blog.fcuzhhorod.com

Dampak dari masalah Archegos Capital tampaknya hanya terbatas pada beberapa saham saja, namun ada tanda-tanda potensi pengambilan risiko yang berlebihan.

Jatuhnya leverage Archegos Capital yang tinggi adalah tanda terbaru bahwa rasa lapar investor akan pengambilan risiko masih jauh dari terpuaskan, bahkan setelah pergerakan yang telah mengangkat indeks S&P 500 sekitar 80% dalam setahun.

Dampak dari permasalahan hedge fund sejauh ini tampaknya hanya terbatas pada beberapa saham – mulai dari ViacomCBS dan Discovery hingga saham bank investasi yang telah melakukan perdagangan dengan dana tersebut, seperti Credit Suisse – tanpa meluas ke pasar yang lebih luas.

Namun terdapat tanda-tanda lain bahwa suasana telah berubah menjadi gembira dalam beberapa bulan terakhir, yang berpotensi menyebabkan pengambilan risiko yang berlebihan di seluruh kelas aset.

Diantaranya adalah tingginya selera pasar terhadap perusahaan akuisisi bertujuan khusus (SPAC) dan popularitas mata uang kripto seperti Bitcoin. Dan lonjakan 850% saham GameStop, dipicu oleh investor ritel yang menggunakan opsi di situs seperti WallStreetBets Reddit.

“Dugaan saya adalah kita akan melihat serangkaian contoh seperti ini dan kita akan melihat kembali hal ini dalam beberapa tahun ke depan dan mengatakan bahwa ini adalah periode pengambilan risiko yang fenomenal dan meluas dimana standar diturunkan,” kata Andrew Beer. dari Beta Dinamis. Investasi.

Saham kini menyumbang 50% dari seluruh aset yang dimiliki oleh rumah tangga, reksa dana, dana pensiun, dan investor asing, tingkat tertinggi sejak gelembung teknologi dua dekade lalu, menurut penelitian Goldman Sachs. Banyak investor memanfaatkan eksposur saham tersebut melalui opsi, dengan volume perdagangan opsi saham naik 85% tahun lalu dibandingkan tahun 2017, menurut data dari Trade Alert.

Dan setelah periode penurunan setelah merebaknya pandemi COVID-19 pada tahun lalu, baik investor institusi maupun individu melihat masa depan yang lebih baik. Para fund manager dalam survei BofA Global Research meningkatkan eksposur mereka terhadap komoditas ke rekor tertinggi – sebuah pertaruhan terhadap pemulihan global – sementara tingkat kas mendekati titik terendah dalam 8 tahun.

Sementara itu, hampir 51% investor individu percaya bahwa saham akan naik dalam waktu dekat, dibandingkan dengan rata-rata historis sebesar 38%, menurut Survei Sentimen Asosiasi Investor Individu Amerika yang terbaru.

Rangsangan

Banyak investor membenarkan optimisme tersebut dengan merujuk pada jumlah stimulus yang belum pernah terjadi sebelumnya yang diberikan oleh Federal Reserve AS dan anggota parlemen AS, serta peluncuran vaksin secara nasional untuk melawan COVID-19.

Pejabat Federal Reserve sebelumnya mengisyaratkan bahwa mereka memperkirakan pertumbuhan sebesar 6,5% tahun ini, yang jika tercapai, akan menjadi ekspansi tercepat sejak tahun 1980an, dibandingkan dengan kontraksi sebesar 3,5% yang diperkirakan terjadi pada tahun 2020, yang merupakan penurunan tahunan paling tajam dalam lebih dari 7 dekade. .

Meskipun “jalan menuju kenaikan saham-saham AS akan rumit dan penuh dengan risiko-risiko baru, saham-saham AS kemungkinan akan mengakhiri tahun ini dengan jauh lebih tinggi,” kata Edward Moya, analis pasar senior di Oanda.

Namun keyakinan bahwa pasar akan terus meningkat dapat menyebabkan beberapa investor mengambil risiko seperti leverage yang berlebihan, yang membantu meningkatkan keuntungan namun juga dapat menyebabkan kerugian jika terjadi kesalahan dalam perdagangan.

Masalah Archegos Capital mungkin merupakan salah satu contoh kesalahan leverage.

Dana tersebut membeli derivatif, yang dikenal sebagai total return swap, yang memungkinkan investor bertaruh pada pergerakan harga saham tanpa memiliki sekuritas yang mendasarinya, menurut salah satu sumber yang mengetahui perdagangan tersebut.

Archegos memiliki aset sekitar $10 miliar tetapi memegang posisi senilai lebih dari $50 miliar, menurut sumber yang menolak disebutkan namanya.

“Sentimen pasti telah berubah menjadi sangat bullish pada tahun 2021,” kata Ilya Feygin, ahli strategi senior di WallachBeth Capital. “Ketika orang-orang menjadi sangat percaya diri, Anda tahu apa yang terjadi – mereka mengambil lebih banyak risiko.” – Rappler.com