blog.fcuzhhorod.com

Amerika Serikat mencabut izin yang memungkinkan Rusia melakukan pembayaran bunga dan jatuh tempo utang negaranya kepada warga AS

Amerika Serikat mendorong Rusia semakin dekat ke ambang gagal bayar (default) utang bersejarah pada hari Rabu, 25 Mei, dengan tidak memperpanjang izinnya untuk membayar pemegang obligasi, seiring Washington meningkatkan tekanan menyusul invasi Rusia ke Ukraina.

Departemen Keuangan AS mengatakan di situsnya pada Selasa malam, 24 Mei, lisensi tersebut ditetapkan untuk berakhir pada hari Rabu pukul 12:01 ET (0401 GMT) dan memungkinkan Rusia melakukan pembayaran bunga dan jatuh tempo atas utang negaranya kepada warga AS.

Pengabaian tersebut memungkinkan Rusia untuk tetap membayar utang pemerintahnya, namun berakhirnya masa berlaku utang tersebut tampaknya menyebabkan gagal bayar (default) pada setidaknya sebagian dari obligasi internasionalnya senilai $40 miliar – obligasi eksternal besar pertama Rusia selama lebih dari satu abad – tidak bisa dihindari.

Sanksi Barat yang diberlakukan setelah invasi Kremlin pada tanggal 24 Februari di Ukraina, dan tindakan balasan dari Moskow, telah mempersulit pergerakan uang melintasi perbatasan, namun Rusia telah melakukan upaya sadar untuk tetap membayar pemegang obligasi.

Namun dengan pembayaran hampir $2 miliar yang jatuh tempo sebelum akhir tahun, hal ini mungkin akan segera berakhir.

“Jika pemegang obligasi tidak mendapatkan uangnya saat jatuh tempo, sesuai dengan masa tenggang yang berlaku, Rusia akan mengalami gagal bayar (default) atas utang negaranya,” kata Jay Auslander, partner di firma hukum Wilk Auslander. “Dengan hilangnya pengecualian tersebut, tampaknya tidak ada cara bagi pemegang obligasi untuk mendapatkan pembayaran.”

Pada hari Jumat, 20 Mei, Rusia mempercepat pembayaran di muka atas dua obligasi internasional – satu dalam euro dan satu dalam dolar – seminggu sebelum tanggal jatuh temponya.

National Settlement Depository (NSD) Moskow, tempat pelunasan obligasi berbunga yang jatuh tempo pada Jumat, 27 Mei, mengatakan pihaknya telah menerima mata uang keras yang diperlukan untuk melakukan pembayaran dan akan melakukannya pada hari Jumat, namun tidak memberikan rincian lebih lanjut mengenai cara penyelesaiannya. akan dieksekusi.

Namun masih belum jelas apakah pembayaran tersebut akan dilakukan melalui saluran pasar keuangan internasional kepada kreditor asing. Salah satu pemegang obligasi yang berbasis di Asia mengatakan pembayaran belum masuk ke rekening perusahaannya pada hari Rabu. Rusia memiliki masa tenggang 30 hari untuk kedua pembayaran tersebut.

Cetakan kecil

Namun, beragamnya persyaratan penerbitan obligasi Rusia dalam beberapa tahun terakhir mungkin berarti bahwa gagal bayar mungkin tidak akan terjadi dalam waktu dekat.

Secara umum, Rusia memiliki tiga tingkatan obligasi internasional: warisan yang diterbitkan dengan persyaratan penyelesaian di luar negeri, kemudian obligasi yang diterbitkan setelah Moskow menyetujui aneksasi Krimea pada tahun 2014, yang diselesaikan di Moskow di NSD dan memiliki persyaratan pembayaran alternatif untuk mata uang keras. Terakhir, ada obligasi yang diterbitkan baru-baru ini yang diselesaikan di NSD dan juga memiliki ketentuan tambahan untuk pembayaran dalam rubel.

Hipotek yang menunggu pembayaran pada hari Jumat telah diselesaikan di NSD. Dalam catatannya kepada klien, JPMorgan mengatakan masih ada “ketidakpastian” mengenai transfer tersebut, namun kemungkinan besar transfer tersebut telah dibayar.

“Hal ini kemudian menempatkan fokus pada dua tanggal pembayaran berikutnya yaitu 23 Juni dan 24 Juni,” tulis Jonny Goulden di JPMorgan.

“Obligasi tanggal 24 Juni dibayarkan di luar negeri dan oleh karena itu tanpa Lisensi Umum 9C (Departemen Keuangan AS), obligasi tersebut mungkin tidak dapat dibuat.” Hipotek ini memiliki masa tenggang 15 hari kerja, kata Goulden.

Kementerian Keuangan Rusia mengatakan pada hari Rabu bahwa mereka memiliki uang tunai dan kemauan untuk membayar, dan bahwa Moskow akan membayar utang luar negerinya dalam rubel, yang nantinya dapat dikonversi ke mata uang Eurobonds asli.

Kementerian tersebut mengatakan keputusan AS untuk tidak memperpanjang keringanan izin Rusia untuk membayar obligasi dalam mata uang asing akan merugikan investor asing terlebih dahulu.

Saling balas finansial

Obligasi bukan satu-satunya titik nyala ketika persaingan finansial meningkat.

Sanksi yang dikenakan pada Rusia karena memulai perang darat terbesar di Eropa sejak Perang Dunia II termasuk membekukan sekitar setengah dari cadangan devisa negaranya yang berjumlah $640 miliar.

Menurut Jerman, Uni Eropa kemungkinan akan menyetujui embargo impor minyak Rusia ‘dalam beberapa hari’.

Moskow menyebut invasi yang telah berlangsung selama hampir tiga bulan itu sebagai “operasi militer khusus” untuk membebaskan Ukraina dari kaum fasis, sebuah klaim yang menurut Kiev dan sekutu Baratnya adalah dalih tak berdasar untuk melancarkan perang tanpa alasan.

Anggota parlemen Rusia juga sedang menyusun rancangan undang-undang yang mengizinkan pengambilalihan perusahaan asing yang meninggalkan pasar di sana karena perang.

Rusia dulunya mendapat peringkat layak investasi (investment grade) dari lembaga pemeringkat kredit, namun sejak konflik di Ukraina, lembaga pemeringkat utama berhenti melakukan penilaian terhadap negara tersebut dan secara efektif telah menutup akses terhadap pasar modal internasional.

“Perekonomian Rusia sudah terkena sanksi berat, sehingga dampak langsung dari gagal bayar (default) sepertinya tidak akan berdampak banyak terhadap perekonomian,” kata Alexei Bulgakov, kepala penelitian pendapatan tetap di Renaissance Capital.

Namun gagal bayar akan menghalangi Rusia untuk mendapatkan kembali akses sampai para kreditur mendapat pembayaran penuh dan masalah hukum apa pun yang timbul akibat gagal bayar tersebut diselesaikan.

Gagal bayar utang sebelumnya, seperti yang terjadi di Argentina, telah mendorong kreditor untuk memburu aset fisik seperti kapal angkatan laut dan pesawat kepresidenan negara tersebut.

Hal ini juga dapat meningkatkan hambatan perdagangan jika negara atau perusahaan yang biasanya melakukan perdagangan dengan Rusia mempunyai peraturan yang diberlakukan sendiri yang mencegah mereka melakukan bisnis dengan entitas yang gagal bayar. – Rappler.com