Sedikit terlambat? Restrukturisasi Evergrande yang berliku-liku, penjualan aset menjadi fokus setelah gagal bayar dihindari
Ini adalah ringkasan yang dibuat oleh AI, yang mungkin memiliki kesalahan. Untuk konteksnya, selalu rujuk artikel selengkapnya.
China Evergrande Group menghadapi skeptisisme yang mendalam mengenai apakah mereka dapat melakukan lebih banyak pembayaran kupon jangka pendek
Kecuali China Evergrande Group bergerak cepat untuk merestrukturisasi tumpukan utangnya dengan cara yang teratur dan meningkatkan penjualan aset, pembayaran bunga obligasi pada menit-menit terakhir minggu ini tidak akan banyak membantu meningkatkan dukungan kreditor terhadap pengembang tersebut, kata para analis dan pengacara.
Dalam langkah yang tidak terduga, Evergrande membayar pembayaran kupon sebesar $83,5 juta kepada pemegang obligasi asing, beberapa hari sebelum masa tenggang pembayaran 30 hari berakhir pada hari Sabtu, 23 Oktober, kata seseorang yang mengetahui langsung masalah tersebut pada hari Jumat, 22 Oktober.
Dengan liabilitas lebih dari $300 miliar, Evergrande, yang pernah menjadi pengembang properti terlaris di Tiongkok, menghadapi keraguan mendalam mengenai apakah mereka dapat melakukan lebih banyak pembayaran kupon jangka pendek karena penjualan propertinya anjlok 30% pada tahun ini hingga Rabu, 20 Oktober.
“Meskipun jelas positif, pembayaran kupon tidak mengatasi kekhawatiran keseluruhan tentang kelanjutan likuiditas Evergrande hingga tanggal jatuh tempo pertama pada kuartal kedua tahun 2022 dan seterusnya,” kata John Han, mitra di firma hukum Kobre & Kim di Hong Kong.
“Ini hanya menunjukkan bahwa perusahaan belum siap menghadapi kehancuran total akibat serangkaian gagal bayar (cross default) secara besar-besaran. Waktu diperlukan untuk apa yang direncanakan selanjutnya,” kata Han.
Evergrande menghadapi pembayaran kupon hampir $340 juta antara 1 November dan 28 Desember untuk obligasi luar negerinya, di luar pembayaran yang terlewat.
Pengembangnya memiliki utang luar negeri hampir $20 miliar.
“Evergrande masih memiliki banyak utang yang harus dibayar dalam waktu dekat, dan fundamentalnya seperti penjualan (rumah) belum menunjukkan tanda-tanda perbaikan yang jelas,” kata Kenny Ng, analis di Everbright Sun Hung Kai.
“Pada saat yang sama, harga obligasi Evergrande saat ini masih mencerminkan kurangnya kepercayaan pasar terhadap masa depannya,” ujarnya.
Saham Evergrande ditutup naik 4,3% pada hari Jumat, tetapi masih turun 82% sepanjang tahun ini. Harga obligasi dolar naik, dengan obligasi bulan April 2022 dan 2023 melonjak lebih dari 10%, data dari Duration Finance menunjukkan, meskipun obligasi tersebut masih diperdagangkan pada tingkat yang sangat tertekan sekitar seperempat dari nilai nominalnya.
“Penjualan unit layanan (properti) gagal dan penjualan pada bulan September dan Oktober semakin buruk,” Castor Pang, kepala penelitian di Core Pacific. “Uang tunainya sangat sedikit.”
Analis kredit Nomura Iris Chen mengatakan dalam sebuah catatan bahwa sulit untuk sepenuhnya memahami logika di balik pembayaran terbaru kecuali Evergrande dapat melakukan lebih banyak pembayaran kupon hingga pertengahan November.
Chen menyebut kegagalan Evergrande sebagai sesuatu yang tidak bisa dihindari, “Kami sebenarnya berpikir lebih baik bagi perusahaan untuk gagal bayar lebih cepat daripada terlambat untuk menghindari pembayaran utang negara dengan aset asing.”
Pada hari Rabu, Evergrande secara resmi membatalkan rencana untuk menjual saham senilai $2,6 miliar di salah satu unit utamanya.
Unit utama Evergrande mengatakan pada hari Jumat bahwa mereka belum membuat kemajuan substansial dalam pelepasan aset pengembang.
Perusahaan Grup Real Estat Hengda mengatakan China Evergrande tidak dapat menjamin bahwa mereka akan dapat terus memenuhi kewajiban keuangan berdasarkan kontrak, dalam sebuah pernyataan yang diposting di situs Bursa Efek Shenzhen awal pekan ini yang juga menggemakan salah satu Evergrande.
“Beberapa saluran pembiayaan secara efektif telah ditutup bagi pengembang sebagai respons terhadap kebijakan yang diterapkan pemerintah. Agar saluran-saluran tersebut dapat dibuka kembali, investor harus yakin bahwa perusahaan-perusahaan ini dapat tetap bertahan,” kata Paul Lukaszewski, kepala utang perusahaan, Asia Pasifik, di abdn.
“Ini berarti bahwa mereka (pengembang properti) harus memiliki akses yang cukup terhadap arus kas mereka sendiri dan opsi refinancing untuk melunasi utang mereka ketika jatuh tempo,” katanya. – Rappler.com
