,3079 dinar Kuwait